Teoria prospektów i jej wykorzystanie w wyborze decyzji inwestycyjnej

• Autorzy: Renata Dudzińska-Baryła

Warianty tytułu

Prospect Theory and Its Application in Selecting Investment Decision

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pracy zaproponowano sposób wykorzystania koncepcji teorii prospektów do oceny walorów. Założono, że każdy walor jest wariantem decyzyjnym z trzema możliwymi wynikami: średnią stopą zysku z wartości dodatnich, średnią stopą zysku z wartości ujemnych oraz zerową stopą zysku. Dla każdego wyniku oszacowano jego prawdopodobieństwo. Na podstawie tych danych obliczono wartości prospektów. Na podstawie obliczonych stóp zysku, współczynników zmienności oraz wartości prospektów utworzono trzy rankingi. Dla porównania utworzono trzy portfele o równych udziałach, których składnikami były walory o największej stopie zysku, o najmniejszym współczynniku zmienności oraz o największej wartości prospektu. Dla badanego okresu portfel złożony z walorów o największej wartości prospektu przyniósł dla większości badanych dni najwyższą stopę zysku. Koncepcja teorii prospektów może więc być wykorzystywana jako alternatywne narzędzie służące do oceny decyzji inwestycyjnych. (fragment tekstu)

EN

In the decision theory there are many different assumptions aiding in risky situations. One of such assumptions is prospect theory. It respects subjective appraisal of the value of outcome and its probability. The value function has the "s" shape and reflects changeable attitude to risk taking. In this work there will be compared portfolios created from shares quoted on the Polish stock exchange, which were the best in rankings by expected rate of return, variability coefficient and value of prospect. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Prospekt emisyjny; Decyzje inwestycyjne; Podejmowanie decyzji inwestycyjnych

EN

Prospectus; Investment decisions; Investment decisions making

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 1167 Współczesne tendencje rozwojowe badań operacyjnych
• Strony: 42--50

Twórcy

autor

Renata Dudzińska-Baryła

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Expected Utility Hypotheses and the Allais' Paradox, red. M. Allais, O. Hagen, Reidel Publishing Company, Dordrecht 1979.
• Bernoulli D., Exposition of a New Theory on the Measurement of Risk, "Econometrica" 1954 vol. 22 (English translation).
• Friedman M., Savage L.J., The Utility Analysis of Choices Involving Risk, "Journal of Political Economy" 1948 vol. 56, s. 279-304.
• Jensen N.E., An Introduction to Bernoullian Utility Theory, "Swedish Journal of Economics" 1967, s. 163-183.
• Kahneman D., Tversky A., Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk, "Econometrica" 1979 vol. 47, s. 263-291.
• Markowitz H., The Utility of Wealth, "Journal of Political Economy" 1952 vol. 60, s. 151-158.
• Schoemaker P.J.H., The Expected Utility Model: Its Variants, Purposes, Evidence and Limitations, "Journal of Economic Literature" 1982 vol. 20, s. 529-563.
• Starmer C., Developments in Non-expected Utility Theory: The Hunt for a Descriptive Theory of Choice under Risk, "Journal of Economic Literature" 2000 vol. 38, s. 332-382.
• Tversky A., Kahneman K., Advances in Prospect Theory: Cumulative Representation of Uncertainty, "Journal of Risk and Uncertainty" 1992 vol. 5, s. 297-323.
• von Neumann J., Morgenstern О., Theory of Games and Economic Behavior, Princeton University Press, Princeton 1944.