Wykorzystanie warunkowego rozkładu Pearsona typu IV w modelowaniu skośności i leptokurtozy rozkładów stóp zwrotu

• Autorzy: Krzysztof Piontek

Warianty tytułu

Modeling Skewness and Excess Kurtosis in Stock Returns Using Conditional Pearson Type IV Distribution

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejsza praca jest rozszerzeniem dotychczasowych prac autora. Jej celem jest wykazanie, że wprowadzenie do modelu możliwości opisu skośności rozkładów może w sposób istotny wpływać na jakość opisu szeregów stóp zwrotu z rynku polskiego. (fragment tekstu)

EN

The AR-GARCH models with conditional normal or Student's distributions are usually using to modelling many effects that occur in financial time series of returns. This two distributions are not sufficient to account for the skewness in the data. Therefore, there is a real need to use an asymmetric density that can be easily estimated and whose tails are sufficiently heavy. Pearson type TV density is such a distributions and additionally nests normal and Student's distributions. The results received from our research showed that for 30% of analysed instruments from Polish market the best model AR(1)-GJR-GARCH(1,1) model with Pearson type IV conditional distribution of errors. The results can be applied to risk measuring with Value at Risk method or to option pricing. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa zwrotu

EN

Rate of return

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2005
• Tom: 12
• Numer: nr 1076 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 434--443

Twórcy

autor

Krzysztof Piontek

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu

Bibliografia

• Harvey C., Siddique A., Conditional Skewness in Asset Pricing Tests, "Journal of Finance" 2000, 55, faculty.fuqua.duke.edu/~charvey.
• Heinrich J., A Guide to the Pearson Type IV Distribution, University of Pennsylvania, http://www-cdf.fnal.gov/publications/cdf6820_pearson4.pdf, 2004.
• Jajuga K., Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, AE, Wrocław 2000.
• Jondeau E., Rockinger M., Conditional Volatility, Skewness and Kurtosis: Existence and Persistence, www.banque-france.fr/gb/publi/telechar/1-77.htm, 2000.
• Jorion P., Value at Risk: the New Benchmark for Controlling Market Risk, McGraw-Hill, 2001.
• Lambert P., Laurent S., Modelling Financial Time Series Using GARCH-Type Models with a Skewed Student Distribution for the Innovations, www.stat.ucl. ac.be/pub/papers/, 2001.
• Markowitz H., Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments, Basil Blackwell, Oxford 1991.
• Piontek K., Modelowanie i prognozowanie zmienności instrumentów finansowych, (rozprawa doktorska), AE, Wrocław 2002.
• Piontek K., Modelowanie własności szeregów stóp zwrotu - skośność rozkładów, "Prace Naukowe AE we Wrocławiu", (w druku), AE, Wrocław 2003a.
• Piontek K., Zastosowanie modeli klasy ARCH do opisu własności szeregu stóp zwrotu indeksu WIG, "Prace Naukowe AE we Wrocławiu", (w druku), AE, Wrocław 2003b, www.kpiontek.prv.pl.
• Premaratne G., Bera A., Modelling Asymmetry and Excess Kurtosis in Stock Return Data, University of Illinois, papers.ssm.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=259009, 2001.
• Tsay R., Analysis of Financial Time Series, Wiley and Sons, Chicago 2002.