Porównywanie podejść do szacowania wartości zagrożonej (VaR) na przykładzie pozycji walutowej

• Autorzy: Paweł Rokita
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Porównanie wybranych metod szacowania wartości zagrożonej zostało dokonane dla kursu walutowego. Wykorzystano obserwację 1609 dziennych stóp zwrotu dla kursu natychmiastowego PLN/USD. Ostatnich 500 obserwacji jest traktowanych jako próba testowa. Dla każdego dnia objętego próbą testową oszacowano prognozę jednodniowego VaR przy poziomie tolerancji 1%. Próbami uczącymi, wykorzystywanymi do estymacji odpowiednich parametrów modeli wartości zagrożonej, były każdorazowo szeregi czasowe dziennych stóp zwrotu z ostatnich 1109 dni poprzedzających dzień prognozy. Porównanych zostało 6 podejść do szacowania VaR. W tym celu wykorzystano zarówno testy bezwarunkowej liczby przekroczeń, jak i testy losowości przekroczeń. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Analiza wartości zagrożonej; Kurs walutowy; Wyniki badań

EN

Value at Risk Analysis; Exchange rates; Research results

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2003
• Numer: nr 991 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 533--544

Twórcy

autor

Paweł Rokita

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu

Bibliografia

• Dowd K. (1998): Beyond value at risk. the new science of risk management. Chichester: John Wiley & Sons.
• Embrechts P., Klüppelberg C., Mikosch T. (1997): Modelling extremal events for insurance and finance. Springer Verlag.
• Haas M. (2001): New methods in backtesting. Maszynopis Financial Engineering Research Center CAESAR.
• Jajuga K. (2001): Podstawy analizy wartości ekstremalnych na rynkach finansowych. "Rynek Terminowy" nr 11.
• Jorion P. (2001): Value at risk. The new benchmark for managing financial risk. Wyd. 2. McGraw-Hill.
• McNeil A. (1999): Extreme value theory for risk managers. [w:] "Internal Modelling and CADII". Londyn: Risk Publications. Str. 93-113. Dostępne także w Internecie na stronie ETH Zürich pod adresem (http://www.math.ethz.ch/~mcneil/ftp/cad.pdf).
• Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego (2000). Red.: K. Jajuga. Wrocław: Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej.
• Piontek K. (2002a): Modelowanie i prognozowanie zmienności instrumentów finansowych. Rozprawa doktorska. Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu, Wydział Zarządzania i Informatyki.
• Piontek K. (2002b): Heteroskedastyczność szeregu stóp zwrotu a koncepcja pomiaru ryzyka metodą VaR. [w:] Modelowanie preferencji a ryzyko. Red.: T. Trzaskalik. Katowice: Wydawnictwo Uczelniane Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego.
• Piontek K. (2001): Modelowanie finansowych szeregów czasowych z warunkową wariancją. "Prace Naukowe AE we Wrocławiu" nr 890, tom l, s. 218-226.
• RiskMetricsTM - Technical Document (1996). Morgan Guaranty Trust Company of New York. Dostępne w Internecie na stronie www.riskmetrics.com.
• Talar P., Weron A. (2001): Metody nieparametryczne obliczania VaR. "Rynek Terminowy" nr 14.