Wykorzystanie instrumentów pochodnych przez przedsiębiorstwa niefinansowe w opinii inwestorów i analityków giełdowych w Polsce

• Autorzy: Jarosław Pawłowski

Warianty tytułu

Use of Derivatives by Non-Financial Enterprises in the Opinion of Investors and Stock Market Analysts in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Ryzyko związane z instrumentami pochodnymi oraz wzrost ich popularności wśród coraz szerszego grona podmiotów zdeterminowały sformułowanie w niniejszym opracowaniu dwóch podstawowych celów. Jednym z nich jest ocena wykorzystania instrumentów pochodnych przez przedsiębiorstwa niefinansowe w Polsce w latach 2012-2016. Natomiast drugi dotyczy przedstawienia opinii inwestorów oraz analityków na temat stosowania instrumentów pochodnych przez spółki niefinansowe w Polsce. Na potrzeby realizacji założonych celów wykorzystano następujące metody badawcze: opisowa, porównawcza, analiza literatury przedmiotu, analiza wyników badań obcych, autorskie badania ankietowe. Wybrany przedmiot badań zdeterminował strukturę i zawartość pracy. Rozpoczęto od przedstawienia istoty instrumentów pochodnych, a także ryzyka towarzyszącego ich stosowaniu. Dalej dokonano omówienia wykorzystania instrumentów pochodnych przez przedsiębiorstwa niefinansowe w Polsce. Następnie zaprezentowano analizę wyników badania własnego i zakończono wnioskami dotyczącymi przedmiotu pracy.(abstrakt oryginalny)

EN

The risk related to derivative instruments and the increase in their popularity among an increasing number of entities determined goals of this study. One of them is the presentation of using of derivative instruments by non-financial enterprises in Poland in 2012- -2016. The second goal concerns the analysis of investors' and analysts' opinions on using derivative instruments by non-financial companies in Poland. Methods which have been used: descriptive, comparative, literature analysis, analysis of third-party research results and analysis of the results of individual survey research. The selected subject of research determined the structure and content of this paper. The nature of derivative instruments, as well as the risks associated with their using, will be presented first. Next, using derivativeinstruments by non-financial enterprises in Poland will be discussed. Finally, the author's research results and conclusions will be analysed.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Instrumenty pochodne; Inwestor indywidualny; Inwestor instytucjonalny; Analiza giełdowa

EN

Derivatives; Individual investors; Institutional investors; Stock exchange analysis

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 531 Bankowość i rynki finansowe
• Strony: 357--367

Twórcy

autor

Jarosław Pawłowski

• Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu

Bibliografia

• Brailsford T., Heaney R., Oliver B., 2005, Use of derivatives in public sector organizations, Accounting and Finance, vol. 45.
• Crawford G., Sen B., 1998, Instrumenty pochodne. Narzędzie podejmowania decyzji finansowych, KE Liber, Warszawa.
• Cuthbertson K., Nitzsche D., 2006, Financial engineering derivatives and risk management, Wiley & Sons., Chichester, s. 19-21.
• Durbin M., 2011, All about derivatives, McGraw-Hill, New York.
• Dziawgo D., 2004, Stowarzyszenia indywidualnych inwestorów i kluby inwestycyjne na rynku papierów wartościowych, Wydawnictwo Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń.
• Dziawgo D., 2007, Rynek finansowy. Istota - instrumenty - funkcjonowanie, SKwP, Warszawa.
• Halstead J. M., Hegde S., Klein L. S., 2004, Orange County Bankruptcy: Financial Contagion in the Municipal Bond and Bank Equity Markets, The Financial Review 39.
• Hull J., 2009, Options, futures and other derivatives, Pearson Education Inc, New Jersey.
• Jankowski P., Winiarski M., Żuk P., Charakterystyka instrumentów pochodnych i ich wykorzystanie w transakcjach zabezpieczających, [w:] J. Grzywacz (red.), 2009, Finansowe instrumenty pochodne, SGH w Warszawie - Oficyna Wydawnicza, Warszawa.
• Jorion P., 2000, Risk management lessons from Long-Term Capital Management, European Financial Management, vol. 6, no. 3.
• Leeson N., 1997, Łajdak na giełdzie, WIG-Press, Warszawa.
• Matysek-Jędrych A., 2008, Współczesne przeobrażenia systemu finansowego i ich konsekwencje, Bank i Kredyt, nr 1.
• Mikita M., Pełka W., 2009, Rynki inwestycji alternatywnych, Wydawnictwo Poltext, Warszawa.
• Miller M., 1999, Merton Miller o instrumentach pochodnych, Wydawnictwo Liber, Warszawa.
• Miller M. H., 1996, The social costs of some recent derivatives disasters, Pacific-Basin Finance Journal, vol. 4.
• Niedziółka P., 2006, Pozagiełdowe instrumenty pochodne jako źródło finansowania przedsiębiorstw w okresie niekorzystnych wahań parametrów rynkowych, [w:] I. Pruchnicka-Grabias, A. Szelągowska (red.), Finansowanie działalności gospodarczej w Polsce, Wydawnictwo CeDeWu, Warszawa.
• Ożga P., 2012, Instrumenty pochodne w spółkach notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Gospodarka Narodowa 4(248), R. LXXX/XXI, kwiecień.
• Sławiński A., 2007, Rola inwestorów instytucjonalnych, banków i funduszy arbitrażowych w rozwoju globalnego rynku finansowego, Zeszyty Naukowe SGH, nr 21.
• Swan E. J., 2000, Building the Global Market. A 4000 Year History of Derivatives, Kluwer Law International, Hague.
• Szeląg T., 2003, Hedging w teorii i praktyce. Przykład światowego rynku miedzi, Wydawnictwo Przecinek, Wrocław.
• Szelter M., 2013, Tendencje na światowym rynku pochodnych instrumentów finansowych, [w:] E. Ostrowska, B. Lepczyński (red.), Zarządzanie i Finanse, nr 2, cz. 4, s. 444.
• Wasilewska J., 2004, Instrumenty finansowe - wybrane zagadnienia, Rachunkowość, nr 8, s. 6.
• Whaley E. R., 2006, Derivatives. Markets, Valuation, and Risk Management, Wiley, Hoboken.
• http://uk.reuters.com/article/2011/09/15/uk-ubs-factbox-idUKTRE78E1A920110915 (dostęp: 15.05.2018).
• https://sevendaynews.com/2016/06/01/the-fund-ucp-rebuked-managers-transneft-in-the-loss-of-astronomical- sums/ (dostęp: 15.05.2018).
• Instrumenty finansowe przedsiębiorstw niefinansowych, opracowanie GUS, 2013.
• Instrumenty finansowe przedsiębiorstw niefinansowych, opracowanie GUS, 2014.
• Instrumenty finansowe przedsiębiorstw niefinansowych w 2014 roku, opracowanie GUS, 2015.
• Instrumenty finansowe przedsiębiorstw niefinansowych w 2015 roku, opracowanie GUS, 2016.
• Instrumenty finansowe przedsiębiorstw niefinansowych w 2016 roku, opracowanie GUS, 2017.
• Rogue Trade, http://en.wikipedia.org/wiki/Rogue_trader (dostęp: 15.05.2018).

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2018.531.32