Makroekonomiczne determinanty koniunktury giełdowej

• Autorzy: Jerzy Stelmach

Warianty tytułu

Macroeconomic Determinants of Stock Market Fluctuations

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym artykule analizowane determinanty koniunktury giełdowej zostały zgrupowane w trzech tradycyjnie rozważanych kategoriach makroekonomicznych: monetarnej (opisano tu podaż pieniądza, inflację, stopę procentową, kurs walutowy i in.), realnej (PKB, produkcja przemysłowa, inwestycje), fiskalnej (deficyt budżetowy, zadłużenie zagraniczne, podatki). Kolejność prezentacji poszczególnych czynników wynika ze stopnia ich ważności teoretycznej w oddziaływaniu na koniunkturę giełdową. (fragment tekstu)

EN

The relationship between stock market fluctuations and economic growth has been an important issue of debate. Numerous studies have dealt with different aspects of this relationship at both theoretical and empirical levels. This paper focuses on identification of macroeconomic variables which influences stock market in Poland and provide the theoretical framework for further empirical investigation, presented in. It appears that discrete changes in monetary policy, affecting the volatilities of interest rates and money supply, seem to be the best candidate to account for stock market fluctuations. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Koniunktura giełdowa

EN

Stock market outlook

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria
• Rocznik: 2004
• Tom: 14
• Numer: nr 1021 Zastosowania metod ilościowych
• Strony: 123--136

Twórcy

autor

Jerzy Stelmach

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu, doktorant

Bibliografia

• Cutler D.M., Poterba M., Summers L.H., What Moves Stock Prices? "The Journal of Portfolio Management" 1989, vol. 15, nr3, Spring, s. 4-12.
• Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, PWN, Warszawa 2002.
• Errunza V., Hogan K., Macroeconomic Determinants of European Stock Market Volatility, "European Financial Management" 1998 nr 4(3), s. 361-377.
• Fama E.F., Stock Returns, Real Activity, Inflation and Money. "American Economic Review" 1981, vol. 71.
• Hall R.E., Taylor J.B., Makroekonomia. PWN, Warszawa 2000.
• Kokoszczyński R. (red.), Mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej: przegląd głównych teorii oraz specyfika transmisji w Polsce, NBP, Warszawa 1999. "Materiały i Studia NBP" nr 91.
• Komar Z.: Sztuka spekulacji, PRET SA, Warszawa 1993.
• Lee Т., Ekonomia dla inwestorów giełdowych, WIG-Press, Warszawa 2000.
• Mishkin F.S., The Transmission Mechanism and the Role of Asset Prices in Monetary Policy, National Bureau of Economic Research 2001. URL: http://www.nber.org/w8617.
• Mishkin F.S., Ekonomika pieniądza, bankowości i rynków finansowych, PWN, Warszawa 2002.
• Raus D., Determinanty i metody szacowania ryzyka kryzysu walutowego, NBP, Warszawa 2000. "Materiały i Studia NBP" nr 112.
• Schwert W., Stock Returns and Real Activity: a Century of Evidence. "The Journal of Finance" 1990 nr 4.
• Stelmach J., Badanie wpływu zmiennych makroekonomicznych na koniunkturę giełdową na podstawie modeli ekonometrycznych, "Prace Naukowe AE we Wrocławiu", Ekonometria 14, 2004 nr 1021.