Przegląd rozkładów teoretycznych używanych do modelowania stóp zwrotu z akcji

• Autorzy: Daniel Papla

Warianty tytułu

A Review of the Theoretical Distributions Used to Model the Stock Market Returns

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Do modelowania finansowych szeregów czasowych, a zwłaszcza stóp zwrotu z akcji, używano wielu rodzajów funkcji gęstości. Na początku stosowano rozkład normalny, potem część autorów zaczęła używać takie rozkłady, jak t-Studenta czy też rozkład α-stabilny. Co prawda żaden z tych rozkładów nie był idealny, jednakże wiele z właściwości stóp zwrotu było przez te rozkłady modelowane poprawnie, chodzi tu o takie właściwości, jak wysoka kurtoza, skośność czy grube ogony. W tym artykule dokonano przeglądu kilku najbardziej popularnych rozkładów teoretycznych. Rozkłady te wykorzystano do modelowania stóp zwrotu pochodzących z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. W artykule zamieszczono również wyniki dopasowania tych rozkładów do danych rzeczywistych, dopasowanie było mierzone za pomocą testu χ². (fragment tekstu)

EN

There were many kinds of probability density functions used to model financial time series, especially the stock market returns. It has begun with the normal distribution; some authors then used t-Student or Pareto-Levy's distributions. Although none of them seems to be the ideal one, there are many properties of stock market returns that those distributions do model properly, like high kurtosis, skewness, fat tails and others. In this paper are reviewed most popular theoretical distributions. Those distributions were also used to model stock market returns from Warsaw Stock Exchange Results of fitting of those distributions to real data, measured by chi-square test were reported. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa zwrotu akcji; Modelowanie zjawisk czasowo-przestrzennych

EN

Stock rate of returns; Modeling of time-space

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2004
• Tom: 11
• Numer: nr 1022 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 144--154

Twórcy

autor

Daniel Papla

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu

Bibliografia

• The Random Character of Stock Market Prices, eds. P. Cootner, МIT Press, Cambridge 1964.
• Embrechts P., Klüppelberg C., Mikosch Т., Modelling Extremal Events for Insurance and Finance, Springer-Verlag, Berlin 1997.
• Fama E.F., Mandelbrot and the Stable Paretian Hypothesis, "Journal of Business" 1963, nr 36, s. 420-429.
• Fama E.F., The Behavior of Stock Market Prices, .Journal of Business" 1965, nr 38, s. 34-105.
• Fama E.F., Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, "Journal of Finance" 1970, nr 25, s. 383-417.
• Jajuga K., Analiza finansowych szeregów czasowych (materiały do wykładu), Wrocław 2003 (niepublikowane).
• Madelbrot B., The Variation of Some Certain Speculative Prices, "Journal of Business" 1963, nr 36, s. 394-419.
• Mittnik S., Rachev S.T., Stable Paretian Models in Finance, John Wiley & Sons, New York 2000.
• Piontek K., Modelowanie i prognozowanie zmienności instrumentów finansowych, AE, Wrocław 2002 (niepublikowana praca doktorska).