Struktura kapitału polskich spółek w świetle wybranych teorii

• Autorzy: Leszek Czerwonka

Warianty tytułu

The Capital Structure of Polish Companies in the Light of Selected Theories

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przeanalizowano zależności pomiędzy strukturą kapitału przedsiębiorstw a wybranymi czynnikami, m.in.: stopniem płynności, ilością posiadanych środków trwałych, wielkością przedsiębiorstwa, czy rentownością przedsiębiorstwa. Sprawdzono również, czy zależności te mogą służyć jako poparcie teorii hierarchii źródeł finansowania lub statycznej teorii substytucji. Badanie zostało oparte na analizie panelowej spółek notowanych nieprzerwanie na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1998-2013. (abstrakt oryginalny)

EN

The article analyzes the relationship between the capital structure of companies and selected factors, such as liquidity, the amount of fixed assets, company size, or profitability. It is also examined whether these relations can serve as support for the pecking order theory or the static trade-off theory. The study was based on analysis of a panel of companies listed continuously on the Warsaw Stock Exchange in the years 1998-2013. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finanse przedsiębiorstwa; Struktura kapitału przedsiębiorstwa; Źródła finansowania

EN

Enterprise finance; Company capital structure; Source of financing

• Czasopismo: Współczesna Gospodarka
• Rocznik: 2017
• Tom: 8
• Numer: nr 1
• Strony: 51--63

Twórcy

autor

Leszek Czerwonka

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Abeywardana N.L.E., Weerakoon Banda Y.K., Impact of Observable Determinants and Unobservable Effect on Capital Structure: Evidence from Quoted Public Manufacturing Companies in Sri Lanka, "The International Journal Of Business & Management", 2015, vol. 3, iss. 6, s. 150-158.
• Ahmad N., Salman A., Shamsi A.F., Impact of Financial Leverage on Firms' Profitability: An Investigation from Cement Sector of Pakistan, "Research Journal of Finance and Accounting", 2015, vol. 6(7), s. 75-80.
• Alipour M., Mohammadi M.F.S., Derakhshan H., Determinants of capital structure: an empirical study of firms in Iran, "International Journal of Law and Management", 2015, vol. 57, iss. 1, s. 53-83.
• Baza Notoria, wersja: I kwartał 2014.
• Błach J., Ewolucja teorii struktury kapitału, "Finanse: czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN", 2009, nr 1(1), s. 67-106.
• Campbell K., Jerzemowska M., Capital Structure Decisions Made by Companies in a Transitional Economy: the Case of Poland, [w:] Financial Management. Objectives - organization - tools, ed. Zarzecki D., Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Uniwersytet Szczeciński, Warszawa 2001.
• Cortez M.A, Susanto S., The Determinants of Corporate Capital Structure: Evidence From Japanese Manufacturing Companies, "Journal of International Business Research", 2012, vol. 11, no. 3, s. 121-134.
• Cwynar A., Cwynar W., Dankiewicz R., Studies of Firm Capital Structure Determinants in Poland: An Integrative Review, Financial Internet Quarterly "e-Finanse", 2015, vol.11, nr 4, s. 1-22.
• Frank M.Z., Goyal V.K., Testing the pecking order theory of capital structure, "Journal of Financial Economics", vol. 67, 2003, s. 217-248.
• Frank M.Z, Goyal V.K., Trade-off and Pecking Order Theories of Debt, [w:] Handbook of Corporate Finance: Empirical Corporate Finance, ed. Eckbo B.E., Elsevier, North-Holland, Amsterdam 2007.
• Harris M., Raviv A., The Theory of Capital Structure, "Journal of Finance", 1991, vol. 46, no. 1, s. 297-355.
• Hirshleifer J., Investment Decisions Under Uncertainty: Application of the State-Preference Approach, "Quarterly Journal of Economics", 1966, vol. 80, s. 262-277.
• Imtiaz M.F., Mahmud K., Mallik A., Determinants of Capital Structure and Testing of Applicable Theories: Evidence from Pharmaceutical Firms of Bangladesh, "International Journal of Economics and Finance", 2016, vol. 8, no. 3, s. 23-32.
• Jerzemowska M., Kształtowanie struktury kapitału w spółkach akcyjnych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999.
• Kraus A., Litzenberger R.H., A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage, "Journal of Finance", 1973, vol. 33, s. 911-922.
• Kufel T., Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007.
• Maddala G.S., Ekonometria, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Mazur K., The Determinants of Capital Structure Choice: Evidence from Polish Companies, "International Advances in Economic Research", 2007, vol. 13, s. 495-514.
• Modigliani F., Miller M., The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, "American Economic Review", 1958, vol. 48, no. 3, s. 261-297.
• Modigliani F., Miller M., The Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, "American Economic Review", 1963, vol. 53, no. 3, s. 433-443.
• Myers S.C., The Capital Structure Puzzle, "The Journal of Finance", 1984, vol. 39, no. 3, s. 575-592.
• Myers S.C., Majluf N., Corporate financing and investment decisions when firm have information that investors do not have, "Journal of Financial Economics", 1984, vol. 13, s. 187-221.
• Pratheepan T., Weerakoon Banda Y.K., The Determinants of Capital Structure: Evidence from Selected Listed Companies in Sri Lanka, "International Journal of Economics and Finance", 2016, vol. 8, no. 2, s. 94-106.
• Rajan R.G., Zingales L., What do we know about capital structure? Some evidence from international data, "Journal of Finance", 1995, vol. 50, no. 5, s. 1421-1460.
• Sheikh N.A., Wang Z., Determinants of capital structure an empirical study of firms in manufacturing industry of Pakistan, "Managerial Finance", 2011, vol. 37, no. 2, s. 117-133.
• Su L.D., Ownership structure, corporate diversification and capital structure evidence from China's publicly listed firms, "Management Decision", 2010, vol. 48, no. 2, s. 314-339.
• Wasiuzzaman S., Nejad N.R., The Empirical Analysis of Capital Structure Determinants - Evidence From Malaysia, "Conference Paper", 2013, February, s. 466-474.