Public Intervention on the Venture Capital Market in Poland over 1998-2014

• Autorzy: Piotr Zasępa

Warianty tytułu

Interwencja instytucji publicznych na rynku funduszy venture capital w Polsce w latach 1998-2014

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The ability of small firms to access finance is hindered by persistent market failure which creates funding gaps for new businesses, particularly in technology sectors, seeking small amounts of finance. This has prompted various forms of public sector intervention to increase the supply of both debt and risk finance. Intervention is based on the belief that small firms in general, and technology-based small firms in particular, are a key source of innovation, job creation and productivity growth. However, the ability of small firms to access finance is hindered by persistent market failures which create funding gaps. These funding gaps are greatest for new firms seeking external finance for the first time, for firms seeking small amounts of finance. The paper advocates that governments should invest in appropriate methodologies which can accurately measure investment trends in the early stage venture capital market so that the need for public sector intervention can be demonstrated and the impact of such interventions can be measured. The paper also analyse Polish venture capital market and government intervention and its influence for the market trends over the period of 1998-2014. The paper starts with a brief overview of the changing nature of government intervention in small firm finance markets. This provide a context for the main aims of the paper which are, first, to explain the rationale for supporting the informal venture capital market; and second, to describe and critically assess the forms of this intervention and how it has this evolved over time.(original abstract)

Dostęp do tradycyjnego finansowania małych, szybko rozwijających się firm jest stosunkowo utrudniony ze względu na funkcjonowanie tzw. luki finansowania dla nowych przedsiębiorstw, w szczególności w sektorach technologicznych. Sytuacja taka skłoniła instytucje sektora publicznego do podaży zarówno długu, jak i finansowania projektów związanych z podwyższonym ryzykiem. Interwencja ta opiera się na przekonaniu, że małe firmy są kluczowym źródłem innowacji, tworzenia miejsc pracy i wzrostu produktywności. W artykule przeanalizowane zostały działania inicjujące funkcjonowanie funduszy kapitału podwyższonego ryzyka i ich wpływ na trendy rynkowe w zakresie tworzenia się mających innowacyjny charakter małych i średnich przedsiębiorstw w okresie 1998-2014 na rynku polskim.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Venture capital; Venture capital funds; Private equity

PL

Venture capital; Fundusze venture capital; Private equity

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii im. Jana Długosza w Częstochowie. Pragmata Tes Oikonomias
• Rocznik: 2015
• Numer: z. 9
• Strony: 81--93

Twórcy

autor

Piotr Zasępa

• Akademia im. Jana Długosza w Częstochowie

Bibliografia

• [1] Brander J., Qianqian Du, Hellmann T., The Effects of Government- Sponsored Venture Capital, The National Bureau of Economic Research, November 2015.
• [2] Cullen J.B., Gordon R., Taxes and entrepreneurial risk-taking: theory and evidence for the U.S., "Journal of Public Economics" 2007; 91: 1479-1505.
• [3] Freshwater D., Barkley D., Markley J., National Venture Capital Institutions: Filling a financial market gap, Rural Policy Market Institute, Columbia 2001.
• [4] Gompers P., Lerner J., What drives venture capital fundraising?, "Brookings Papers on Economic Activity - Microeconomics" 1998; 1998: 149-192.
• [5] Gompers P., Lerner J., The venture capital revolution, "The Journal of Economic Perspectives" 2001, Vol. 15, No 2, pp. 145-168.
• [6] Jensen M., Meckling W., The theory of the firm, "Journal of Finance Economics" 1976, Vol. 3, No. 4, pp. 305-360.
• [7] Mason C., Public policy support for the informal venture capital market in Europe, "International Small Business Journal" 2009, Vol. 27.
• [8] Murray G., Marriott R., Why has the investment performance of technologyspecialist, European venture capital funds been so poor?, "Research Policy" 1998, 27, 947-976; http://dx.doi.org/10.1016/S0048-7333(98)00102-4.
• [9] Strenga R., Avots K., Paalzov A., Public venture capital in Litvia, Central and Eastern European Online Library, "Baltic Journal of Economics" 2013, issue 1.
• [10] Tamowicz P., Zapotrzebowanie mikro- i małych przedsiębiorstw na finansowanie kapitałem private equity oraz venture capital, Gdańsk 2007.
• [11] Zawistowski J., Ocena luki finansowej w zakresie dostępu przedsiębiorstw do finansowania zewnętrznego, Instytut Badań Strukturalnych, Warszawa 2013.