PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2017 | nr 3(48) | 7--17
Tytuł artykułu

Building an Optimal Capital Structure of Start-ups

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Budowanie optymalnej struktury kapitału w firmach typu start-up
Języki publikacji
EN
Abstrakty
EN
Effective financial management and optimal capital structure are important for companies to obtain better operational performance. The purpose of this study is the review of the most important theories in terms of optimal financial structure and to explore the most important factors affecting decisions in that area. A bad decision about the capital structure may lead to financial lack of balance and even to bankruptcy. There are many alternative theories on how to build optimal capital structures, which, as indicated by practice, may occur to be insufficient. There is no significant studies that clearly indicate the determinants of a particular solution in the financial structure of companies, especially those referred to as startup companies, mainly because of specifics of that group of companies. It is not possible to indicate which of the leading approaches to the capital structure more fully describes the decisions of start-ups as to the financing structure. Nevertheless, the results indicate that managers of companies often include similar decisions competitors and modulate the policy of his company within the capital structure for a particular, market standard, which is confirmed by Abdulsaleh and Worthington.(original abstract)
Skuteczne zarządzanie finansami i optymalna struktura kapitału są ważne dla firm - pozwalają bowiem uzyskiwać lepsze wyniki operacyjne. Celem artykułu jest zbadanie najważniejszych czynników warunkujących wybór struktury kapitałowej firmy. Błędna decyzja o doborze struktury kapitału może prowadzić do finansowej utraty równowagi, a w konsekwencji nawet do bankructwa. Istnieje wiele teorii wskazujących na metody budowy optymalnych struktur kapitałowych, które mogą jednak okazać się niewystarczające. Nie są dostępne badania jednoznacznie wskazujące kanon uwarunkowań determinujących wybór konkretnego rozwiązania w zakresie struktury finansowej firm, zwłaszcza tych określanych mianem firm start-upowych (startowych). Wynika to bezpośrednio z ich specyfiki i często z konieczności stosowania niestandardowych i niekonwencjonalnych metod zarządzania. Niemniej jednak, jak wskazują Abdulsaleh i Worthington, menedżerowie często decydują się na zastosowanie struktury kapitałowej już sprawdzonej przez innych uczestników danego rynku.(abstrakt oryginalny)
Rocznik
Numer
Strony
7--17
Opis fizyczny
Twórcy
  • Politechnika Warszawska
Bibliografia
  • Abdulsaleh A.M., Worthington A.C., Small and Medium-Sized Enterprises Financing: A Review of Literature, "International Journal of Business and Management" 2013, vol. 8, No. 14.
  • Amidu M., Determinants of capital structure of banks in Ghana: an empirical approach, "Baltic Journal of Management" 2007, vol. 2(1).
  • Atherton A., Extending pecking Order considerations of New venture Financing to incorporate Founder experience, knowledge and networks, "International Small Business Journal" 2012.
  • Berger A.N., Udell G.F., The economics of small business finance: the roles of private equity and debt markets in the financial growth cycle, "Journal of Banking and Finance" 1994, vol. 22.
  • Chen L., Jung C., Chen S. How the Pecking-Order Theory Explain Capital Structure, "Journal of International Management" 2011, https://pdfs.semanticscholar.org/4778/e51d44c1adf7bb-50562c07d4bacd6d0494e5.pdf [accessed: 20.10.2017].
  • Cressy R., Olofsson C., European SME financing: an overview, "Small Business Economics" 1997, vol. 9.
  • Harris M., Raviv A., The Theory of Capital Structure, "The Journal of Finance" 1991, vol. 46, No. 1, http://ecsocman.hse.ru/data/958/126/1231/harris_raviv_-_cs_1991.pdf [accessed: 20.10.2017].
  • Hutchinson R.W., The capital structure and investment decisions of the small owner-managed firm: some explanatory issues, "Small Business Economics" 1995, vol. 7, https://www.researchgate.net/publication/5158590_The_Capital_Structure_and_Investment_Decisions_of_the_Small_Owner-Managed_Firm_Some_Exploratory_Issues [accessed: 20.10.2017].
  • Kraus A., Litzenberger R., A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage, "Journal of Finance" 1993, vol. 28, No. 4.
  • Levy B., Obstacles to developing indigenous small and medium enterprises: an empirical assessment, "World Bank Economic Review" 1993, vol. 7(1).
  • MacKie-Mason J.K., Do taxes affect corporate financing decisions?, "The Journal of Finance" 1990, vol. 45.
  • Modigliani F., Miller M.H., Corporate income taxes and the cost of capital: a correction, "The American Economic Review" 1963, No. 53(3).
  • Modigliani F., Miller M.H., The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, "The American Economic Review" 1958, No. 43(3).
  • Myers S.C., The capital structure puzzle, "The Journal of Finance" 1984, vol. 39(3), http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x [accessed: 20.10.2017].
  • Myers S.C., Majluf N.S., Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information Investors Do Not Have, "Journal of Financial Economics" 1984, vol. 13, http://dx.doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0 [accessed: 20.10.2017].
  • Osimo and the Startup Manifesto Policy Tracker Crowdsourcing Community 2016, https://ec.europa.eu/research/participants/documents/downloadPublic?documentIds=080166e59ec18a51appId=PPGMS [accessed: 20.10.2017].
  • Pettit R., Singer R., Small Business Finance: A Research Agenda, "Financial Management" 1985, Autumn.
  • Reiss E., The Lean Startup, Crown Business, 2011, https://www.amazon.com/Lean-Startup-Entrepreneurs-Continuous-Innovation/dp/0307887898 [accessed: 20.10.2017].
  • Wiens J., Bell-Masterson J., How Entrepreneurs Access Capital and Get Funded, 2015, http://www.kauffman.org/what-we-do/resources/entrepreneurship-policy-digest/how-entrepreneurs-access-capital-and-get-funded [accessed: 20.10.2017].
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171523133

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.