Czasopismo
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
An Expansionary Monetary Policy of The Bank of Japan (Boj) under Abenomics - An Opportunity or A Threat for Japan?
Języki publikacji
Abstrakty
W artykule podjęto problematykę ekspansywnej polityki monetarnej banku centralnego Japonii - Bank of Japan (BoJ), jednej ze "strzał" Abenomiki, czyli polityki rewitalizacji gospodarczej Japonii realizowanej przez rządzącego aktualnie premiera Shinzo Abe. Licząca już blisko trzy lata Abenomika budzi duże emocje m.in. z uwagi na aktywne zaangażowanie władz monetarnych kraju w walkę z deflacją, a tym samym stagnacją gospodarki japońskiej, których źródeł upatrywać należy w tzw. straconej dekadzie lat 90. Autor przybliża uwarunkowania tak formułowanej polityki BoJ, dokonuje przeglądu ostatnich trzech lat aktywności japońskiego banku centralnego na rynku papierów dłużnych, wskazuje na kluczowe ryzyka związane z ekspansją monetarną, stawiając przy tym pytanie o tzw. strategię wyjścia BoJ w przypadku konieczności przeciwdziałania wzrostowi rentowności obligacji rządowych czy powstania baniek spekulacyjnych napędzanych "darmowym" niemal aktualnie pieniądzem. Autor stawia tezę, że BoJ gotów jest przyjąć na siebie ryzyko związane z nasileniem spekulacji na krajowym rynku aktywów, nie jest jednak w stanie przewidzieć następstw m.in. zaangażowania w japoński rynek rządowych papierów dłużnych międzynarodowych funduszy hedgingowych zainteresowanych potencjalnie obrotem spekulacyjnym otwartymi opcjami w ramach zewnętrznych rynków kapitałowych. Stawką polityki BoJ jest nie tylko utrzymanie zaufania elektoratu do premiera Abe, ale również wiarygodność Japonii na globalnej scenie gospodarczej i politycznej w kolejnych dekadach(abstrakt oryginalny)
The paper studies an expansionary monetary policy of the central bank of Japan - Bank of Japan (BoJ), one of the "arrows" of Abenomics, economic revitalisation policy pursued by the current Japan's Prime Minister Shinzo Abe. The major assumption of the Abe's strategy is to liberate the country from the long-term vicious circle of stagnation and deflation. Abenomics embraces three arrows, namely, aggressive monetary expansion, fiscal consolidation, as well as structural reforms. A central role is played by the Bank of Japan, aimed at inducing inflation, demand and investment to revive the economy, conducting massive quantitative and qualitative easing. Te author makes an in-depth review of the last three years of of BoJ' actions, focusing on the Japan's government bond market, considers the exit strategy of BoJ resulting of various threats that may occur due to rising shares of international players in the Japanese government debt financing and probable emergence of speculative bubbles. The author argues that the BoJ is ready to take the risk related to increased speculation in the domestic asset markets, however, it is not able to predict its mid- and long-term consequences. It seems that the massive scale of monetary relaxation, accompanied by dissapointing macroeconomic effects of Abenomics, partly uneffective and sluggish fiscal and structural policies so far, may consequently undermine people's trust in the reasonability of the Abe's policy(original abstract)
Słowa kluczowe
Rocznik
Strony
87--99
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
Bibliografia
- Bank of Japan, 2016, https://www.boj.or.jp/en/statistics/dl/loan/prime/prime.htm.
- Barro R.J., Grilli V., 1994, European Macroeconomics, Macmillan Press, New York.
- Buiter W., 2008, Quantitative easing and qualitative easing: A terminological and taxonomic proposal, 9 December, http://blogs.ft.com/maverecon/2008/12/quantitative-easing-and-qualitative-easing-a-terminological-and-taxonomic-proposal/
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171467809
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.