Analiza cykliczności polskiego rynku akcji na podstawie indeksu WIG oraz WIG20

• Autorzy: Władysław Milo , Zuzanna Kozera

Warianty tytułu

Analysis of the Periodicity of Polish Stock Market Based on WIG and WIG20 Indexes

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Liczne badania rynków papierów wartościowych w wielu krajach potwierdzają istnienie wzajemnych zależności między zmiennością tych rynków a fluktuacjami podstawowych zmiennych makroekonomicznych. Badania te potwierdziły istnienie zarówno cykli koniunkturalnych w wielkościach makrogospodarczych (business cycles), jak i w wielkościach dotyczących poszczególnych rynków, w tym rynku giełdowego akcji (stock market cycles). Niniejsza praca składa się z trzech części. W pierwszej z nich została podjęta próba identyfikacji i charakterystyki cykliczności polskiego rynku giełdowego akcji na przykładzie indeksu WIG i WIG20. W drugiej części zbadano związki między cenami i stopami zwrotu z akcji a wybranymi wskaźnikami ekonomicznymi. Taka analiza miała na celu wyłonienie ewentualnych wskaźników prognostycznych dla indeksów rynku giełdowego. Trzecia część to analiza synchronizacji cyklu rynku akcji WIG z poszczególnymi jego komponentami branżowymi (indeksy branżowe) oraz z wybranymi zagranicznymi indeksami rynków akcji. W pracy wykorzystano narzędzia analizy spektralnej jednowymiarowych oraz wielowymiarowych procesów ekonomicznych, testy przyczynowości Grangera, jak również analizę korelacji wzajemnej (cross-correlation). (fragment tekstu)

EN

Many research on stock market behavior carried out in different countries confirm the existence of mutual relations between market's variability and fluctuations of main economic indicators. Economists agree that cycles occur in the aggregate economy as well as in particular markets, for example in the stock market. This paper consists of three parts. The first part presents results of identification and description of cyclical behavior of Polish stock market on WIG and WIG20 index basis. The second part includes result of research on relations between indexes of share prices or returns from these indexes and some economic variables. The purpose of such analysis was to select indicators for the prediction of stock market indexes. The third part presents analysis of Polish stock market synchrony with its components (indexes of different sectors) and with some foreign stock market indexes. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Wahania cykliczne; Ceny akcji; Zmienne ekonomiczne

EN

Equity market; Cyclical fluctuations; Shares prices; Economic variables

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 1037, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
• Strony: 47--55

Twórcy

autor

Władysław Milo

• Uniwersytet Łódzki

autor

Zuzanna Kozera

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Dickey D.A., Fuller W.A.: Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root. "Econometrica" 1981 vol. 49, s. 1057-1072.
• Matkowski Z.: Ogólny wskaźnik koniunktury dla gospodarki polskiej. "Ekonomista" 1996 nr 1.
• Milo W.: Szeregi czasowe. Warszawa: PWE 1990.
• Milo W.: O cyklach koniunkturalnych. Problemy ogólne. [w:] Przestrzenno-czasowe modelowanie i prognozowanie zjawisk gospodarczych. Kraków: Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej 2000.
• Niemira M.P., Klein P.A.: Forecasting Financial and Economic Cycles. New York: John Wiley & Sons, Inc. 1994.
• Priestley M.: Spectral Analysis of Time Series. Tom 1-2. London: Academic Press 1981.
• Reilly K.F., Brown C.K.: Investment Analysis and Portfolio Management. New York: The Dry den Press 2000.
• Zieliński Z., Talaga L.: Analiza spektralna w modelowaniu ekonometrycznym. Warszawa: PWN 1986.