Nastrój inwestorów i stopy zwrotu WIG

• Autorzy: Paweł Sekuła

Warianty tytułu

Investor Sentiment and WIG Returns

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono analizę zależności pomiędzy nastrojami inwestorów a stopą zwrotu WIG, na podstawie danych tygodniowych i miesięcznych, w okresie 2011-2016. Badania wykazują dodatni, statystycznie istotny związek między zmianami WIG a indeksem nastrojów inwestorów. Uzyskane wyniki wskazują, że WIG jest dominującą zmienną, a indeks nastrojów inwestorów zależy od zmian WIG. Test przyczynowości Grangera sugeruje ponadto, że indeks nastrojów inwestorów nie jest przyczyną w sensie Grangera dla WIG. (abstrakt oryginalny)

EN

The article presents the analysis of the relations between the investor sentiment and the WIG returns on the weekly and monthly data in the period of 2011-2016. The study shows a positive, statistically significant relationship between the WIG changes and the investor sentiment index. The results obtained indicate that the WIG is the dominant variable, and the investor sentiment index depends on the WIG changes. Moreover, the Granger causality test suggests that the investor sentiment index is not the Granger cause for the WIG. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa zwrotu; Akcje; Warszawski Indeks Giełdowy (WIG)

EN

Rate of return; Shares; Warsaw Stock Exchange Index

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2017
• Tom: 51
• Numer: nr 5
• Strony: 283--291

Twórcy

autor

Paweł Sekuła

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Bai Y., Cross-border sentiment: An empirical analysis on EU stock markets, "Applied Financial Economics" 2014, Vol. 24(4), DOI: https://doi.org/10.1080/09603107.2013.864035.
• Brown G.W., Cliff M.T., Investor Sentiment and Asset Valuation, "Journal of Business" 2005, Vol. 78(2), DOI: https://doi.org/10.1086/427633.
• Daniel K., Hirshleifer D., Subrahmanyam A., Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions, "Journal of Finance" 1998, Vol. 53(6), DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00077.
• Fama E.F., Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, "Journal of Finance" 1970, Vol. 25(2), DOI: https://doi.org/10.2307/2325486.
• Fisher K.L., Statman M., Investor Sentiment and Stock Returns, "Financial Analysts Journal" 2000, Vol. 56(2), DOI: https://doi.org/10.2469/faj.v56.n2.2340.
• Shiller R.J., Do Stock Prices Move Too Much to Be Justified by Subsequent Changes in Dividends?, "American Economic Review" 1981, Vol. 71(3).
• Syczewska E.M., Przyczynowość w sensie Grangera - wybrane metody, "Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych" 2014, nr 4.
• Uhl W., Reuters Sentiment and Stock Returns, "Journal of Behavioral Finance" 2014, Vol. 15(3), DOI: https://doi.org/10.1080/15427560.2014.967852.
• Zouaoui M., Nouyrigat G., Beer F., How Does Investor Sentiment Affect Stock Market Crises? Evidence from Panel Data, "Financial Review" 2011, Vol. 46(4), DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.2011.00318.x.

Identyfikatory

DOI

10.17951/h.2017.51.5.283