Zastosowanie modeli empiryczno-indukcyjnych do wyceny wartości akcji

• Autorzy: Ewa Pośpiech , Adrianna Mastalerz-Kodzis

Warianty tytułu

The Application of Single Equation Regression Models in Share Valuation

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule podjęto tematykę wyceny akcji, której dokonano za pomocą modeli empiryczno-indukcyjnych. Modele te umożliwiają dokonanie wyceny wartości wewnętrznej akcji na podstawie modeli ekonometrycznych. W modelach tych za zmienną objaśnianą przyjmuje się najczęściej wartość rynkową akcji lub wskaźnik cena do zysku. Jako zmienne objaśniające najczęściej przyjmowane są: zysk, tempo wzrostu zysku na akcję, dywidenda, stopień zadłużenia spółki, wskaźnik ryzyka itp. Podstawą takiego ujęcia modelu jest relacja, która wiąże wartość spółki z jej podstawowymi składowymi (wartością długu oraz wartością kapitału własnego). Dla wybranych spółek giełdowych sektora bankowego zbudowano po dwa liniowe modele regresji, w których uwzględniono dwie zmienne objaśniające. Wyznaczono najlepsze możliwe postacie modeli, na podstawie których wyciągnięto ostrożne wnioski. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper explores the problem of share valuation. The analyses were conducted by means of the single equation regression models which enable to valuate the share intrinsic value on the basis of econometric models. In these models as the explained variable share market value or price earning ratio are mostly used whereas the role of explanatory variables mostly play: profit, profit growth rate per share, dividend, debt ratio, risk indicator etc. The background of this approach is the relation between the value of a company and its fundamental components - the debt value and the equity value. For selected companies of banking sector two regression models were constructed. In the models two explanatory variables were taken into account. The best possible models were estimated and on the basis of their analyses some conclusions were drawn. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wartość akcji; Metody wyceny wartości akcji; Modele ekonometryczne; Analiza fundamentalna; Analiza empiryczna

EN

Share value; Method of valuing shares; Econometric models; Fundamental analysis; Empirical analysis

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2016
• Numer: R. 14, nr 3, cz. 2
• Strony: 99--112

Twórcy

autor

Ewa Pośpiech

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

autor

Adrianna Mastalerz-Kodzis

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Barczak A., Biolik J. (1998), Podstawy ekonometrii, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice.
• Biolik J. (red.) (2013), Podstawy ekonometrii z Excelem i Gretlem. Zbiór zadań, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, Katowice.
• Borowski K. (2014), Analiza fundamentalna. Metody wyceny przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa.
• Dębski W. (2014), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Jajuga K., Jajuga T. (2015), Inwestycje - Instrumenty finansowe. Aktywa niefinansowe. Ryzyko finansowe. Inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Kufel T. (2013), Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Sprawozdania finansowe rozważanych spółek za lata 2012-2016 dostępne na ich stronach internetowych, dostęp dnia 04.07.2016.
• Tarczyński W. (2001), Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa.
• http://www.gpw.pl, dostęp dnia 4.07.2016.
• http://www.gpwinfostrefa.pl, dostęp dnia 4.07.2016.