Is HICP really harmonized? Problems with quality adjustments and new products

• Autorzy: Jakub Rybacki , Tamara Bińczak , Filip Kaczmarek

Warianty tytułu

Problemy z harmonizacją HICP - wdrożenie nowych produktów i quality adjustment

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The problem of accurate inflation measurement is far more frequently raised in the USA than in the European Union (EU). In 1996 the Boskin Commission identified four sources of the potential biases in the Consumer prices index (CPI) calculation related to the substitution of products and outlets, treatment of new products (entering the consumer basket some lag) and the quality adjustment. Similar problems are visible in the EU with even greater magnitude, especially when it comes to the latter factor. Currently, the Harmonized Index of Consumer Prices (HICP) methodology does not ensure standardization of quality adjustment process, new products entry or the analysis of missing prices. As a result, significant cross-country differences are observed. Based on the principal component analysis (PCA) we have identified major idiosyncratic deviations in the prices of most volatile categories. We found that Poland's and Ireland's annual HICP dynamics is downward biased by respectively 0.3 pp and 0.2 pp due to the inaccurate calculation of clothing prices. On the other hand, Austrian and Norwegian figures are upward biased by 0.1 pp on the telecommunication equipment. Finally, we have observed strong dispersions in dynamics of consumer electronics prices. Such differences account for 0.08 pp (information processing equipment) and 0.06 pp (sound recording and processing equipment) of unjustified disparity in the annual HICP inflation between countries with the highest and the lowest dynamics.(original abstract)

Problem właściwego pomiaru inflacji był jak dotychczas znacznie częściej poruszany w USA aniżeli w Europie. W 1996 r. Komisja Boskina opublikowała raport identyfikujący cztery przyczyny obciążeń wskaźnika cen konsumenckich CPI, tj. substytucję produktów, zmianę miejsca zakupów, opóźnienie we wprowadzaniu nowych produktów do badanego koszyka oraz tzw. korektę o zmianę jakości (ang. quality adjustment). Problem obciążenia inflacji jest jednak paradoksalnie znacznie ważniejszy w Unii Europejskiej - w chwili obecnej metodologia przygotowania indeksu HICP nie zawiera procesów standaryzujących podejście do zmian jakościowych, wprowadzanie nowych produktów czy podejście do brakujących cen. W efekcie między gospodarkami występują znaczne rozbieżności. Na podstawie analizy PCA autorzy przebadali obciążenia występujące w poszczególnych gospodarkach UE. Według analizy, wskaźniki HICP dla Polski oraz Irlandii są zaniżone o odpowiednio 0,3 p.p. i 0,2 p.p., jeśli chodzi o ceny odzieży i obuwia. W Austrii i Norwegii ceny sprzętu telekomunikacyjnego zawyżają łączny indeks średnio o 0,1 p.p. w skali roku. Autorzy zaobserwowali także znaczne różnice w przypadku cen elektroniki konsumenckiej. Rozbieżności odpowiadają m.in. za obciążenie rzędu 0,08 p.p. dla kategorii sprzęt do przetwarzania informacji oraz 0,06 p.p. w przypadku kategorii nagrywanie i przetwarzanie dźwięku między krajem z najwyższą i krajem z najniższą inflacją we wspomnianych grupach.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Hedonic regression; New products; Product price; Quality; Inflation; Harmonised Index of Consumer Prices (HICP)

PL

Regresja hedoniczna; Nowe produkty; Cena produktu; Jakość; Inflacja; Zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych

• Czasopismo: Roczniki Kolegium Analiz Ekonomicznych / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 53 Modelowanie danych panelowych : teoria i praktyka : VII Krajowa Konferencja
• Strony: 97--116

Twórcy

autor

Jakub Rybacki

• Warsaw School of Economics, Poland

autor

Tamara Bińczak

• Warsaw School of Economics, Poland

autor

Filip Kaczmarek

• Warsaw School of Economics, Poland

Bibliografia

• Ahmad N., Ribarsky J., Reinsdorf M., Can potential mismeasurement of the digital economy explain the post-crisis slowdown in GDP and productivity growth?, 2017, OECD Statistics Working Papers no. 2017/09, OECD Publishing, Paris.
• Aucremanne L., Collin M., Stragier T., Assessing the Gap between Observed and Perceived Inflation in the Euro Area: Is the Credibility of the HICP at Stake?, ECB Working Paper Research no. 112, 2007.
• Barret G., Brzozowski M., Using Engel Curves to Estimate the Bias in the Australian CPI, "Economic Record" 2008, vol. 86, issue 272, pp. 1-14.
• Beatty T., Larsen E., Using Engel curves to estimate bias in the Canadian CPI as a cost of living index, "Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique"2005, vol. 38, issue 2, pp. 482-499.
• Broda C., Weinstein D., Defining Price Stability in Japan: A View from America, NBER Working Paper no. 13255, 2007.
• Brzoza-Brzezina M., Kotlowski J., Estimating pure inflation in the Polish economy, Department of Applied Econometrics, Warsaw School of Economics, Working Papers no. 37, 2009.
• Byrne D., Kovak B., Michaels R., Quality-adjusted price measurement: a new approach with evidence from semiconductors, "Review of Economics and Statistics" 2017, vol. 99, issue 2, pp. 330-342.
• Cecchetti S., Feroli M., Hooper P., Kashyap A., Schoenholtz K., Deflating Inflation Expectations: The Implications of Inflation's Simple Dynamics, CEPR Discussion Paper no. DP11925, 2017.
• Costa D., Estimating Real Income in the United States from 1888 to 1994: Correcting CPI Bias Using Engel Curves, "Journal of Political Economy" 2001, vol. 109,pp. 1288-1310.
• Delle Chiaie S., Ferrara L., Giannone D., Common Factors of Commodity Prices, Banque de France, Working Papers no. 645, 2017.
• Esmaeili A., Shokoohi Z., Assessing the effect of oil price on world food prices: Application of principal component analysis, "Energy Policy" 2011, vol. 39, issue 2, pp. 1022-1025.
• Gordon R., The Boskin Commission Report: A Retrospective One Decade Later, "International Productivity Monitor" 2006, vol. 12, Spring, pp. 7-22.
• Groshen E., Moyer C., Aizcorbe M., Bradley R., Friedman D., How Government Statistics Adjust for Potential Biases from Quality Change and New Goods in an Age of Digital Technologies: A View from the Trenches, "Journal of Econ. Perspectives" 2017, Spring.
• Hausman J., Cellular telephone, new products, and the CPI, "Journal of Business & Economic Statistics" 1999, vol. 17, issue 2, pp. 188-194.
• Hausman J., Leibtag E., CPI Bias from Supercenters Does the BLS Know That Wal- Mart Exists?, NBER Working Paper no. 10712, 2004.
• Lebow D., Rudd J., Measurement Error in the Consumer Price Index: Where Do We Stand?, "Journal of Economic Literature" 2003, vol. 41 (1), pp. 159-201.
• Parkhomenko A., Redkina A., Maslivets O., Estimating hedonic price indexes for personal computers in Russia: Case of Yekaterinburg, University Library of Munich, MPRA Paper, 2007.
• Van Reenen J., The Growth of Network Computing: Quality-Adjusted Price Changes for Network Servers, "The Economic Journal" 2006, vol. 116 (509), pp. F29-F44.
• Wynne M., Rodriguez-Palenzuela D., Measurement bias in the HICP: what do we know,and what do we need to know?, "Journal of Economic Surveys" 2002, vol. 18 (1),pp. 79-112.
• Final Report of the Advisory Commission to Study the Consumer Price Index, The Boskin Commission, 1996, https://www.finance.senate.gov/imo/media/doc/Prt104-72.pdf.
• Goolsbee A. D., Klenow P. J., Internet Rising, Prices Falling: Measuring Inflation in a World of E-Commerce, "AEA Papers and Proceedings" 2018, vol. 108, http://klenow.com/ internet-rising-prices-falling_GoolsbeeKlenow.pdf.