Otoczenie gospodarcze Polski w kontekście Currency Carry Trade w okresie 1.01.2016-31.05.2017 i jego wpływ na kurs walutowy PLN/EUR oraz PLN/USD

• Autorzy: Miloš Kráľ

Warianty tytułu

Polish Economic Environment in the Context of Currency Carry Trade in the Period from 1.01.2016-31.05.2017 - Impact on the Exchange Rate of PLN/EUR and PLN/USD

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł prezentuje wyniki badań empirycznych wykorzystujących pierwotne dane - kursy walutowe PLN/EUR oraz PLN/USD - na pytanie badawcze: czy w gospodarce polskiej w okresie 01.01.2016-31.5.2017 istniało przyjazne otoczenie dla powstania i dłuższego utrzymania się Currency Carry Trade. Odpowiedź na to pytanie decyduje o optymalnym doborze rodzaju instrumentów zarządzania ryzykiem walutowym wykorzystywanych przez eksporterów, importerów, kredytodawców oraz kredytobiorców, którzy w ramach swojej działalności realizują transakcje wyrażone w walucie obcej. Badanie przeprowadzono w stosunku do kursów walutowych i stóp procentowych przy wykorzystaniu metody wykresowej. Wyniki badań jednoznacznie wskazują jednak na istnienie takiego otoczenia dla długich okresów (praktycznie 100% w całym 2017 r.) i poza tym - na konkretnych wykresach - wskazują rodzaje i ilość zysków, które zrealizowali znawcy Currency Carry Trade na podstawie wiedzy o tym fenomenie i jego prawidłowym wykorzystaniu. (abstrakt oryginalny)

EN

The article presents the results of empirical studies using the raw data - exchange rates PLN / EUR and PLN / USD - to answer the question of whether the Polish economy in the period of 1.01.2016-31.05.2017 had a friendly environment for the emergence and holding out in longer term of the Currency Carry Trade. The answer to this question decides on the optimal choice of currency risk management instruments used by exporters, importers, lenders and borrowers who carry out transactions in foreign currency as part of their operations. The study was conducted in relation to exchange rates and interest rates, using the graph method. The results of the study clearly point out the existence of such an environment for long periods (practically 100% throughout 2017) and, on specific graphs, indicate the types and amounts of profits achieved by Currency Carry Trade experts on the basis of knowledge of the phenomena and its proper use. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kurs walutowy; Ryzyko walutowe; Stopa procentowa; Analiza czynnikowa; Wyniki badań

EN

Exchange rates; Currency risk; Interest rate; Factor analysis; Research results

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 15 (2017)
• Numer: nr 4
• Strony: 5--22

Twórcy

autor

Miloš Kráľ

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Brunnermeier M.K., Nagel S., Pedersen L.H. (2008), Carry trades and currency crashes, "NBER Macroeconomics Annual", No. 23.
• Clarida R., Davis J., Pedersen N. (2009), Currency carry trade regimes: Beyond the Fama regression, Pacific Investment Management Company, Newport Beach.
• Fama E. (1984), Forward and spot exchange rates, "Journal of Monetary Economics", No. 14.
• Fisher I. (1907), The Rate of Interest, The Macmillan Company, New York.
• Fischer-Erlach P. (1991), Handel und Kursbildung am Devisenmarket, 4.uberarb. Aufl. Stuttgart, Berlin, Koln, Verlag W.Kohlhammer.
• Hattori M. (2009), Yen Carry Trade and the Subprime Crisis, "IMF Staff Papers", Vol. 56, No. 2.
• Kral M. (2003), Devizova rizika a jejichefektivni rizeni ve firme, VOX, s.r.o., Praha.
• Kral M., Kovarik M. (2011), Carry trade, GEORG, Zilina.
• Kral M. (2011), Carry trade a jeho vyuziti pro optimalni rizeni devizovyvh rizik, Univerzita Tomáše Bati ve Zlíně, Fakulta managementu a ekonomiky, Zlín.
• Menkhoff L., Sarno L., Schmeling M., Schrimpf A. (2012), Carry Trades and Global Foreign Exchange Volatility, "The Journal of Finance", Vol. LXVII, No. 2.
• Meese R., Rogoff K. (1983), Empirical exchange rate models of the seventies. Do they fit out of sample?, "Journal of International Economics", No. 14.
• Murphy J. (2004), Technische Analyse der Finanzmarkte: Grundlagen, Methoden, Strategien, Anwendungen, 3. Aktual. Aufl. Munchen, FinanzBuch.
• Ross S.A. (1976), The arbitrage theory of capital asset pricing, "Journal of Economic Theory", No. 13.
• Varian R.H. (1987), The Arbitrage Principle in Financial Economics, "Journal of Economic Perspectives", No. 1(2).
• Wong M.A. (1993), Fixed-income Arbitrage, John Wiley&Sons, Inc., New York.