Czemu niska stopa procentowa nie zapewnia pełnego zatrudnienia? Wnioski ze zmodyfikowanej teorii funduszy pożyczkowych?

• Autorzy: Marcin Krawczyk

Warianty tytułu

Why Low Interest Rate Does Not Ensure Full Employment? Conclusions from The Modified Theory of Loan Funds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule podjęty został problem niskiego poziomu rynkowej stopy procentowej i jednocześnie występującego niepełnego zatrudnienia. Problem jest rozważany na gruncie teorii ekonomii. Propozycja wyjaśnienia została przedstawiona za pomocą modyfikacji jednej z teoretycznych koncepcji - teorii funduszy pożyczkowych - w myśl której giętkość stopy procentowej, zrównując ze sobą wielkość inwestycji oraz oszczędności, potrafi zapewnić pełne zatrudnienie w gospodarce. Dzieje się tak niezależnie od poziomu tej stopy, a więc również wtedy, gdy kształtuje się w pobliżu swojej granicy, którą jest zero. Zaproponowana modyfikacja teorii funduszy pożyczkowych polega na uwzględnieniu w jej konstrukcji warunków recesji oraz deflacyjnych oczekiwań podmiotów gospodarczych. Wtedy można wyciągnąć z niej odmienny wniosek: pełne zatrudnienie nie jest możliwe, bo w takich warunkach poziom stopy procentowej równy zero jest zbyt wysoki(abstrakt oryginalny)

EN

The article discusses the problem of low level of market interest rate and at the same time underemployment. The problem is considered based on economic theory. The proposition to explain was shown using a modification of one of theoretical concepts - theory of loan funds - according to which interest rate flexibility equalizing the size of investments and savings can ensure full employment in economy. It happens notwithstanding the level of this rate so also when it is close to its limit which is zero. The proposed modification of theory of loan funds consists in including conditions of recession and deflationary expectations of economic entities in its structure. In this case, a different conclusion can be drawn from it: full employment is not possible, because in such conditions the level of interest rate which is equal to zero is too high(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze pożyczkowe; Naturalna stopa procentowa (NSP); Deflacja; Zatrudnienie; Pełne zatrudnienie

EN

Loan funds; Natural interest rate; Deflation; Employment; Full employment

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2017
• Numer: nr 489 Ekonomia
• Strony: 183--192

Twórcy

autor

Marcin Krawczyk

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Eggertsson G.B., 2008, Great expectations and the end of the depression, The American Economic Review, 98(4), s. 1-42.
• Fisher I., 1930, The theory of interest as determined by impatience to spend income and opportunity to invest it, Macmillan, New York.
• Friedman M., 1968, The role of monetary policy, The American Economic Review, 58(1), s. 1-17.
• Krugman P.R., Dominquez K.M., Rogoff K., 1998, It's baaack: Japan's slump and the return of the liquidity trap, Brookings Papers on Economic Activity, 2, s. 137-205.
• Mishkin F., 2002, Ekonomika pieniądza, bankowości i rynków finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Ohlin B., 1937a, Some notes on the Stockholm theory of savings and investment I, The Economic Journal, 47(185), s. 53-69.
• Ohlin B., 1937b, Some notes on the Stockholm theory of savings and investment II, The Economic Journal, 47(186), s. 221-240.
• Ohlin B., Robertson D.H., Hawtrey R., 1937, Alternative theories of the rate of interest: three rejoinders, The Economic Journal, 47(187), s. 423-443.
• Robertson D.H., 1934, Industrial fluctuation and the natural rate of interest, The Economic Journal, 44(176), s. 650-656.
• Robertson D.H., 1936, Some notes on Mr. Keynes' general theory of employment, The Quarterly Journal of Economics, 51(1), s. 168-191.
• Romer C.D., 1992, What ended the great depression?, The Journal of Economic History, 52(4), s. 757-784.
• Svensson L.E.O., 2000, How should monetary policy be conducted in an era of price stability?, Working Paper 7516, NBER.
• Wicksell K., 1907, The influence of the rate of interest on prices, The Economic Journal, 17(66), s. 213-220.
• Wicksell K., 1936, Interest and Prices, Macmillan, London.
• Wicksell K., 1958, The influence of the rate of interest on commodity prices. The lecture to the Stockholm
• Economic Association given in 1898, [w:] Lindahl E. (red.), Selected Papers on Economic Theory, Harvard University Press, Cambridge, s. 67-89.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2017.489.16