Investment Funds - Returns, Risk and Fees Dependencies in Poland and UK in 2015

• Autorzy: Alicja Fraś

Warianty tytułu

Fundusze inwestycyjne - stopy zwrotu, ryzyko i opłaty w Polsce i Wielkiej Brytanii w 2015 roku

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Common phenomenon is the positive relation between risk level and return. Investor would also expect that the higher the mutual fund fee, the more active is the management, so risk is increased. Then, as a payoff for higher charges and risk, he or she anticipates higher returns. It turns out that at least in Poland in 2015 rates of return did not go up as risk increased, and most risky funds lagged by 5 pp. in rates of return. Most expensive funds in Poland lost 8 pp. versus the cheapest, whereas in UK top-fees funds' returns were 2 pp. lower.(original abstract)

Powszechnie znanym i dobrze opisanym zjawiskiem jest zależność między poziomem ryzyka a stopą zwrotu. Inwestor może również oczekiwać, że im wyższa opłata, tym aktywniej zarządzany jest fundusz, a zatem wyższe ryzyko. W związku z tym może spodziewać się rekompensaty za dodatkowe koszty oraz podjęte ryzyko. Okazuje się jednak, że w Polsce w 2015 roku stopy zwrotu nie były wyższe dla funduszy o wysokim ryzyku, a najbardziej ryzykowne fundusze miały stopy zwrotu niższe o około 5 pp. niż te najtańsze. Najdroższe fundusze w Polsce traciły 8 pp. w porównaniu z najtańszymi, natomiast w Wielkiej Brytanii różnica ta wyniosła 2 pp.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Correlation; Investment funds; Rate of return

PL

Korelacja; Fundusze inwestycyjne; Stopa zwrotu

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 519 Wrocław Conference in Finance: Contemporary Trends and Challenges
• Strony: 63--76

Twórcy

autor

Alicja Fraś

• Poznań University of Economics and Business, Poznań, Poland

Bibliografia

• Berk J.B., van Binsbergen J.H., 2015, Measuring skill in the mutual fund industry, Journal of Financial Economics, vol. 118, no. 1, p. 1-20.
• Bogle J.C., 2014, The arithmetic of 'all-in' investment expenses, Financial Analysts Journal, vol. 70, no. 1, p. 13-21.
• Christoffersen S., Musto D., 2002, Demand curves and the pricing of money management, Review of Financial Studies vol. 15, no. 5, p. 1499-1524.
• Duan Y., Gang H., Mclean R.D., 2009, When is stock-picking likely to be successful? Evidence from mutual funds, Financial Analysts Journal, vol. 65, no. 2, p. 55-66.
• Fraś A., Rogowski W., 2016, Attractiveness of passive forms of investment in Poland, Journal of Management and Financial Sciences, vol. 25, no. 3, p. 43-60.
• Gil-Bazo J., Ruiz-Verdú P., 2009, The relation between price and performance in the mutual fund industry, Journal of Finance, vol. 64, no. 5, p. 2153-83.
• Gruber M.J., 1996, Another puzzle: the growth in actively managed mutual funds, Journal of Finance, vol. 51, no. 3, p. 783-810.
• Jain P.C., Shuang Wu, J., 2000, Truth in mutual fund advertising: evidence on future performance and fund flows, Journal of Finance, vol. 55, no. 2, p. 937-58.
• Jajuga T., Jajuga K., 2015, Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Jawdosiuk B., Rożko K., 2010, ABC inwestowania w fundusze inwestycyjne, Komisja Nadzoru Finansowego, CEDUR, Warszawa, p. 27-28.
• Oleksy P., 2015, Erozyjny wpływ kosztów funduszy inwestycyjnych na wartość kapitału inwestorów w Polsce na tle wybranych krajów europejskich, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, vol. 1, no. 937, p. 85-100.
• Perez K., 2011, Fundusze inwestycyjne. Materiały dydaktyczne, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań.
• Perez K., 2012, Efektywność funduszy inwestycyjnych. Podejście techniczne i fundamentalne, Wydawnictwo Diffin, Warszawa.
• Petajisto A., 2013, Active share and mutual fund performance, Financial Analysts Journal, vol. 69, no. 4, p. 73-93.
• Rutkowski A., 2007, Zarządzanie finansami, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne PWE, Warszawa.
• Sharpe W.F., 2013, The arithmetic of investment expenses, Financial Analysts Journal, vol. 69, no. 2, p. 34-41.
• Sirri E.R., Tufano P., 1998, Costly search and mutual fund flows, The Journal of Finance, vol. 53, no. 5, p. 1589-1622.
• Wieteska S., 2011, Tendencje kształtowania się opłat pobieranych przez Otwarte Fundusze Emerytalne w Polsce w latach 2000-2008, Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica, vol. 254, p. 37-49.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2018.519.05