Macro- and Microprudential Regulations and Their Effects on Procyclicality of Solvency and Liquidity Risk

• Autorzy: Celina Olszak , Iwona Kowalska

Warianty tytułu

Instrumenty makro-i mikroostrożnościowe i ich wpływ na procykliczność ryzyka wypłacalności i płynności banku

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This paper aims to identify the effect of macroprudential policies and microprudential regulations and their interactions on the sensitivity of leverage and liquidity funding risk to the business cycle. Analysing the sample of 782 banks we find that both macroprudential and microprudential instruments have insignificant impact on the procyclicality of leverage in the non-crisis period. Macroprudential instruments decrease the procyclicality of liquidity risk during the non-crisis period and increase the procyclicality of leverage during the crisis. Restrictions on the range of activities conducted by banks reduce the procyclicality of liquidity risk during the non-crisis period. Interaction between the macroprudential instruments targeted at risk-taking by borrowers and restrictions on the range of activities taken by banks has been found to be effective in reducing the procyclicality of leverage during the crisis period(original abstract)

Celem artykułu jest określenie, w jaki sposób instrumenty polityki makroostrożnościowej i wybrane regulacje mikroostrożnościowe oraz ich interakcje wpływają na wrażliwość dźwigni i ryzyka płynności na makroekonomiczny cykl koniunkturalny. Przeprowadzona analiza na populacji 782 banków wskazuje, że zarówno instrumenty makroostrożnościowe, jak i regulacje mikroostrożnościowe mają nieistotny ekonomicznie wpływ na procykliczność dźwigni podczas okresu bez kryzysu. Instrumenty makroostrożnościowe ograniczają procykliczność ryzyka płynności w okresie bez kryzysu i powodują wzrost procykliczności dźwigni podczas kryzysu. Regulacje ograniczające zakres czynności wykonywanych przez banki ograniczają procykliczność ryzyka płynności w okresie bez kryzysu. Związki interakcyjne między instrumentami makroostrożnościowymi ograniczającymi ryzyko kredytobiorcy i regulacjami ograniczającymi zakres czynności wykonywanych przez banki są skuteczne w redukcji procykliczności dźwigni w okresie kryzysu(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Financial leverage; Risk; Banks finance; Bank regulations

PL

Dźwignia finansowa; Ryzyko; Finanse banków; Regulacje bankowe

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2017
• Numer: nr 482 Wrocław Conference in Finance: Contemporary Trends and Challenges
• Strony: 201--215

Twórcy

autor

Celina Olszak

• University of Warsaw

autor

Iwona Kowalska

• University of Warsaw

Bibliografia

• Acharya V., Ryan S., 2016, Banks' Financial Reporting and Financial System Stability, Journal of Accounting Research, no. 54 (2), p. 277-340.
• Acharya V.V., Viswanathan S., 2010, Leverage, Moral Hazard and Liquidity, NBER Working Paper, no. 15837.
• Adrian T., Shin H.S., 2010, Liquidity and Leverage, Journal of Financial Intermediation, no. 19 (3), p. 418-437.
• Bank of England, 2009, The role of macroprudential policy, A Discussion Paper of the Bank of England, November.
• Barth J.R., Caprio G. Jr., Levine R., 2006, Rethinking Bank Regulation. Till Angels Govern, Cambridge University Press, New York.
• Barth J.R., Caprio G. Jr., Levine R., 2013, Measure it, improve it. Bank Regulation and Supervision in 180 Countries 1999-2011, Milken Institute, Research Report, April, http://www.milkeninstitute.org/publications/view/575 (30.08.2017).
• Beccalli E., Boitani A., Di Giuliantonio S., 2015, Leverage Pro-Cyclicality and Securitization in US Banking, Journal of Financial Intermediation, no. 24 (2), p. 200-230.
• Blundell R., Bond S., 1998, Initial conditions and moment restrictions in dynamic panel data model, Journal of Econometrics, no. 87, p. 115-143.
• Cerutti E., Claessens S., Laeven L., 2015, The Use and Effectiveness of Macroprudential Policies: New Evidence, IMF Working Paper, no. IMF/15/61.
• Claessens S., Ghosh S.R., Mihet R., 2014, Macro-Prudential Policies to Mitigate Financial System Vulnerabilities, IMF Working Paper, no. WP/14/155.
• Committee on the Global Financial System, CGFS, 2012, Operationalising the selection and application of macroprudential instruments, Bank for International Settlements, CGFS Papers, no. 48.
• Damar H.E., Meh C.A., Terajima Y., 2013, Leverage, Balance-Sheet Size and Wholesale Funding, Journal of Financial Intermediation, no. 22 (4), p. 639-662.
• European Systemic Risk Board (ESRB) (2014a) The ESRB Handbook on Operationalising Macro-Prudential Policy in the Banking Sector.
• European Systemic Risk Board (ESRB) (2014b) Flagship Report on Macro-Prudential Policy in the Banking Sector.
• Flannery M.J., James C.M., 1984, The effect of interest rate changes on the common stock returns of financial institutions, Journal of Finance, no. 39(4), p. 1141-1153.
• Haq M., Heaney R., 2012, Factors determining European bank risk, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, no. 22, p. 696-718.
• Czerwińska T., Jajuga K. (ed.), 2016, Ryzyko instytucji finansowych. Współczesne trendy i wyzwania, Wydawnictwo C.H. Beck, Warsaw.
• Kane E.J., Unal H., 1988, Change in market assessment of deposit-institution riskiness, Journal of Financial Services Research, no. 1(3), p. 207-229.
• Kowalska I., Olszak M., 2016, Determinants of leverage and liquidity and bank size - cross-country study, Bezpieczny Bank, forthcoming.
• Laux Ch., Rauter T., 2016, Procyclicality of US Bank Leverage, The University of Chicago Booth School of Business Working Paper, https://www.chicagobooth.edu/~/media/a44bbfae799e4c729d2a48d56f21ddbb.pdf (30.08.2017).
• Lim C., Columba F., Costa A., Kongsamut P., Otani A., Saiyid M., Wezel T., Wu X., 2011, Macroprudential Policy: What Instruments and How to Use Them? Lessons from Country Experiences, IMF Working Paper, no. 11/238.
• Olszak M., 2015, Procykliczność działalności bankowej, Wydawnictwo C.H. Beck, Warsaw.
• Olszak M., Kowalska I., Roszkowska S., 2016, Do macroprudential policy instruments affect the link between lending and capital ratio? - Cross-country evidence, University of Warsaw, Faculty of Management Working Paper Series, no. 2/2016.
• Olszak M., Pipień M., Kowalska I., Roszkowska S., 2017, What drives heterogeneity of cyclicality of loan loss provisions in the EU?, Journal of Financial Services Research, Journal of Financial Services Research, vol. 51, no. 1, p. 55-96.
• Windmeijer F., 2005, A finite sample correction for the variance of linear efficient two step GMM estimators, Journal of Econometrics, no. 126(1), p. 25-51.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2017.482.16