Próba oceny równowagi zewnętrznej Polski w latach 2004-2015

• Autorzy: Andrzej Janowicz

Warianty tytułu

Attempt to Assess Poland's External Balance in the Period 2004-2015

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu było - opierając się na wybranych wskaźnikach, głównie międzynarodowej pozycji inwestycyjnej, zadłużenia zagranicznego i innych pomocniczych - określenie stanu stabilności zewnętrznej Polski. Uwzględniony został wpływ ocen ratingowych nadanych Polsce przez wiodące agencje ratingowe na koszty obsługi zadłużenia zagranicznego. Podjęto też próbę ustalenia głównych powodów zadłużenia zagranicznego i zagrożeń, jakie ono niesie dla gospodarki. Przedstawiona została struktura podmiotowa i walutowa zadłużenia. Pokazano wpływ kapitału zagranicznego na notowania i kapitalizację Giełdy Papierów Wartościowych (GPW) oraz jej znaczenie dla gospodarki. Opisane zostały procedury Unii Europejskiej w zakresie monitoringu nierównowagi zewnętrznej państw członkowskich. W konkluzji uznano poziom uzależniania Polski od kapitału zagranicznego za nadmiernie wysoki. (abstrakt oryginalny)

EN

The article aims to define the state of Poland's external stability based on selected indicators, mainly its international investment position, foreign debt and other ancillary indexes. The article also takes into consideration the influence of the ratings that Poland has been assigned by the biggest credit rating agencies on the cost of foreign debt. The author also attempts to establish the main reasons for foreign debt and threats it poses to the economy. The article presents the subjective and monetary structure of debt. It shows the influence of foreign capital on the quotation and capitalisation on the Warsaw Stock Exchange (GPW) and its importance for the economy. The article also presents the European Union procedures of monitoring member states' external disequilibrium. The author draws a conclusion that the level of Poland's dependence on foreign capital is too high. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Równowaga finansowa; Międzynarodowa pozycja inwestycyjna; Zadłużenie

EN

Financial equilibrium; International investment position; Indebtedness

• Czasopismo: Myśl Ekonomiczna i Polityczna
• Rocznik: 2017
• Numer: nr 1 (56)
• Strony: 43--75

Twórcy

autor

Andrzej Janowicz

• Akademia Finansów i Biznesu Vistula w Warszawie

Bibliografia

• Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2015 r., NBP, Warszawa 2016.
• Borowski K., Zarządzanie długiem publicznym jako ważny instrument polityki państwa, "Finanse i Prawo Finansowe", 003/2014 (2014).
• Brzozowski M., Śliwiński P., Tchorek G., Wpływ zmienności kursu walutowego na strukturę napływu kapitału. Implikacje dla Polski, "Materiały i Studia", nr 309, NBP, Instytut Ekonomiczny, Warszawa 2014.
• Czarny E., Śledziewska K., Analiza determinantów bilansów obrotów bieżących państw członkowskich Unii Europejskiej w latach 1995-2011, "Materiały i Studia" nr 299, Instytut Ekonomiczny NBP, Warszawa 2013.
• Finanse publiczne w Polsce w okresie kryzysu, Ministerstwo Finansów, Warszawa 2012.
• Foy H., Investors worry over Poland's political direction, "Financial Times", April 12, 2016.
• Golinowski K., Zadłużenie, pułapka rozwoju Polski. 09.01.2016. http://www. klubinteligencjipolskiej.pl/2016/01/dr-kazimierz-golinowski-zadluzenie-pulapka-rozwoju-polski/ [dostęp: 30.06.2016].
• Grabowski W., Stawasz E., Determinanty rentowności obligacji skarbowych peryferyjnych krajów strefy euro w warunkach stabilności i kryzysu, "Bank i Kredyt" 47(2), 2016.
• Hausner J., Gronicki M., Inwestycje a rozwój gospodarczy, "Rzeczpospolita" 09.06.2016.
• Informacja kwartalna o stanie Finansów Publicznych w IV kwartale 2015 r. i w całym 2015 r. Nr 2/2016, Ministerstwo Finansów.
• Janicka M., Ocena stabilności zewnętrznej Polski w latach 2000-2012, "Biznes Międzynarodowy w Gospodarce Globalnej" 2014, nr 33, Uniwersytet Gdański.
• Janicka M., Liberalizacja przepływów kapitałowych w gospodarce światowej: przypadek Polski, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, 2010.
• Janowicz A., Ocena wpływu środków Unii Europejskiej na wybrane wskaźniki społeczo-gospodarcze Polski, "Myśl Ekonomiczna i Polityczna" nr 1(52), 2016, Uczelnia Łazarskiego.
• Janowicz A., Emisja akcji alternatywą dla kredytu bankowego w finansowaniu przedsiębiorstw, "Ekonomiczno-Informatyczny Kwartalnik Teoretyczny", nr 13, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Ekonomiczno-Informatycznej w Warszawie, 2007.
• Kaczmarczyk Ł., Mika A., Przegląd i znaczenie mierników zadłużenia zewnętrznego w kontekście krajowej i globalnej problematyki długu zewnętrznego: analiza sytuacji zadłużeniowej Polski, Zeszyty Naukowe/Szkoła Główna Handlowa. Kolegium Gospodarki Światowej 26 (2009).
• Kapitał zagraniczny w Polsce, Warunki działania, (red.) Z. Sadowski, Dom Wydawniczy Bellona, Warszawa 1999.
• Linnemann M., Malkhozov A., How have central banks implemented negative policy rates?, 6 March 2016. https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1603e.htm [dostęp: 30.06.2016].
• Progress and Next Steps Towards Ending"TO- Big-To Fail" (TBFT), Report of the Financial Stability Board to the G-20, 2 September 2013.
• Poland Foreign Currency Rating Lowered To 'BBB+' On Weakening Institutions; Outlook Negative. Ratings Direct. Standard & Poor's. January 15, 2016.
• Poland: Staff Concluding Statement of the 2016 Article IV Mission, International Monetary Fund, May 16, 2016.
• Raport o stanie równowagi polskiej gospodarki, NBP, kwiecień 2016 r.
• Raport o inflacji - lipiec 2016 r. Rada Polityki Pieniężnej, NBP.
• Rating Action: Moody's changes outlook on Poland's A2 rating to negative from stable; affirms rating. Global Credit Research - 14 May 2016.
• Redo M., Analiza wielkości i struktury rezerw dewizowych w Polsce w latach 1998-2014, Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu 15(4), 2015.
• Sawulski J., Ulotne finansowanie zagraniczne, http://www.obserwatorfinanso-wy.pl [dostęp: 30.06.2016].
• Statistical Annex of Alert Mechanism Report 2016, European Commission, Brussels, 26.11.2015. COM(2015) 691 final.
• Statystyka bilansu płatniczego. Uwagi metodyczne. Departament Statystyki NBP, Warszawa listopad 2015 r.
• Sprawozdanie krajowe - Polska 2015 r., Komisja Europejska, Dokument roboczy służb komisji, Bruksela 26.02.2015 r. SWD (2015) 85 final.
• Trzeciakowski R., Bez podniesienia stopy inwestycji Polska nie dogoni bogatych państw Zachodu. Komunikat FOR, Warszawa 24 września 2015 r.
• Wyniki finansowe przedsiębiorstw niefinansowych w I kwartale 2016 roku, GUS, 23.05.2016.
• Zadłużenie Skarbu Państwa, Biuletyn miesięczny 4/2016, MF, Warszawa 20 czerwca 2016 r.
• Zalecenia Rady w sprawie krajowego programu reform Polski na 2016 r. oraz zawierające opinię Rady na temat przedstawionego przez Polskę programu konwergencji na 2016 r. Rada Unii Europejskiej, Bruksela 13 czerwca 2016 r.
• Ziółkowska W., Efekt wypierania a pożyczki publiczne (referat na konferencję PTE), http://www.pte.pl/kongres/referaty/ [dostęp: 20.07.2016].