PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2018 | nr 531 Bankowość i rynki finansowe | 22--34
Tytuł artykułu

Polityka pieniężna jako element stabilizacji rynku

Warianty tytułu
Monetary Policy as an Element Stabilizing the Financial System
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie reakcji głównych banków centralnych (FED, EBC i Banku Anglii) na kryzys finansowy 2008-2009 i następującą po nim uporczywą recesję w realnej sferze gospodarki. W badaniu zastosowano metodę analizy dokumentów banków centralnych dotyczących zarówno klasycznych, jak i niestandardowych instrumentów polityki pieniężnej. Szerzej omówiono duże programy skupu aktywów, zainicjowane w warunkach kryzysowych, które są kontynuowane mimo dobrej koniunktury w gospodarce światowej. Narodowy Bank Polski nie wykorzystywał dotychczas w swej polityce niestandardowych instrumentów polityki pieniężnej, ale może to czynić w określonych prawem okolicznościach dla zarządzania płynnością sektora bankowego w celu wspierania polityki gospodarczej rządu.(abstrakt oryginalny)
EN
The purpose of this article is the presentation of the response of major central banks (such as FED, ECB and the Bank of England) to the financial crisis of 2008-2009 and the persistent recession in the real economy, which followed the crisis. This article is based on the analysis of documents issued by central banks, concerning both the conventional and unconventional instruments of monetary policy. The paper discusses large scale asset purchase programs, which were implemented in the crisis situation and are still continued in spite of the relatively good current economic situation in the global economy. The National Bank of Poland has not resorted to the unconventional instruments of monetary policy yet, but it is authorized to use such instruments in the legally specified circumstances, to support the economic policy of the government.(original abstract)
Twórcy
  • Górnośląska Wyższa Szkoła Handlowa im. Wojciecha Korfantego w Katowicach
Bibliografia
  • Ancyparowicz G., 2017, Wybrane aspekty strategii celu inflacyjnego w teorii i praktyce banków centralnych, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, section H - Oeconomia.
  • Bernanke B.S., 2012, Monetary Policy since the Onset of the Crisis, August 31, https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20120831a.htm (1.05.2018).
  • BIS, 2016, How Have Central Bank Implemented Negative Policy Rates?, Bis Quarterly Review, March 2016.
  • Cecioni M., Ferrero G., Secchi A., 2011, Unconventional monetary policy in theory and in practice, Bank of Italy Occasional Papers, no. 102.
  • Decision (EU) 2016/948 of the European Central Bank of 1 June 2016 on the implementation of the corporate sector purchase programme.
  • Decyzja Rady Prezesów EBC nr 415/98 z 29 czerwca 1998 r. w sprawie konsultacji Europejskiego Banku Centralnego udzielanych władzom krajowym w sprawie projektów przepisów prawnych (98/415/WE).
  • Dembinsky P.H., 2012, Finanse po zawale. Od euforii finansowej do gospodarczego ładu, Studio Emka, Warszawa.
  • EBA, 2016, Risk Assessment of the European Banking System, European Banking Authority, London, December 2016.
  • ECB, 2016, https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/celex_32016d0016_en_txt.pdf (28.04.2018).
  • Goodhart Ch.A.E., Ashworth J.P., 2012, QE: a successful start may be running into diminishing returns, Oxford Review of Economic Policy, vol. 28, Issue 4, 10 December, https://doi.org/10.1093/oxrep/grs034 (1.05.2018).
  • Guideline (EU) 2015/510 of the European Central Bank of 19 December 2014 on the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2014/60), z późn. zm., https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/celex_02014o0060-20170101_en_txt.pdf (28.04.2018).
  • Guideline ECB/2007/9, https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/oj_jol_2014_240_r_0012_en_txt.pdf (28.04.2018).
  • Guideline of the European Central Bank of 9 July 2014 on additional temporary measures relating to Eurosystem refinancing operations and eligibility of collateral and amending.
  • Jordan T., 2016, Monetary Policy in the Euro Area's Neighbouring Countries, Safe Policy Center Lectures.
  • Joyce M., Tong M., Woods R., 2011, The United Kongdom's quantitative easing policy: design, operation, and impact, Bank of England Quarterly Review Q3, London.
  • Komunikat Rady Prezesów EBC z dnia 10 marca 2016 r., https://www.ecb.europ.eu/press/pr/date/2 (28.04.2018).
  • Labonte M., 2012, Monetary Policy and Federal Reserve: Current Policy and Conditions, Congressional Research Service, no. 7-5700.
  • Lenza M., Pill H., Reichlin L., 2010, Monetary Policy in Exceptional Times, European Central Bank Working Paper Series, no. 1253.
  • Morgan P., 2009, The Role of Effectiveness of Unconventional Monetary Policy, ADBI Working Papers, no. 163.
  • NBP, 2017, Programy skupu aktywów realizowane obecnie przez wybrane banki centralne, materiał wewnętrzny NBP, Warszawa.
  • Philippon T., Reshef A., 2012, Wages and human capital in the US finance industry: 1909-2006, Quarterly Journal of Economics, vol. 127(4).
  • Quarterly Bulletin 2017 Q3, https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/quarterly-bulletin/2017/cbps-design-operation-and-impact.pdf (28.04.2018).
  • Roubini N., Mihm S., 2010, Crisis Economics: A Crash Course in the Future of Finance, The Penguin Press, New York.
  • Stiglitz J.B., 2012, Macroeconomics, monetary policy, and the crisis, [w:] In the Wake of the Crisis: Leading Economists Reassess Economic Policy, eds. O. Blanchard, D. Romer, M. Spencer, J. Stiglitz, MIT Press, Cambridge.
  • Taylor J.B., 2012, Monetary policy rules work and discretion doesn't: A tale of two eras, Journal of Money, Credit and Banking Lecture, March.
  • Traktat o Funkcjonowaniu Unii Europejskiej (wersja skonsolidowana) 26.10.2012, Dz. Urz. UE 26.10.2012.
  • Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 r. o Narodowym Banku Polskim (Dz.U. z 2013, poz. 908 z późn. zm.).
  • World Bank, 2015, Negative Interest Rates In Europe: A Glance at Their Causes and Implications, Global Economic Prospects, June.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171540401

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.