Znaczenie krajowych i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych w obrocie akcjami spółek giełdowych w Polsce

• Autorzy: Alina Szewc-Rogalska

Warianty tytułu

Significance of Domestic and Foreign Institutional Investors in Listed Companies' Stock Trading in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest określenie znaczenia krajowych i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych w obrocie akcjami spółek giełdowych w Polsce w latach 2007-2016. Jako obiekt badań przyjęto inwestorów, wyodrębnionych zgodnie z metodyką stosowaną przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie. Przeprowadzono analizę dynamiki i struktury wartości obrotów akcjami z udziałem inwestorów instytucjonalnych zarówno na rynku głównym GPW w Warszawie, jak i na rynku NewConnect. Łączny udział inwestorów instytucjonalnych w obrocie akcjami na rynku głównym wzrósł w badanym okresie z 70% do 87%. Natomiast na rynku NewConnect ich udział wzrósł z 8% do 27%. Zaobserwowano zróżnicowanie struktury inwestorów na dwóch odmiennych rynkach GPW w Warszawie. W 2016 r. udział zagranicznych inwestorów instytucjonalnych na rynku głównym wynosił ponad 53%, zaś krajowych - 34%. Natomiast na rynku NewConnect występowała odmienna struktura inwestorów instytucjonalnych. W 2016 r. udział krajowych inwestorów instytucjonalnych wynosił 19%, a zagranicznych - 8%. (abstrakt oryginalny)

EN

This study aims at defining the significance of domestic and foreign institutional investors in listed companies' stock trading in Poland in 2007-2016. The investors selected according to the methodology applied by the Warsaw Stock Exchange were the focus of this research. The analysis of the dynamics and structure of stock trading value involving corporate investors both on the Main Market of the Stock Exchange in Warsaw and on the NewConnect market. The total share of institutional investors in stock trading on the Main Market grew from 70% to 87% in the analyzed period. As far as the NewConnect market is concerned, their share grew from 8% to 27%. Differentiation of the structure of investors in two various markets of the Stock Exchange in Warsaw was noticed. In 2016, the share of foreign institutional investors on the Main Market was over 53%, and domestic investors - 34%. On the NewConnect market, the structure of institutional investors, however, was different. In 2016, the share of domestic institutional investors was 19%, and foreign corporate investors - 8%. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestor instytucjonalny; Rynek akcji; Spółki giełdowe; Rynek NewConnect; Fundusze inwestycyjne

EN

Institutional investors; Equity market; Stock market companies; NewConnect market; Investment funds

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 16 (2018)
• Numer: nr 2
• Strony: 231--246

Twórcy

autor

Alina Szewc-Rogalska

• Uniwersytet Rzeszowski

Bibliografia

• Adamska A., Urbanek P. (2014), Fundusze inwestycyjne w nadzorze korporacyjnym w polskich spółkach publicznych, "Gospodarka Narodowa", nr 2.
• Akerlof G.A., Shiller R.J. (2011), Zwierzęcy instynkt - czy ludzka psychika napędza globalną gospodarkę i jaki ma wpływ na przemiany światowego kapitalizmu, Studio Emka, Warszawa.
• Almazan A., Hartzell J., Starks L. (2005), Active institutional shareholders and cost of monitoring: evidence from executive compensation, "Financial Management", Vol. 34, No. 4.
• Campbell K. (2011), Corporate governance after the financial crisis. Institutional investors and the stewardship function, "Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego", nr 2/1.
• Çelik S., Isaksson M. (2013), Institutional Investors as Owners: Who are they and What Do they Do?, "OECD Corporate Governance Working Papers" no. 11, http://www.oecd.org/daf/corporateaffairs/wp, dostęp: 20.12.2016.
• Chen X., Harford J., Li K. (2007), Monitoring: which institutions matter?, "Journal of Financial Economics", Vol. 86.
• Dembiński P.H. (2011), Finanse po zawale. Od euforii finansowej do gospodarczego ładu, Studio Emka, Warszawa.
• Dębski W. (2007), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Dobosiewicz Z. (2013), Giełda. Zasady działania, inwestorzy, rynki giełdowe, PWE, Warszawa.
• Dziawgo D. (2011), Relacje inwestorskie. Ewolucja - funkcjonowanie - wyzwania, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Ferreira M.A., Matos P. (2008), The colors of investors' money. The role of institutional investors around the world, "Journal of Financial Economics", Vol. 88.
• Flejterski S. (2007), Metody pomiaru zjawisk i procesów finansowych, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego" nr 451, seria: "Problemy Zarządzania, Finansów i Marketingu" nr 11.
• Jeżak J. (2010), Ład korporacyjny. Doświadczenia światowe oraz kierunki rozwoju, C.H. Beck, Warszawa.
• Rocznik Giełdowy 2017, http://www.gpw.pl, dostęp: 12.03.2018.
• Sektor funduszy emerytalnych w Polsce - ewolucja, kształt, perspektywy (2016), Urząd Komisji Nadzoru Finansowego, http://www.knf.gov.pl, dostęp: 10.12.2016.
• Sławiński A. (2006), Rola inwestorów instytucjonalnych, banków i funduszy arbitrażowych w rozwoju globalnego rynku finansowego, http://www.nbp.pl/publikacje/wyklady/slawinski112006.pdf, dostęp: 22.02.2009.
• Szewc-Rogalska A. (2012), Wpływ struktur własnościowych spółek giełdowych na kreację wartości dla akcjonariuszy, Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego, Rzeszów.
• Szewc-Rogalska A. (2015), Zmiany w postrzeganiu i szacowaniu wartości ekonomicznych w warunkach finansyzacji gospodarki, "Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego. Studia i Prace" nr 3, t. 5 (23).
• Ustawa z dnia 25 marca 2011 r. o zmianie niektórych ustaw związanych z funkcjonowaniem systemu ubezpieczeń społecznych, Dz. U. Nr 75, poz. 398.
• Ustawa z dnia 6 grudnia 2013 r. o zmianie niektórych ustaw w związku z określeniem zasad wypłaty emerytur ze środków zgromadzonych w otwartych funduszach emerytalnych, Dz. U. poz. 1717.
• Zagregowane wyniki badania dot. udziału inwestorów w obrotach instrumentami finansowymi, http://www.gpw.pl, dostęp: 10.03.2017.
• Zamojska-Adamczak A. (2006), Strategia Lizbońska a perspektywy rozwoju rynku inwestorów instytucjonalnych, w: Strategia Lizbońska a zarządzanie wartością, Pawłowicz L. (red.), CeDeWu, Warszawa.