Teoretyczne rozkłady prawdopodobieństwa w pomiarze strat ekstremalnych na działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa

• Autorzy: Jan Kaczmarzyk , Piotr Kania

Warianty tytułu

Theoretical Probability Distributions in Identification of Extreme Losses on Corporate Investment Activity

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Działalność inwestycyjna podmiotów gospodarczych ma charakter racjonalny, gdy podejmowanym decyzjom dotyczącym alokacji wolnych środków pieniężnych towarzyszy możliwie najdokładniejszy pomiar ryzyka. Podmioty gospodarcze alokujące nadwyżki płynności na rynku finansowym są narażone na ryzyko rynkowe. Szczególnie ważnym aspektem ryzyka rynkowego są straty ekstremalne mierzone wartością zagrożoną. Część metod pomiaru skrajnego ryzyka wykorzystuje założenie o rozkładzie normalnym stóp zwrotu. Konsekwencją może być niedoszacowanie lub przeszacowanie ryzyka. Celem artykułu jest rozpatrzenie wykorzystania, innych niż normalny, teoretycznych rozkładów stóp zwrotu, wierniej odzwierciedlających rozkłady empiryczne ustalane na podstawie danych historycznych. Rozważania dotyczące rozkładów teoretycznych poparto badaniami dziennych prostych stóp zwrotu 40 funduszy inwestycyjnych funkcjonujących na polskim rynku finansowym w latach 2003-2013.(abstrakt oryginalny)

EN

The investment activity of economic entities is rational if undertaken decisions (in terms of free financial resources allocation) are preceded by possibly most accurate market risk measurement. Especially when it comes to measurement of market risk using value at risk approach. Some of extreme risk measurement methods assume normal probability distribution of returns. The consequence of such assumption can be over- or underestimation of risk. The aim of the paper is to consider the use of another than normal probability distributions. The authors assume that using another distribution may lead to more convenient results of risk measurement. The research bases on the analysis of the simple return rates of Polish investment funds in 2003-2013.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finanse przedsiębiorstwa; Ryzyko; Fundusze inwestycyjne; Stopa zwrotu

EN

Enterprise finance; Risk; Investment funds; Rate of return

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 301
• Strony: 125--136

Twórcy

autor

Jan Kaczmarzyk

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

autor

Piotr Kania

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Alexander C. (2008), Value-At-Risk Models, John Wiley & Sons, West Sussex.
• Best P. (2000), Wartość narażona na ryzyko, Wydawnictwo Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• Gątarek D., Maksymiuk R., Krysiak M., Witkowski Ł. (2001), Nowoczesne metody zarządzania ryzykiem finansowym, Wydawnictwo WIG-Press, Warszawa.
• Gentle J. (2003), Random Number Generation and Monte Carlo Methods, Springer Science+Business Media, New York.
• Hull J.C. (2011), Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Jajuga K. (2007), Zarządzanie ryzykiem, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Jorion P. (2007), Value At Risk, Third Edition, McGraw Hill, Singapore.
• Kaczmarzyk J. (2013), A Subjective Approach in Risk Modelling Using Simulation Techniques, [w:] M. Kosmala-Wieczorek, K. Znaniecka (red.), Risk Perception in Financial and Non-financial Entities, Wydawnictwo UE, Katowice.
• Kaczmarzyk J., Kania P. (2010a), Wartość zagrożona agresywnych funduszy inwestycyjnych, [w:] B. Filipiak, M. Dylewski (red.), Ryzyko w finansach i bankowości, Difin, Warszawa.
• Kaczmarzyk J., Kania P. (2010b), Ocena wartości zagrożonej kapitału emerytalnego na przykładzie otwartych funduszy emerytalnych, "Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu", nr 26.
• Kaczmarzyk J., Kania P. (2014), Dochodowość i ryzyko działalności lokacyjnej funduszy emerytalnych a prognozowanie wartości kapitału emerytalnego, "Studia Ekonomiczne Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", nr 198.
• Kole E., Koedijk K., Verbeek M. (2007), Selecting Copulas for Risk Management, "Journal of Banking and Finance", Vol. 31.
• Korn R., Korn E., Kroisandt G. (2010), Monte Carlo Methods and Models in Finance and Insurance, Chapman & Hall, Boca Raton.
• Levine D.M., Stephan D., Krehbiel T.C., Berenson M.L. (2005), Statistics for Managers Using Microsoft® Excel, Fourth Edition, Pearson Prentice-Hall, New Jersey.
• Vose D. (2008), Risk Analysis. A Quantitative Guide, John Wiley & Sons, West Sussex.
• Wilmott P. (2006), Paul Wilmott on Quantitative Finance. Volume 1, John Wiley & Sons, West Sussex.