Ocena kosztów trudności finansowych polskich spółek giełdowych sektora informatyki

• Autorzy: Arkadiusz Manikowski

Warianty tytułu

Calculating of Leverage Cost for Polish Public Companies from Informatics Sector

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejszy artykuł prezentuje wyniki badań będących kontynuacją analiz nad kosztami trudności finansowych polskich spółek giełdowych z sektora informatyki. Uzyskane tutaj wyniki dotyczą oceny wielkości CL tych spółek, dla których ma zastosowanie model struktury kapitału opracowany przez Damodarana. (fragment tekstu)

EN

Effect of financing companies activity by debt is cost of leverage. This cost, which is not considered in classical capital structures models of Modigliani and Miller, influence on market value of firms. Up to present many another models of capital structure with leverage cost are elaborated. Well-known are Damodaran and Fernandez ones. This article deal with calculating of leverage cost in Polish circumstance by using Damodaran model. Mentioned analysis was realized on public firms from informatics sector. Obtained results allow to make correctly valuation of companies. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Spółki giełdowe; Rynek informatyczny; Finansowanie przedsiębiorstwa

EN

Stock market companies; Information technology (IT) market; Financing enterprises

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1061 Praktyczne aspekty pomiaru efektywności
• Strony: 231--244

Twórcy

autor

Arkadiusz Manikowski

• Uniwersytet Warszawski

Bibliografia

• Altman E.I., A Further Empirical Investigation of the Bankruptcy Cost Question, "Journal of Finance" September 1984 (1067-1089).
• Barth M.E., Elliot J.A., Finn M.W. (1999), Market Rewards Associated with Patterns of Increasing Earning, "Journal of Accounting Research", 37 (2), Autumn, 387-413.
• Brigham E.F., Gapenski L.C. (2000), Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa.
• Campbell J.Y., Lo A.W., MacKinley A.C. (1997), The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press. Princeton. New Jersey.
• Damodaran A. (1994), Damodaran on Valuation, John Wiley and Sons, New York.
• Damodaran A., Estimating Risk Parameters, Working Paper, Stern School of Business, New York, www.stern.nym.edu/~adamodaran/.
• Damodaran A., Valuing Private Firms, Working Paper, www.stern.nym.edu/~adamodaran/.
• Fernandez P. (2002a), Valuation Methods and Shareholders Value Creation, Academic Press, Elsevier Scence (USA).
• Fernandez P. (2002b), Valuing Companies by Cash Flow Discounting: Ten Methods and Nine Theories. IESE, University of Navarra, January Research Paper No 451.
• Gode D., Mohanram P. (2001), What Effects the Implied Cost of Equity Capital? Stern School Bussiness, New York (February 3). Working Paper.
• Harris R.S., Pringle J.J. (1985), Risk-adjusted Discount Rates Extensions Form the Average-risk Case, "Journal of Financial Research".
• Manikowski A., Analiza możliwości oceny kosztów finansowych przedsiębiorstw w warunkach polskich, [w:] Turyna J., Szczęsny W. (red.), Finansowe uwarunkowania rozwoju organizacji gospodarczych, Difin, Warszawa, 2004.
• Miles J.A., Ezzell J.R. (1980), The Weighted Average Cost of Capital. Perfect Capital Markets and Project Life: A Clarification, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" (September), 719-730.
• Miller M.H. (1977), Debt and Taxes, "Journal of Finance" (May), 261-276.
• Modigliani F., Miller M. (1958). The Cost of Capital. Corporation Finance and the Theory of Investment, "American Economic Review". 48, 261-297.
• Modigliani F., Miller M. (1963), Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, American Economic Review (June), 433-443.
• Myers S.C. (1974), Interactions of Corporate Financing and Investment Decisions - Implication for Capital Budgeting, "Journal of Finance" (March), 1-25.
• Pacut A., Prawdopodobieństwo. Teoria. Modelowanie probabilistyczne w technice. WNT, Warszawa 1985.
• Ruback R.S. (1995), A Note on Capital Cash Flow Valuation, Harward Business School. 9-295-069.
• Trzepla J. (2000). Krótkoterminowe komercyjne papiery dłużne a koszt długu, "Rynek Kapitałowy" 2000. nr 11/119:51-60.