Rynek skarbowych papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych

• Autorzy: Zbigniew Wójtowicz

Warianty tytułu

Treasury Securities Market in the United States

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Rynek amerykańskich skarbowych papierów wartościowych stanowi jeden z najważniejszych rynków papierów dłużnych na świecie. Różnorodność oferowanych instrumentów obejmująca papiery wartościowe o terminie zapadalności od 4 tygodni do 30 lat pozwala inwestorom instytucjonalnym na elastyczne dostosowywanie polityki inwestycyjnej do oczekiwanych zmian krzywej dochodowości oraz ich potrzeb. Decydujące znaczenie dla roli, jaką na międzynarodowym rynku finansowym odgrywają amerykańskie papiery skarbowe, mają wysoka płynność, najwyższa wiarygodność kredytowa oraz pozycja dolara amerykańskiego jako głównej waluty świata. Oferta Departamentu Skarbu, oprócz inwestorów instytucjonalnych, jest skierowana także do krajowych inwestorów indywidualnych. W celu zapewnienia im możliwości długoterminowego oszczędzania oferuje się oszczędnościowe papiery wartościowe w wolnej sprzedaży. Inwestorzy indywidualni mogą także uczestniczyć w obrocie obligacjami skarbowymi na giełdach papierów wartościowych. Ważnym elementem rynku papierów dłużnych w Stanach Zjednoczonych są także papiery dłużne emitowane przez agencje federalne. Nie mają one wprawdzie gwarancji rządowych, niemniej sposób ich powołania oraz zasady działania czynią oferowane przez nie papiery wartościowe bliskim substytutem papierów skarbowych. (fragment tekstu)

EN

In this paper the market of the treasury securities issued by the Treasury Department of the United States and federal agencies is presented as well as ways of their issu and structure and value of the market of the treasury securities on the background of the entire market of the debt securities in the United States. The difference in the characteristics of the individual types of the treasury securities causes that this became a market for both institutional as well individual investors with varying lengths of periods of investing. The market of the treasury securities is the third one, as regards its value, after the markets of mortgage backed securities and corporate bonds. The market of the treasury securities, because of its liquidity and position of the issuer, remains in the centre of interest of both the domestic as well as foreign investors. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek papierów skarbowych; Papiery wartościowe

EN

Treasury securities market; Securities

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Finanse Bankowość Rachunkowość
• Rocznik: 2005
• Tom: 2
• Numer: nr 1059
• Strony: 78--93

Twórcy

autor

Zbigniew Wójtowicz

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu, doktorant

Bibliografia

• Asset Backed Securities, Fixed Income Credit Research, Dresdner Kleinwot Benson Research, Frankfurt am Mein 1999.
• Deacon M., Derry A., Inflation Indexed Securities, Prentice Hall Professional Europe, London 1998.
• Fabozzi F.J., Bond Markets, Analysis and Strategies, Prentice Hall, Upper Saddle River 2000.
• Fabozzi F.J., Fixed Income Analysis, Frank J. Fabozzi Associates, New Hope 2000.
• Fabozzi F.J., Rynki obligacji. Analiza i strategie, WIG-Press, Warszawa 2000.
• Fabozzi F.J., The Handbook of Fixed Income Securities, McGraw-Hill, New York 2001.
• Fabozzi F.J., Bond Markets, Analysis and Strategies, Prentice Hall, Upper Saddle River 2000.
• Government Bonds, Euromoney Publications, London 1997.
• Jones F.J., Fabozzi F.J., The International Government Bond Markets, Probus Publishing Company, Chicago 1992.
• Longstaff F.A., The Flight-to-Liquidity Premium US Treasury Bonds Prices, National Bureauof Economic Research, Cambridge 2002.
• Malvey P.F. (i in.), Uniform-Price Auctions: Evaluation of the Traesury Experien, Office of Market Finance U.S. Treasury Washington.
• Monthly Statement of the Public Debt of the United States, March 2003.
• Schinasi G.J., Smith R.T., Fixed Income Markets in the United States, Europe, and Japan. Some Lessons for Emerging Markets, IMF, Washington 1998.
• Thau A., The Bond Book, McGraw-Hill, New York 2000.
• The Dow-Jones Irwin Guide to Buying and Selling Treasury Securities, red. H.M. Berlin, Dow Jones Irwin, Homewood 1988.