PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
Czasopismo
2018 | nr 4 | 357--378
Tytuł artykułu

Znaczenie nieodsetkowych osłon podatkowych dla finansowania dłużnego w warunkach przedsiębiorstw w Polsce

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Celem artykułu jest ustalenie, czy, a jeśli tak, to w jaki sposób, korzystanie przez przedsiębiorstwo z nieodsetkowych osłon podatkowych wpływa na finansowanie długiem. Weryfikacji empirycznej są poddane hipotezy badawcze: występowanie nieodsetkowych osłon podatkowych prowadzi do ograniczenia finansowania przedsiębiorstwa kapitałem obcym; występuje więc możliwość substytucji odsetkowych osłon podatkowych osłonami nieodsetkowymi (H1) oraz: substytucja osłon podatkowych w kierunku zastępowania osłon odsetkowych osłonami nieodsetkowymi daje się wyraźniej zaobserwować w przedsiębiorstwach, w których potencjał wykorzystania odliczeń podatkowych jest bliski wyczerpaniu (H2). Wykorzystano analizę regresji KMNK. Dane dotyczą podatników podatku dochodowego od osób prawnych w Polsce i pochodzą ze sprawozdań finansowych za lata 2008-2016 (11 134 obserwacje roczne). Efekt substytucji daje się zaobserwować w przedsiębiorstwach, które są bliskie wyczerpaniu zdolności do wykorzystania odliczeń podatkowych. W sytuacji gdy nie jest brany pod uwagę potencjał do skorzystania z odliczeń podatkowych, widoczny jest efekt zabezpieczenia długu na aktywach. (abstrakt oryginalny)
Czasopismo
Rocznik
Numer
Strony
357--378
Opis fizyczny
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
Bibliografia
  • Becker J., Dwenger N. (2013), Die Besteuerung von Fremd- und Eigenkapital aus ökonomischer Sicht, w: W. Schön (red.), Eigenkapital und Fremdkapital. Steuerrecht. Gesellschaftrecht. Rechtsvergleich. Rechtspolitik , Springer Verlag Berlin Heidelberg.
  • Bernasconi M., Marenzi A., Pagani L. (2005), Corporate financing decisions and non-debt tax shields: evidence from Italian experiences in the 1990s, International Tax and Public Finance , 12, 741-773.
  • Białek-Jaworska A., Dzik A., Nehrebecka N. (2014), Wpływ polityki monetarnej na źródła finansowania przedsiębiorstw w Polsce w latach 1995-2012 , Materiały i Studia, 304, Narodowy Bank Polski.
  • Białek-Jaworska A., Nehrebecka N. (2014), Rola kredytu bankowego w finansowaniu przedsiębiorstw w Polsce w latach 1995-2011, Nauki o Finansach , 3(20), 61-101.
  • Białek-Jaworska A., Nehrebecka N. (2015), Determinants of Polish companies' debt financing preferences, Social Sciences , 1(87), 19-32.
  • Bradley M., Jarrell G.A., Kim E.H. (1984), On the existence of an optimal capital structure, The Journal of Finance , 50, 899-917.
  • Chaplinsky S. (1997), The effect of taxes on capital structure , Working Paper, University of Michigan, 503.
  • Czapiewski L. (2008), Wykorzystanie modeli analizy dyskryminacyjnej w ocenie ryzyka kredytowego przedsiębiorstw, Studia Oeconomica Posnaniensia , 106, 110-125.
  • Czerwonka L. (2017), Struktura kapitału polskich spółek w świetle wybranych teorii, Współczesna Gospodarka , 8(1), 51-63.
  • DeAngelo H., Masulis R.W. (1980), Optimal capital structure choice under corporate and personal taxation, Journal of Financial Economics , 8, 3-29.
  • Dhaliwal D., Trezevant R., Wang S.-W. (1992), Taxes, investment related tax shields and capital structure, The Journal of the American Taxation Association , 14, 1-21.
  • Duliniec A. (1998), Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie , Wydawnictwo Naukowe PWN.
  • EC (2017), Taxation Trends in the European Union. Data for the EU Member States, Iceland and Norway , European Commission, Luxembourg Publications Office.
  • Feld L.P., Heckemeyer J.H., Overesch M. (2011), Capital structure choice and company taxation: a meta- -study , ZEW Discussion Paper, 11-075.
  • Felis P. (2009), Podatkowe aspekty źródeł finansowania przedsiębiorstw, w: J. Ostaszewski (red.), Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie , Wydawnictwo SGH.
  • Frank M.Z., Goyal V.K. (2009), Capital structure decisions: Which factors are reliably important?, Financial Management , 38(1), 1-37.
  • Gajdka J. (2002), Teorie struktury kapitału i ich aplikacja w warunkach polskich , Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
  • Graham J.R., Tucker A.L. (2006), Tax shelters and corporate debt policy, Journal of Financial Economics , 81, 563-594.
  • Gruszczyński M., Kuszewski T., Podgórska M., red. (2009), Ekonometria i badania operacyjne , Wydawnictwo Naukowe PWN.
  • Hajduk A. (2016), Wpływ tarcz podatkowych na strukturę kapitału przedsiębiorstwa na przykładzie spółek akcyjnych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Zarządzanie i Finanse , 14(3/1), 55-72.
  • Iwin-Garzyńska J. (2017), Podatkowy kapitał amortyzacyjny, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia , 4/2017 (88), cz. 2, 199-206.
  • Konieczny Z. (2007), Wybrane aspekty amortyzacyjnej osłony podatkowej, Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica , 203, 223-243.
  • Leszczyłowska A. (2014), The relationship between book profit and taxable income from a research perspective - evidence based on corporations in Poland, Journal of Economics and Management , 18, 91-105.
  • MacKie-Mason J.K. (1990), Do taxes affect corporate financing decisions?, The Journal of Finance , 45, 1471-1493.
  • Martyniuk T., red. (2014), Rachunkowość w rozliczeniach podatkowych , Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
  • Miller M. (1977), Debt and taxes, The Journal of Finance , 32, 261-276.
  • MF (2016), Informacja dotycząca rozliczenia podatku dochodowego od osób prawnych za 2015 rok , Ministerstwo Finansów, Departament Podatków Dochodowych.
  • MF (2017), Informacja dotycząca rozliczenia podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok , Ministerstwo Finansów, Departament Podatków Dochodowych.
  • Modigliani F., Miller M. (1958), The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, American Economic Review , 48(3), 261-297.
  • Modigliani F., Miller M. (1963), Corporate income taxes and the cost of capital: a correction, American Economic Review , 53, 433-443.
  • Murray M.P. (2006), Econometrics. A Modern Introduction , Pearson Addison Wesley.
  • Myers S. (1984), The capital structure puzzle, The Journal of Finance , 15, 81-102.
  • Overesch M., Voeller D. (2010), The impact of personal and corporate taxation on capital structure choices, FinanzArchiv , 66(3), 263-294.
  • Podatkowy słownik encyklopedyczny (2014), International Bureau of Fiscal Documentation.
  • Shum P. (1996), Taxes and corporate debt policy in Canada: an empirical investigation, Canadian Journal of Economics , 3, 556-572.
  • Titman S., Wessels R. (1988), The determinants of capital structure choice, The Journal of Finance , 43, 1-19.
  • Trezevant R. (1992), Debt financing and tax status: tests of the substitution effect and the tax exhaustion hypothesis using firms' responses to the economic recovery tax act of 1981, The Journal of Finance , 47, 1557-1568.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171524899

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.