Using Accounting Information in Risk Analysis

• Autorzy: Anna Rutkowska-Ziarko , Christopher Pyke

Warianty tytułu

Wykorzystanie informacji księgowych w analizie ryzyka

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This study focuses on using accounting information in risk analysis. We look at capital risk from the perspective of the owners and managersas well as from an investor's point of view. We also examine the implications of variable profitability ratios of a firm for risk assessment in the capital market. We consider the risk as both as a variance and as a semi-variance. The profitability of a company can be measured using three main profitability ratios: return on assets (ROA), return on equity (ROE) and return on sales (ROS).(fragment of text)

W niniejszym artykule oceniamy, czy w analizie ryzyka można wykorzystać informacje z zakresu rachunkowości finansowej. Naszym celem jest udzielenie odpowiedzi na dwa pytania: (i) Czy rentowność firmy, jak wskazują różne wskaźniki rentowności księgowej, przekłada się na wyższe zwroty dla inwestorów na rynku kapitałowym? (ii) Czy poziom ryzyka na rynku kapitałowym jest związany ze zmiennością wskaźników rentowności przedsiębiorstw? Kwartalne sprawozdania finansowe 24 spółek budowlanych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie zostały zebrane i przeanalizowane pod kątem wyników na rynku kapitałowym. W analizie wykorzystywane są trzy kluczowe wskaźniki rentowności: zwrot z aktywów (ROA), zwrot z kapitału (ROE) i zwrot ze sprzedaży (ROS). Stwierdziliśmy, że zyskowność przedsiębiorstwa przekłada się bezpośrednio na wyższe zyski inwestorów na rynkach kapitałowych. Weryfikujemy również, czy ryzyko na rynku kapitałowym jest związane ze zmiennością wskaźników rentowności dla firmy. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Profitability index; Manufacturing sector; Construction company; Risk analysis

PL

Wskaźniki rentowności; Sektor przedsiębiorstw; Przedsiębiorstwo budowlane; Analiza ryzyka

• Czasopismo: Roczniki Kolegium Analiz Ekonomicznych / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 49 Społeczno-ekonomiczne aspekty rozwoju gospodarki cyfrowej : koncepcje zarządzania i bezpieczeństwa
• Strony: 547--554

Twórcy

autor

Anna Rutkowska-Ziarko

• University of Warmia and Mazury in Olsztyn, Poland

autor

Christopher Pyke

• Lancashire School of Business and Enterprise, Preston

Bibliografia

• Estrada J., Systematic risk in emerging markets: The D-CAPM, "Emerging Markets Review" 2002, vol. 3, pp. 365-379.
• Galagedera U., Brooks R., Is co-skewness a better measure of risk in the downside than downside beta?Evidence in emerging market data, "Journal of Multinational Financial Management" 2007, vol.17, pp. 214-230.
• Klebaner F., Landsman Z., Makov U., Jing Yao J., Optimal portfolios with downside risk, "Quantitative Finance" 2017, vol. 17 (3), pp. 315-325.
• Markowitz H., Portfolio selection: Efficient diversification of investments, John Wiley and Sons, New York 1959.
• Markowski L., Conditional Volatility Exposures in Asset Pricing in the Downside and Classical Framework, "Research in Economics and Business: Central and Eastern Europe" 2015, 7 (1), pp. 5-22.
• Pla-Santamaria D., Bravo M., Portfolio optimization based on downside risk: a meansemivariance efficient frontier from Dow Jones blue chips, "Annals of Operations Research" 2013, vol. 20 (1), pp. 189-201.
• Post T., Van Vliet P., Downside risk and asset pricing,"Journal of Banking and Finance"2006, vol. 30 (3), pp. 823-849.
• Rutkowska-Ziarko A., Influence of profitability ratio and company size on profitability and investment risk in the capital market, "Folia Oeconomica Stetinesia" 2015, 15 (23), pp. 151-161.
• Rutkowska-Ziarko A., Fundamental portfolio construction based on semi-variance,"Olsztyn Economic Journal" 2013, vol. 8 (2), pp. 151-162.
• Rutkowska-Ziarko A., Pyke C., The development of downside accounting beta as a measure of risk,"Economics and Business Review" 2017, vol. 4, in press.