Factors that lead to the housing bubble: a survey

• Autorzy: Muhamad Saiful Alizan Nordin , Norbaya Ab Rahim , Noraliza Basrah , Haspalela Mohd Yusof

Warianty tytułu

Czynniki prowadzące do bańki na rynku nieruchomości : badanie ankietowe

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This research is undertaken to determine the factors that lead to the housing bubble. From the literature survey, seven factors have been identified for the formation of housing bubble and four factors have been identified for the housing bubble burst. All factors were tested to the home buyers in order to obtain their opinions. As a part of the behavioural study, the questionnaires has been distributed to 224 respondents who bought their houses in Klang Valley within the year 2010 to 2016. Data collected through the questionnaire survey was analysed using the Statistical Package of Social Science (SPSS). As a result, majority of home buyers believe that the demographic changes, housing market speculation and overvaluation by property valuers are the main factors lead to the formation of housing bubble. Meanwhile the main factors that lead to the housing bubble burst are identified as poor performance of economic activity followed by high interest rate of housing loans, mortgage defaults by the borrower and house sales by retired baby boomers. Despite its exploratory nature, the study provides a basic understanding on the possible factors lead to the formation and bursting of the housing bubble. The results concluded that home buyers tend to see the fundamental as the most influential factors affecting the housing market climates.(original abstract)

Niniejsze badania podjęto w celu określenia czynników, które prowadzą do bańki mieszkaniowej. Na podstawie badań literaturowych zidentyfikowano siedem czynników przyczyniających się do powstania bańki cenowej na rynku mieszkaniowym i cztery czynniki powodujące jej pęknięcie. O wszystkie czynniki zapytano nabywców mieszkań. W ramach badania behawioralnego, kwestionariusz został rozesłany do 224 respondentów, którzy zakupili domy w Dolinie Klang w okresie od 2010 do 2016 r. Dane zebrane podczas badania ankietowego zostały przeanalizowane przy użyciu pakietu statystycznego SPSS. Wyniki badania wskazują, że większość nabywców mieszkań wierzy, iż zmiany demograficzne, spekulacja na rynku mieszkaniowym i przeszacowanie nieruchomości przez rzeczoznawców majątkowych są głównymi czynnikami prowadzącymi do powstawania bańki cenowej na rynku mieszkaniowym. Tymczasem główne czynniki, które prowadzą do pęknięcia bańki cenowej na rynku mieszkaniowym są identyfikowane jako niska aktywność gospodarcza, wysokie oprocentowanie kredytów mieszkaniowych, niespłacanie hipotek przez kredytobiorców i sprzedaż domów przez emerytów urodzonych w czasie powojennego wyżu demograficznego. Artykuł dostarcza podstawowego zrozumienia czynników prowadzących do powstawania i pęknięcia bańki cenowej na rynku mieszkaniowym. Wyniki wykazały, że nabywcy domów często postrzegają podstawowe czynniki jako wpływające w największym stopniu na klimat na rynku mieszkaniowym.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Real estate housing; Housing; Urbanisation

PL

Nieruchomości mieszkaniowe; Mieszkalnictwo; Urbanizacja

• Czasopismo: Biuletyn Stowarzyszenia Rzeczoznawców Majątkowych Województwa Wielkopolskiego
• Rocznik: 2017
• Tom: 47-48
• Numer: nr 1-2
• Strony: 117--124

Twórcy

autor

Muhamad Saiful Alizan Nordin

• Universiti Teknologi MARA, Malaysia

autor

Norbaya Ab Rahim

• Universiti Teknologi MARA, Malaysia

autor

Noraliza Basrah

• Universiti Teknologi MARA, Malaysia

autor

Haspalela Mohd Yusof

• Universiti Teknologi MARA, Malaysia

Bibliografia

• Case, K.E. & Shiller, R.J. (1988). The behaviour of home buyers in boom and post boom markets. NBER Working Paper Series, 2748.
• Chen, R.D., Gan, C., Hu, B. & Cohen, D.A. (2013). An empirical analysis of house price bubble: A case study of Beijing housing market. Research in Applied Economics, 5(1), 77-97.
• Escobari, D., Damianov, D.S. & Bello, A. (2015). A time series test to identify housing bubbles. Journal of Economics and Finance, 39(1), 136-152.
• Grover, R. & Grover, C. (2014). Property bubbles - a transitory phenomenon. Journal of Property Investment & Finance, 32(2), 208-222.
• Grum, B. & Grum, D.K. (2012). How the recession affects the expectations of potential acquirers of real estate right in deciding to purchase property? Procedia-Social and Behavioral Sciences, 62, 232-238.
• Haughwout, A., Lee, D., Tracy, J.S. & Van der Klaauw, W. (2011). Real estate investors, the leverage cycle, and the housing market crisis (Staff Report No. 514): Federal Reserve Bank of New York.
• Holtemoller, O. & Schulz, R. (2010). Investor rationality and house price bubbles: Berlin and the German Reunification. German Economic Review, 11(4), 465-486.
• Hou, Y. (2010). Housing price bubbles in Beijing and Shanghai? A multi-indicator analysis. International Journal of Housing Markets and Analysis, 3(1), 17-37.
• Joebges, H., Dullien, S. & Márquez-Velázquez, A. (2015). What causes housing bubbles? A theoretical and empirical inquiry. Berlin: Macroeconomic Policy Institute.
• Kohn, J. & Bryant, S.K. (2010). Factors leading to the US housing bubble: A structural equation modeling approach. Research in Business and Economics Journal, 3, 1-20.
• Kritayanavaj, B. (2008). Housing and real estate bubbles: Thailand's boom and bust cycle. Housing Finance International, 2(23), 3-11.
• Lai, Y., Xu, H. & Jia, J. (2009). Study on measuring methods of real estate speculative bubble. Journal of Service Science and Management, 2(1), 43-46.
• Lind, H. (2009). Price bubbles in housing markets: Concept, theory and indicators. International Journal of Housing Markets and Analysis, 2(1), 78-90.
• McDonald, J.F. & Stokes, H.H. (2013). Monetary policy and the housing bubble. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 46(3), 437-451.
• Ning, C. & Hoon, O.D. (2012). Case studies of the effects of speculation on real estate price bubble forming: Beijing and Shanghai (2001-2010). Paper presented at the 18th Annual Pacific Real Estate Society Conference, Adelaide, Australia.
• Pitros, C. (2014). UK housing bubble case study analysis: The 'behaviour' of UK housing bubble and the affordability parameter. Paper presented at the 21st Annual European Real Estate Society Conference, Bucharest, Romania.
• Shiller, R.J. (2000). Irrational Exuberance. Princeton: Princeton University Press.
• Stiglitz, J.E. (1990). Symposium on bubbles. The Journal of Economic Perspectives, 4(2), 13-18.
• Thode, S.F. & Culp, R. (2013). How to avoid another housing bubble and what to do if it happens anyway. Real Estate Finance, 29(6), 7-17.
• Tokic, D. (2005). Is there a real estate bubble? Real Estate Issues, 30(1), 1-6.
• Triantafyllopoulos, N. & Kandyla, T. (2010). Buyers' behaviour and the housing bubble in Greece. Paper presented at the 17th Annual European Real Estate Society Conference, Milan, Italy.
• Tsai, I.C. & Peng, C.W. (2011). Bubbles in the Taiwan housing market: The determinants and effects. Habitat International, 35(2), 379-390.
• Yiu, Y.C. (2009). Negative real interest rate and housing bubble implosion-an empirical study in Hong Kong. Journal of Financial Management of Property and Construction, 14(3), 257-270.
• Zainuddin, Z. (2010). An empirical analysis of Malaysian housing market: Switching and non-switching models. (Unpublished doctoral thesis), Lincoln University, Christchurch, New Zealand.