Weryfikacja dokładności modeli dyskryminacyjnych na przykładzie emitentów obecnych na platformie Catalyst

• Autorzy: Mateusz Mikutowski

Warianty tytułu

Verification of Discriminatory Analysis Models Accuracy by the Example of Issuers Present on the Catalyst Platform

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Głównym celem artykułu jest weryfikacja, czy najpopularniejsze polskie modele dyskryminacyjne mogą stanowić użyteczne narzędzie do ograniczania ryzyka inwestycji w obligacje korporacyjne będące głównym przedmiotem obrotu na platformie Catalyst. W tym celu autor zweryfikował zachowanie sześciu polskich modeli upadłościowych w okresie sześciu kwartałów poprzedzających ogłoszenie niewypłacalności przez spółki, których obligacje były notowane na platformie Catalyst. Przeprowadzona analiza wykazała niewielką skuteczność większości analizowanych modeli. W artykule przedstawiono także statystyki bankructw emitentów na rynku Catalyst oraz wskazano istotność zwiększania świadomości dotyczącej ryzyka powiązanego z obligacjami korporacyjnymi wśród inwestorów. Dodatkowo autor opisał możliwe przyczyny ich niewielkiej skuteczności oraz przedstawił możliwe kierunki rozwoju metod dyskryminacyjnych wynikające z zaobserwowanych tendencji oraz rozwoju zaawansowanych metod analizy danych.(abstrakt oryginalny)

EN

The main aim of the article is to verify whether the most popular Polish discriminatory analysis models can be a useful tool to limit the risk of investments in corporate bonds, which are the main subject of trading on the Catalyst platform. For this purpose, the author specified the results of six Polish bankruptcy models in the six quarters preceding the declaration of insolvency by companies whose bonds were listed on the Catalyst platform. The conducted analysis showed a low effectiveness of the majority of analyzed models. In addition, the author pointed out possible reasons for their low effectiveness and presented possible directions for the future of discriminatory methods resulting from the observed trends and the development of data analysis methods. The article also presents statistics about issuers bankruptcy on the Catalyst market, as well as the importance of raising awareness of the risk related to corporate bonds among investors.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Obligacje; Obligacje korporacyjne; Rynek Catalyst; Analiza dyskryminacyjna; Papiery dłużne

EN

Bonds; Corporate bonds; Catalyst market; Discriminant analysis; Debt securities

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 533 Finanse przedsiębiorstw i gospodarstw rolnych
• Strony: 171--184

Twórcy

autor

Mateusz Mikutowski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Appenzeller D., Szarzec K., 2004, Prognozowanie zagrożenia upadłością polskich spółek publicznych, Rynek Terminowy, 1, s. 120-128.
• Aziz M., Dar H., 2006, Predicting corporate bankruptcy - where we stand?, Corporate Governance Journal, vol. 6, no. 1, s. 18-33.
• Fabozzi F.J., 2000, Rynki obligacji: analiza i strategie, tłum. J. Sobkowiak, Warszawa, Wydawnictwo Finansowe WIG-PRESS, Gazeta Giełdy Parkiet.
• Gajdka J., Stos D., 2003, Ocena kondycji finansowej polskich spółek publicznych w okresie 1998-2001, [w:] D. Zarzecki (red.), Zarządzanie finansami: mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstwa, T. 1, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin.
• Hadasik D.,1998, Upadłość przedsiębiorstw w Polsce i metody jej prognozowania, Zeszyty Naukowe, Seria 2: Prace Habilitacyjne, nr 158, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Poznań.
• Hamrol M., Czajka B., Piechocki M., 2004, Upadłość przedsiębiorstwa - model analizy dyskryminacyjnej, Przegląd Organizacji, 6, s. 35-39.
• Hołda A., 2001, Prognozowanie jednostki w warunkach gospodarki polskiej z wykorzystaniem funkcji dyskryminacyjnej, Rachunkowość, 5, s. 306-310.
• Jajuga K., 2004, O systematyzacji ryzyka kredytowego, [w:] D. Appenzeller (red.), Upadłość przedsiębiorstw w Polsce w latach 1990-2003 - teoria i praktyka, Zeszyty Naukowe Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań.
• Kitowski J., 2013, Metody dyskryminacyjne jako instrument oceny zagrożenia upadłością przedsiębiorstwa, Rzeszów, Zarządzanie i Finanse, R. 11, nr 4, cz. 3, s. 197-213.
• Korol T., 2010, Systemy ostrzegania przedsiębiorstw przed ryzykiem upadłości, Warszawa, Wydawnictwo JAK.
• Mączyńska E., 2004, Globalizacja ryzyka, a systemy wczesnego ostrzegania przed upadłością przedsiębiorstw, [w:] D. Appenzeller (red.), Upadłość przedsiębiorstw w Polsce w latach 1990-2003. Teoria i praktyka, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań.
• Rogowski W., 1999, Możliwości wczesnego rozpoznawania symptomów zagrożenia zdolności płatności przedsiębiorstwa, Bank i Kredyt, nr 6, s. 57.
• Sardak M., Indeks Default Rate, seria artykułów 2016-2018, www.obligacje.pl (dostęp: 16.03.2018).

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2018.533.17