Cykl operacyjny i jego elementy składowe a rentowność spółek notowanych na GPW w Warszawie

• Autorzy: Jacek Jaworski , Leszek Czerwonka

Warianty tytułu

Operating Cycle, its Components vs. Profitability Of Companies Listed on Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przeanalizowano zależności pomiędzy rentownością aktywów a cyklem operacyjnym i jego elementami składowymi (okresem obrotu zapasami, cyklem inkasa należności, okresem spłaty zobowiązań oraz cyklem konwersji gotówki). W badaniu empirycznym wykorzystano analizę panelową danych opartych na sprawozdaniach finansowych 251 spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1998- -2016. Uzyskane wyniki empiryczne są potwierdzeniem hipotez założonych na podstawie przeglądu literatury. Zależność między mierzonymi w dniach wskaźnikami zarządzania kapitałem obrotowym a rentownością okazała się negatywna. Oznacza to, że im dłuższy cykl operacyjny i wszystkie jego składowe, tym rentowność przedsiębiorstwa jest mniejsza.(abstrakt oryginalny)

EN

The paper analyzes the relationship between the return on assets and the operating cycle and its components (inventory days, average collection period, accounts payable days and cash conversion cycle). In the empirical study, a panel analysis of data based on the financial statements of 251 companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the years 1998-2016 was used. The obtained empirical results confirm the hypotheses assumed on the basis of literature review. The relationship between the working capital management metrics measured in the days and profitability turned out to be negative. It means that the longer the operating cycle and all its previously mentioned components, the lower the profitability of the company.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rentowność przedsiębiorstwa; Wskaźniki rentowności; Zarządzanie kapitałem obrotowym

EN

Enterprise profitability; Profitability index; Management of working capital

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 533 Finanse przedsiębiorstw i gospodarstw rolnych
• Strony: 110--118

Twórcy

autor

Jacek Jaworski

• Wyższa Szkoła Bankowa w Gdańsku

autor

Leszek Czerwonka

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Bieniasz A., Gołaś Z., 2011, The influence of working capital management on the food industry enterprises profitability, Contemporary Economics, no. 5(4), s. 68-81.
• Deloof M., 2003, Does working capital management affect profitability of Belgian firms?, Journal of Business Finance and Accounting, no. 30 (3/4), s. 573-587.
• Dong H.P., Su J., 2010, The relationship between working capital management and profitability: A Vietnam case, International Research Journal of Financial Economics, no. 49, s. 59-67.
• GUS, Wskaźniki makroekonomiczne, http://stat.gov.pl/wskazniki-makroekonomiczne (dostęp: 5.01.2018).
• Jaworski J., 2017, Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw, CeDeWu, Warszawa.
• Kufel T., 2007, Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Mohamad N.E.A., Saad N.B.M., 2010, Working capital management: The effect of market valuation and profitability in Malaysia, International Journal of Business Management, no. 5 (11), s. 140-147.
• Mosa A., Iraj S.A., Maryam G., 2012, Studying the relationship between working capital management and profitability at Tehran stock exchange: A case study of food industry, Research Journal of Applied Sciences, Engineering and Technology, no. 4 (13), s. 1868-1874.
• Nobanee H., Abdullatif M., Al Hajjar M., 2010, Cash conversion cycle and firm's performance of Japanese firms, Asian Review of Accounting, no. 19(2), s. 147-156.
• Notoria Serwis, http://ir.notoria.pl (dostęp: 17.11.2017).
• Raheman A., Nasr M., 2007, Working capital management and profitability - case of Paakistani Firms, International Review of Business Research, no. 3, s. 279-300.
• Shin H.H., Soenen L., 1998, Efficiency of working capital management and corporate profitability, Financial Practice and Education, no. 8 (2), s. 37-45.
• Stefański A., 2012, Zależność między okresem konwersji gotówki a rentownością - wyniki badań, Zeszyty Naukowe SGGW, Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, nr 97, s. 55-66.
• Ukaegbu B., 2014, The significance of working capital management in determining firm profitability: Evidence from developing economies in Africa, Research in International Business and Finance, vol. 31, s. 1-16.
• Wasilewski M., Zabolotnyj S., 2009, Sytuacja finansowa przedsiębiorstw o odmiennych strategiach zarządzania kapitałem obrotowym, Zeszyty Naukowe SGGW, Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, nr 78, s. 5-20.
• Wawryszuk-Misztal A., 2007, Zależność między zarządzaniem kapitałem obrotowym netto a rentownością na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, Sectio H: Oeconomica, vol. XLI (20), s. 277-287.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2018.533.11