Polityka ujemnych stóp procentowych - doświadczenia Europejskiego Banku Centralnego

• Autorzy: Dominika Brózda-Wilamek

Warianty tytułu

Negative Interest Rates Policy - the European Central Bank's Experience

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Ujemne nominalne stopy procentowe do czasu ostatniego globalnego kryzysu finansowego były powszechnie uznane za nierealne zjawisko ekonomiczne. W następstwie zaburzeń na światowych rynkach finansowych główne banki centralne w gospodarce światowej stopniowo obniżały swoje podstawowe stopy procentowe, w ostateczności sprowadzając je do bardzo niskiego poziomu, nawet poniżej zera. Celem artykułu jest próba usystematyzowania poglądów na ten temat uwarunkowań wdrażania i funkcjonowania polityki ujemnych stóp procentowych (NIRP). W opracowaniu podjęto również próbę oceny stopnia wpływu polityki NIRP realizowanej przez EBC na podstawowe zmienne ekonomiczne. Z analizy wynika, że wprowadzenie polityki NIRP okazało się częściowo skutecznym narzędziem. Ta akomodacyjna polityka monetarna przyczyniła się m.in. do niewielkiego podniesienia stopy inflacji w strefie euro, a rentowność europejskich banków komercyjnych kształtowała się na stabilnym, niskim poziomie.(abstrakt oryginalny)

EN

Negative nominal interest rates were widely considered as an unrealistic economic phenomenon until the global financial crisis. Following the turmoil in the global financial markets, major central banks in the world economy have gradually reduced their key interest rates, ultimately reducing them to very low levels, even below zero. The aim of the article is the attempt to systematize the views on the determinants of the implementation and functioning of the negative interest rates policy (NIRP). The attempt to assess the extent and impact of the ECB's negative monetary policy rates on key economic variables is also made. From the survey follows that the introduction of NIRP in euro area has proven to be a partially effective ECB's monetary policy tool. This accommodative monetary policy has contributed among others to slightly raise the inflation rate in the euro area and the profitability of European commercial banks have been stable at a low level.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ujemna stopa procentowa; Polityka pieniężna; Zmienne ekonomiczne

EN

Negative interest rate; Monetary policy; Economic variables

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2017
• Numer: nr 499 Nauki ekonomiczne w XXI wieku - wyzwania, dylematy, perspektywy. Ekonomia, finanse, nauki o zarządzaniu
• Strony: 39--48

Twórcy

autor

Dominika Brózda-Wilamek

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Claessens S., Coleman N., Donnelly M. S., 2017, "Low-For-Long" Interest rates and banks' interest margins and profitability: Cross-country evidence, International Finance Discussion Papers, no. 1197; DOI: https://doi.org/10.17016/IFDP.2017.1197.
• Gafrikova V., 2016, Ujemne stopy procentowe. Doświadczenia europejskie, Przedsiębiorczość i Zarządzanie, Tom XVII, Zeszyt 8, Część II, Wydawnictwo SAN.
• Goodfriend M., 2000, Overcoming the zero bound on interest rates policy, Federal Reserve Bank of Richmond Working Paper, no. 3.
• Gostomski E., 2015, Konsekwencje stosowania w strefie euro ujemnych stóp procentowych, Bank Spółdzielczy, vol. 1, no. 578.
• http://sdw.ecb.europa.eu.
• Jobst A.A., Lin H., 2016, Negative Interest Rate Policy (NIRP): Implications for monetary transmission and bank profitability in the Euro Area, MF Working Paper WP/16/172.
• Jurek M., 2004, Kontrowersje wokół skuteczności polityki pieniężnej Banku Japonii w latach 1990- -2004, Bank i Kredyt, vol. 35, nr 7.
• Jurkšas L., 2017, An impact assessment of negative interest rates of central banks, Ekonomika, vol. 96, no. 1.
• Madaschi C., Nuevo I.P., 2017, The profitability of banks in a context of negative monetary policy rates: The cases of Sweden and Denmark, Occasional Paper Series ECB, no. 195.
• NBP, 2016, Raport o inflacji, lipiec.
• Rzońca A., 2014, Kryzys banków centralnych - skutki stopy procentowej bliskiej zera, C.H. Beck, Warszawa.
• Yates T., 2002, Monetary policy and the zero bound to interest rates. A review, ECB Working Paper, no. 190.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2017.499.04