Islamic Finance: Challenges in 2017 and Further Ahead

• Autorzy: Piotr Konwicki

Warianty tytułu

Islamski sektor finansowy - wyzwania w roku 2017 i w latach następnych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article presents the growth story of Islamic financial institutions in the 21st century, observed mostly through the growth in the Islamic assets worldwide. Based on the structural analysis of this Sharia-based system (Sharia defined as a system of legal and ethical norms, based on Qur'an and Sunnah, further developed into fiqh), the article offers a multi-faceted analysis of the current state of Islamic finance. The purpose of the article is to critically analyse the current state of Islamic financial institutions and to identify the key risk areas, constituting important development barriers for the sector. The key identified barriers are: concentration of assets within banking sector, heavy geographical and sectoral exposure, small average size of Islamic financial institutions, lack of clear governing standards, complicated product structures, and lack of skilled personnel. The article also presents secular factors supporting further developments of Islamic finance, mainly rapid growth of Muslim population worldwide and potential ethical aspect of the sector's risk-sharing model, leading to its ability to reach out beyond Muslim communities. The article predominantly applies a deductive method, based on a secondary data analysis, using the latest available market data and policy papers from institutions like the World Bank Group. Sections of the article draw on the author's current research on linkages between the structure of the UK-based Islamic banks and their operating cost base. (original abstract)

Artykuł przedstawia historię rozwoju islamskich instytucji finansowych od początku XXI wieku, głównie w ujęciu wzrostu ich aktywów. Na podstawie analizy strukturalnej islamskiego systemu ekonomicznego, opartego na szariacie (całościowy system norm prawnych oraz etycznych bazujących na Koranie i sunnie, wiążący społeczność muzułmańską), artykuł przedstawia jego obecną strukturę w wielopłaszczyznowym ujęciu. Celem artykułu jest krytyczna analiza obecnego stanu islamskiego sektora finansowego i wskazanie kluczowych obszarów ryzyka, stanowiących istotne bariery dla dalszego rozwoju. Głównymi barierami są nieproporcjonalnie wysoka koncentracja aktywów w sektorze bankowym przy równoczesnej małej roli pozostałych obszarów, takich jak ubezpieczenia czy zarządzanie aktywami, znacząca geograficzna i sektorowa koncentracja aktywów, niewielki przeciętny rozmiar islamskich instytucji finansowych, brak jasnych standardów korporacyjnych oraz wytycznych odnośnie zastosowań szariatu w praktyce gospodarczej, skomplikowana struktura oferowanych produktów oraz brak wykwalifikowanych kadr. Artykuł przedstawia również sekularne czynniki sprzyjające rozwojowi finansów islamskich, gównie szybki wzrost ilości wyznawców Islamu na świecie oraz etyczną atrakcyjność modelu tego sektora, opartego na podziale ryzyka pomiędzy partnerami, co potencjalnie otwiera możliwość ekspansji poza światem muzułmańskim. W artykule zastosowano głównie analizę opisową, opartą na literaturze naukowej, raportach rynkowych oraz danych statystycznych. Część artykułu wykorzystuje obecnie trwające badania autora dotyczące związku pomiędzy strukturą islamskich banków działających w Wielkiej Brytanii a poziomem ich kosztów operacyjnych.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Economics; International finance; Globalization of financial market; Islam finance

PL

Ekonomia; Finanse międzynarodowe; Globalizacja rynków finansowych; Finanse islamskie

• Czasopismo: International Business and Global Economy
• Rocznik: 2017
• Numer: nr 36
• Strony: 183--205

Twórcy

autor

Piotr Konwicki

• University of West London, Claude Littner Business School

Bibliografia

• Al-Haddad H., 2004, The ruling on the permissibility of financing properties using ijara Islamic mortgages, SunnahOnline.com, http://www.sunnahonline.com/library/contemporary/ 0038.htm [access: 15.10.2017].
• Alman M., 2012, Shari'ah Supervisory Board composition effects on Islamic banks' risk-taking behavior, Bamberg University, Department of Management, Business Administration and Economics, http://www.efmaefm.org/0EFMAMEETINGS/EFMA ANNUAL MEETINGS/2013-Reading/papers/EFMA2013_0082_fullpaper.pdf [access: 15.10.2017].
• AT Kearney, 2012, Perspectives of Islamic finance: Industry report, London.
• Bank of England, 2017, Shari'ah compliant liquidity facilities: Establishing a fund based deposit facility, consultation paper, http://www.bankofengland.co.uk/markets/Documents/ sclf_consultationpaper2017.pdf [access: 15.10.2017].
• CityUK, 2015, The UK: Leading Western centre for Islamic finance, https://www.thecityuk.com/ assets/2015/Reports-PDF/The-UK-Leading-Western-Centre-for-Islamic-Finance.pdf [access: 15.10.2017].
• Damak M., 2017, Islamic finance outlook, S&P Global Ratings, New York.
• Dudley D., 2016, Islamic banking needs to break out, Euromoney, April 25, 2016.
• El Hawary D., Grais W., Iqbal Z., 2004, Regulating Islamic financial institutions: The nature of the regulated, World Bank Policy Research, Working Paper no. 3227, http://documents. world bank.org/curated/en/918931468761945251/pdf/wps3227islamic.pdf [access: 15.10.2017].
• EY, 2015, World Islamic banking competitiveness report 2014-15, London, http://www.ey.com/ Publication/vwLUAssets/EY-world-islamic-banking-competitiveness-report-2014-15/ $FILE/EY-world-islamic-banking-competitiveness-report-2014-15.pdf [access: 15.10.2017].
• FAME, [n.d.], database of European listed companies, Bureau van Dijk, https://www. bvdinfo.com/en-gb/our-products/data/national/fame [access: 15.05.2017].
• FSB, 2015, Global shadow banking monitoring report 2015, Financial Stability Board, http://www. fsb.org/wp-content/uploads/global-shadow-banking-monitoring-report-2015.pdf [access: 15.10.2017].
• Gov.UK, 2014, Government issues first Islamic bond, https://www.gov.uk/government/news/ government-issues-first-islamic-bond [access: 15.10.2017].
• HMT, [n.d.], Offering circular, HM Treasury UK Sovereign Sukuk PLC, https://www.sukuk. com/sukuk-new-profile/hm-treasury-uk-sovereign-sukuk-plc-2057/ [access: 15.10.2017].
• Islamic Banker, 2017, Sharia Supervisory Board, https://www.islamicbanker.com/education/ shariah-supervisory-board [access: 15.10.2017].
• IFSB, 2013, Islamic financial services industry: Stability report, Islamic Financial Services Board, http://www.ifsb.org/docs/IFSB - IFSI Stability Report 2013 (Final).pdf [access: 15.10.2017].
• Iqbal Z., Mirakhor A., 2011, An introduction to Islamic finance: Theory and practice, Wiley & Sons, Hoboken.
• Jenkins P., 2012, HSBC's Islamic closures highlight dilemma, Financial Times, October 7,2012.
• JP Morgan Chase, [n.d.], SEC filings, https://investor.shareholder.com/jpmorganchase/sec.cfm?view=all [access: 15.01.2015].
• Jessop N., Bell S., 2009, Islamic finance a key to London's future prosperity, Tax Planning International Review: Special Supplement, 01/09, Bloomberg BNA.
• Konwicki P., 2015, Will Islamic finance solve the growth problem for 'all mankind'?, Economia, http://economia.icaew.com/opinion/july-2015/will-islamic-finance-solve-the- growth- problem-for-all-mankind [access: 15.10.2017].
• ORBIS, [n.d.], database of global listed companies, Bureau van Dijk, https://www.bvdinfo.com/en-apac/our-products/company-information/international-products/orbis [access: 15.05.2017].
• PEW, 2015, The future of world religions: Population growth projections, 2010-2050, PEW Research Center, Washington.
• UKDMO, [n.d.], Gilt market, United Kingdom Debt Management Office, http://www.dmo. gov.uk/index.aspx?page=gilts/ about_gilts [access: 15.10.2017].
• Vizcaino B., 2014, Luxembourg's debut sukuk sees strong demand from government accounts, Reuters, http://www.reuters.com/article/luxembourg-sukukidUSL6N0RW0DY20141001 [access: 15.10.2017].
• WB, 2016, Islamic finance: A catalyst for shared prosperity?, http://www.irti.org/English/News/ Documents/438.pdf [access: 15.10.2017].
• The Banker, 2015, Top Islamic financial institutions, special report, The Banker, November 2015.
• The Economist, 2014, The market for Islamic financial products is growing fast, 13 September 2014.

Identyfikatory

DOI

10.4467/23539496IB.17.013.7461