Struktura kapitału a innowacyjność przedsięwzięć sektora MSO

• Autorzy: Julia Anna Wachowska

Warianty tytułu

Capital Structure and Innovation in the SME Sector

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Struktura kapitału jest jednym z podstawowych determinant skłonności do wdrażania przedsięwzięć innowacyjnych w sektorze małych i średnich przedsiębiorstw. W zależności od stosowanej teorii struktury kapitału podmiot może być bardziej lub mniej zdolny do inwestycji innowacyjnych. MSP, jako sektor którego finansowanie zachodzi w znacznej mierze za pomocą kapitałów własnych, posiada więc i ograniczone możliwości innowacyjne. Szansą na zmianę tego stanu są środki pozyskane z zewnątrz, tworzące kapitał obcy podmiotu, w których gronie znaczącą część stanowią kredyty bankowe. Przedsiębiorcy zaangażowani w działalność małych i średnich podmiotów, coraz częściej zdają sobie sprawę z rosnącego znaczenia przedsięwzięć innowacyjnych. Dlatego też, pomimo istniejących barier, wzrasta wśród MSP chęć do podejmowania decyzji w zakresie innowacyjności: produkcyjnej, procesowej i marketingowej, dzięki czemu pozytywnie wpływają na rozwój sektora i gospodarki krajowej. (abstrakt oryginalny)

EN

Small and Medium Enterprise (SME) sector is a vital part of the Polish economy as it has contributed to a significant increase of GDP in the past twenty years. Therefore, SME development is crucial for national economic growth. Innovative investment implementation within the small and medium sized enterprises has become an important element in development of the SME sector. Not only innovation does increase a value of the company but it also increases it's market competitiveness. One of the most important ways to encourage a small and medium business entrepreneur to innovate is to set a right balance between the company's debt and equity. The task of creating an appropriate capital structure within an organisation has been widely studied not only by theorists, but by entrepreneurs and business professionals. Depending on the applied capital structure theory within a company, the company can be successful in implementing innovative investment practices to various degrees. The aim of this article is to examine how the structure of capital in the SME sector determines the willingness to innovate in the SME business environment of Poland. The article presents the results of a study that examined Polish small and medium sized entities during the last three year period from 2008-2010. Results of the survey have shown that the majority of small and medium sized entities in Poland now see the increasing importance of innovation. The SME sector is engaged in various kinds of innovative investment such as: product innovation, process innovation and marketing innovation, etc. However many other Polish SMEs are unable to carry out innovative projects due to unequal conditions in the field of capital acquisition (i.e. difficulties in sourcing funds from banks). Small and medium sized companies finance their investments mostly with equity due to Pecking Order Theory. The survey illustrates that the company 's ability to carry out innovation increases as the size of the company and the level of its debt grows. (Less than 27% of small (34% of medium) sized entities carried out innovation during 20082010). (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Struktura kapitału; Małe i średnie przedsiębiorstwa; Innowacyjność przedsiębiorstw

EN

Capital structure; Small business; Enterprise innovation

• Czasopismo: Studia i Materiały Polskiego Stowarzyszenia Zarządzania Wiedzą
• Rocznik: 2011
• Tom: 43
• Strony: 166--179

Twórcy

autor

Julia Anna Wachowska

• Zachodniopomorski Uniwersytet Technologiczny

Bibliografia

• Barclay M. J., Smith C.W., The capital structure puzzle: Another look at the evidence, "Journal of Applied Corporate Finance", 1999: s. 5, 12.
• Brealey R.A. i in., Corporate Finance, McBraw-Hill, New York 2006: s. 488-189.
• Czekaj J., Dresler Z., Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. Podstawy teorii., Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005: s. 184.
• Dębski W., Teoretyczne i praktyczne aspekty zarządzania finansami firmy, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005: s. 384.
• Fisher I., The Nature of Capital and Income, Macmillen, New York 1906: s. 52.
• Firela A., Wycena przedsiębiorstwa metodami dochodowymi, SGH, Warszawa 2008: s. 79-80.
• Gajdka J., Teorie struktury kapitału i ich aplikacja w warunkach polskich, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2002: s. 19, 66.
• Głodek P., Gołębiewski M., Finansowanie innowacji w małych i średnich przedsiębiorstwach,VIP, Warszawa 2006: s. 6-10.
• Graham J.R., Harvey C.R., How Do CFOs Make Capital Budgeting and Capital Structure Decisions?, "Journal of Applied Corporate Finance", 2002: s. 12.
• Grappelli A.A., Nikbakht E., Wstęp do finansów, WIG Press, Warszawa 1999: s. 189, 276.
• Grzywacz J., Kapitał w przedsiębiorstwie i jego struktura, SGH, Warszawa 2008: s. 13, 23, 114, 119-120, 124.
• Iwin-Garzyńska I., Kapitał - kategoria finansowa, [w:] Finanse przedsiębiorstwa, red. Karpuś P., Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej, Lublin 2006: s. 237.
• McGuigan J.R., Kretlow W.J., Moyer R.C., Contemporary Financial Management, International Study Edition, West Publishing Company,10th Edition, 2006: s. 460-464.
• Michalak A., Finansowanie inwestycji w teorii i praktyce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007: s. 73.
• Modigliani F., Miller M.H., The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment, AER 1985: s. 48.
• Myers S.C., The Capital structure Puzzle, Journal of Finance 39, Lipiec 1984: s. 575-592.
• Myers S.C., Still searching for the Optimal Capital Structure, "Journal of Applied Corporate Finance", 6, Wiosna 1993, s. 4-14.
• Niedzielski P., Rychlik K., Innowacje i Kreatywność, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2006: s. 5.
• Owsiak S., Podstawy nauki finansów, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2002: s. 134.
• Piasecki B., Ekonomika i zarządzanie małą firmą, PWN, Warszawa - Łódź 1999: s. 42.
• Pluta W., Finanse małych i średnich przedsiębiorstw, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2004: s. 18-19.
• Schumpeter J.A., Teoria rozwoju gospodarczego, PWN, Warszawa 1960: s. 12.
• Ministerstwo Gospodarki - DAiP, Trendy rozwojowe sektora MSP w ocenie przedsiębiorców w latach 2008-2010, Warszawa 2008, 2009, 2010: s. 3-8, 18, 21-24.
• Ustawa z dnia 2 lipca 2004 r. o swobodzie działalności gospodarczej (Dz.U. Nr 173, poz. 1807 z późn. zm., art. 104-106).
• http://www.mg.gov.pl/Analizy+i+prognozy.