Czasopismo
2004
|
nr 1037, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
|
367--373
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
Fundamental Difficulties in Application of Financial Options Valuation Methods in Real Options
Języki publikacji
Abstrakty
Wycena opcji rzeczywistych obarczona jest wieloma trudnościami natury zarówno teoretycznej, jak i praktycznej. Metody wyceny opcji, które pierwotnie przeznaczone były do wyceny opcji finansowych, bazują na założeniach trudnych do spełnienia w przypadku opcji rzeczywistych. Ponadto dodatkowe parametry wymagane przy wycenie opcji są często trudne do oszacowania. Z drugiej strony wycena opcji rzeczywistych umożliwia wycenę czynników (potencjalnych możliwości), które do tej pory uwzględniane były tylko w analizie jakościowej towarzyszącej formalnej ocenie efektywności inwestycji. Taka kwantyfikacja pozwala obiektywizować sądy dotyczące wartości projektów. Celem artykułu jest identyfikacja trudności związanych z praktycznym zastosowaniem metod opcyjnych. Trudności te podzielono na trzy grupy oraz zaproponowano praktyczne sposoby ich rozwiązywania. (fragment tekstu)
Valuation of real options is issue of research for a long time now and one can notice more and more attempts of their use in practice. Valuation of real options is influenced by many factors of theoretical and practical nature which differ them from typical financial options valuation. Especially, a number of assumptions used for financial options valuation cannot be met in the situation of real option. Moreover, additional parameters that drives real option value are difficult for estimation. (original abstract)
Słowa kluczowe
Rocznik
Strony
367--373
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Uniwersytet Szczeciński
Bibliografia
- Black F., Scholes M.S.: The Pricing of Options and Corporate Liabilities. "Journal of Political Economy" 1973, nr 81, s. 637-654.
- Brealey R.A., Myers S.C.: Podstawy finansów przedsiębiorstw. Warszawa: Wyd. Naukowe PWN 1999.
- Copeland Т., Antikarov V.: Real Options: A Practitioners Guide. Texere 2001.
- Cox J.C., Ross S.A., Rubinstein M.: Options Pricing: A Simplified Approach. "Journal of Financial Economics" 1979, nr 7, s. 229-263.
- Game Choices: The Intersection of Real Options and Game Theory. Red. S. Grenadier. Risk Books 2000.
- Gajdka J.: Szacowanie wartości aktywów i pasywów spółki a modele wyceny opcji. "Przegląd Organizacji", cz. 1, w nr 5/2002, s. 24-28, cz. 2, w nr 7-8/2002, s. 43-46.
- Jajuga Т.: Opcja rzeczowa - nowy instrument pochodny czy przełom w zarządzaniu finansami. "Rynek Terminowy" 2000, nr 9, s. 88-92.
- Kałdoński M., Mizerka J.: Wycena leasingu operacyjnego z uwzględnieniem opcji rezygnacji. [w:] Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. "Prace Naukowe AE we Wrocławiu" nr 952. Red. K. Jajuga, W. Ronka-Chmielowiec. Wrocław: AE 2002, s. 321-325.
- Merton R.C.: Theory of Rational Option Pricing. "Bell Journal of Economics and Management Science" 1973, vol. 4, s. 141-183.
- Myers S.C.: Determinants of Corporate Borrowing. "Journal of Financial Economics" 1977, vol. 5(2), s. 147-175.
- Real Options and Investment under Uncertainity. Classical Readings and Recent Contributions. Red. E.S. Schwartz i L. Trigeorgis, MIT Press 2001.
- Rutkowski A.: Podejście opcyjne w wycenie przedsiębiorstw. "Przegląd Organizacji" 2002, nr 11, s. 31-35.
- Trigeorgis L.: The Nature of Option Interactions and the Valuation of Investment with Multiple Real Options. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1993, vol. 28, no. 2, s. 1-20.
- Wiśniewski Т.: Wykorzystanie opcji rzeczywistych w ocenie efektywności inwestycji. [w:] Zarządzanie finansami - klasyczne zasady - nowoczesne narzędzia. Tom II. Red. D. Zarzecki. Szczecin: Uniwersytet Szczeciński 2002, s. 169-182.
- www.realoptions.org.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171507809