PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2016 | 100 | 329--348
Tytuł artykułu

Problem przedstawicielstwa w otwartych funduszach emerytalnych - wybrane aspekty

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Agency Problem in Open Pension Funds - Selected Aspects
Języki publikacji
PL
Abstrakty
W artykule podjęto problem przedstawicielstwa w otwartych funduszach emerytalnych. Całość rozważań osadzono w założeniach pozytywistycznej teorii agencji. W tekście poddano analizie stosunki, w jakie wchodzą otwarte fundusze emerytalne (OFE) i powszechne towarzystwa emerytalne (PTE) - organ zarządzający OFE. Zwrócono uwagę na relacje zachodzące pomiędzy członkiem OFE a akcjonariuszem PTE. W opracowaniu jako cel przyjęto ocenę mechanizmów ukierunkowanych na łagodzenie konfliktu interesów pomiędzy członkami OFE a PTE. Analizie poddano dwa rodzaje mechanizmów, a mianowicie: bodźce i monitoring. Zdaniem autora w zakresie bodźców przyjęte przez ustawodawcę rozwiązania nie do końca odpowiadają potrzebom członków OFE. Autor proponuje powiązanie większej części wynagrodzenia PTE z wynikami inwestycyjnymi OFE. Towarzyszyć temu jednak powinno zniesienie ustawowych ograniczeń inwestycyjnych dla środków zgromadzonych w OFE i stworzenie możliwości wyodrębnienia z OFE kilku subfunduszy o różnym poziomie ryzyka inwestycyjnego. Autor zaznacza przy tym, iż o profilu ryzyka planu emerytalnego decydować powinien członek OFE. Przyjęte natomiast przez ustawodawcę rozwiązania z punktu widzenia mechanizmu monitoringu nie budzą większych zastrzeżeń. Pewnej poprawy wymagałyby jednak relacje wewnątrz PTE, a dokładniej kwestie dotyczące rad nadzorczych.(abstrakt oryginalny)
EN
The article discusses the agency problem in open pension funds. All these considerations embedded in the assumptions of the positivist agency theory. The text analyzed the relationship between the open pension funds (OFE) and general pension societies (PTE) - OFE governing body. Attention was paid to the relationship between members of the open pension funds and PTE shareholders. The study adopted as a goal: to assess the mechanisms that solve the conflicts of interest between members of OFE and PTE. Author analyzed two types of mechanisms, namely: incentives and monitoring. According to the author, adopted solutions by the legislator in the area of incentives do not fully meet the needs of OFE members. The author proposes to link the greater part of the PTE remuneration with the results of OFE investment. The author also proposes the abolition of statutory investment limits on OFE and separation within the OFE several sub-funds with different levels of investment risk. OFE member should decide about the risk profile of a pension plan. Adopted solutions by the legislature in the field of monitoring do not raise major objections. One improvement would require, however, relations within the PTE, and more specifically issues concerning supervisory boards.(original abstract)
Rocznik
Tom
100
Strony
329--348
Opis fizyczny
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Bibliografia
  • Ustawa z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych (Dz.U. z 2000 r., nr 94, poz. 1037, z późn. zm.).
  • Ustawa z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych, Załącznik do obwieszczenia Marszałka Sejmu Rzeczypospolitej Polskiej z dnia 3 lutego 2016 r. (Dz.U. z dnia 8 marca 2016, poz. 291).
  • Wyrok SN z dnia 18 maja 2001 r. III RN 197/00, http://sn.pl/Sites/orzecznictwo/Orzeczenia1/III%20RN%20197-00.pdf; stan na 30.03.2016 r.
  • Barr Nicholas, Diamond Peter, The Economics of Pensions, Oxford Review of Economic Policy 2006/22/1.
  • Bodie Zvi, Marcus Alan J., Merton Robert C., Defined Benefit versus Defined Contribution Pension Plans: What are the Real Trade-offs?, w: Zvi Bodie, John B. Shoven, David A. Wise, Pensions in the U.S. Economy, University of Chicago Press 1988, s. 140-141, http://www.nber.org/chapters/c6047.pdf; stan na 29.03.2016 r.
  • Chauvin Tatiana, Stawecki Tomasz, Winczorek Piotr, Wstęp do prawoznawstwa, C.H. Beck, Warszawa 2014.
  • Clacher Iain, Hillier David, McColgan Patrick, Agency Theory: Incomplete Contracting and Ownership Structure, w: H. Kent Baker, Ronald Anderson (red.), Corporate Governance. A Synthesis of Theory, Research, and Practice, John Wiley & Sons, Inc., Hoboken 2010.
  • Eisenhardt Kathleen M., Agency Theory: An Assessment and Review, Academy of Management Review 1989/14/1.
  • Fama Eugene F., Agency Problems and the Theory of the Firm, The Journal of Political Economy 1980/ 88/2.
  • Fama Eugene F., Jensen Michael C., Separation of Ownership and Control, Journal of Law and Economics 1983/26/2.
  • Goergen Marc, International Corporate Governance, Pearson, International Edition, 2012.
  • Hess David, Public Pension Plans In The 1990s: An Agency Theory Perspective On Governance And Performance, A Dissertation in Management, For the Graduate Group in Managerial Science and Applied Economics Presented to the Faculties of the University of Pennsylvania in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Doctor of Philosophy 2003, Copyright 2003 by ProQuest Information and Learning Company.
  • Hill Charles W.L., Jones Thomas M., Stakeholder - Agency Theory, Journal of Management Studies 1992/29/2.
  • Jensen Michael C., Meckling William H., Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, Journal of Financial Economics 1976/3/4.
  • Kim Kenneth A., Nofsinger John E., Mohr Derek J., Corporate Governance, Pearson, International Edition, 2010.
  • Kim Pauline T., Beyond Principal-Agent Theories: Law And The Judicial Hierarchy, Northwestern University Law Review 2011/105/2.
  • Larcker David, Tayan Brian, Corporate Governance Matters. A Closer Look at Organizational Choices and Their Consequences, Pearson, New Jersey 2011.
  • Lorsch Jay W., Board challenges 2009, w: William Sun, Jim Stewart, David Pollard (red.), Corporate Governance and the Global Financial Crisis, International Perspectives, Cambridge University Press, Cambridge 2011.
  • McColgan Patrick, Agency theory and corporate governance: a review of the literature from a UK perspective, Draft: 22 May 2001, http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=1 0.1.1.202.286&rep=rep1&type=pdf; stan na 16.03.2016 r.
  • Mitzkus Stefan, Theoretical Basis of Supply Management: Theoretical and Practical Contributions of Agency Theory, 1st IBA Bachelor Thesis Conference, June 27th, 2013, Enschede, The Netherlands, University of Twente, Faculty of Management and Governance, http://essay.utwente.nl/63738/1/Bachelor_Thesis_Agency_Theory_Stefan_Mitzkus_%28s1123866%29.pdf; stan na 19.03.2016 r.
  • Nowicki Daniel K., Kapitałowy system emerytalny po zmianach - wybrane zagadnienia prawne, KNF, Warszawa 2014, https://www.knf.gov.pl/Images/Do_Netu_Kapitalowy%20system%20emer_tcm75-39021.pdf; stan na 29.03.2016 r.
  • Samborski Adam, Nadzór korporacyjny a przedsiębiorczość organizacyjna, Problemy Zarządzania 2015/13/4 (56).
  • Smith Thomas R., Agency Theory & Its Consequences, M.Sc. FSM Master Thesis, August, 2011, http://studenttheses.cbs.dk/bitstream/handle/10417/2798/thomas_ruediger_smith.pdf?sequence=1; stan na 25.03.2016 r.
  • Solomon Jill, Corporate Governance and Accountability, John Wiley & Sons Ltd, Chichester 2010.
  • Sołdek Andrzej, Alokacja aktywów otwartych funduszy emerytalnych po reformie - wpływ na wysokość emerytur i rynek kapitałowy w Polce oraz rekomendowany model, w: Marek Szczepański (red.), Ekonomiczne i społeczne aspekty reform emerytalnych - Polska i świat, Wydawnictwo Politechniki Poznańskiej, Poznań 2012.
  • Steger Urlich, Amann Wolfgang, Corporate Governance. How to Add Value, John Wiley & Sons, Ltd, Chichester 2008.
  • Urząd Komisji Nadzoru Finansowego, Sytuacja finansowa powszechnych towarzystw emerytalnych w I połowie 2015 roku, Warszawa 2015, DNI/A/P/201506/001, http://www.knf.gov.pl/Images/Rynek_PTE_20150630_tcm75-43423.pdf; stan na 01.04.2016 r.
  • Wolter Aleksander, Ignatowicz Jerzy, Stefaniuk Krzysztof, Prawo cywilne zarys części ogólnej, LexisNexis, Warszawa 2001.
  • Yermo Juan, Revised Taxonomy for Pension Plans, Pension Funds and Pension Entities, OECD, October 2002, http://www.oecd.org/finance/private-pensions/2488707.pdf; stan na 28.03.2016 r.
  • KNF Informacje szczegółowe nt. PTE/OFE, https://www.knf.gov.pl/dla_rynku/PODMIOTY_rynku/Podmioty_rynku_emerytalnego/Informacje_szczegolowe.html; stan na 30.03.2016 r.
  • OFE słownik podstawowych pojęć, https://www.knf.gov.pl/dane_wspolne/OFE.html; stan na 01.04.2016 r.
  • ZUS, Zmiany w OFE, ABC Ubezpieczonego, http://www.zus.pl/pliki/ulotki/ABC_Ubezpieczonego_zmiany_w_OFE_11 _03_2014.pdf; stan na 29.03.2016 r.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171537719

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.