Uwarunkowania skuteczności realizacji celu inflacyjnego przez banki centralne

• Autorzy: Tomasz Grabia

Warianty tytułu

Conditions of Effectiveness of Meeting the Inflation Target by Central Banks

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest identyfikacja uwarunkowań skuteczności realizacji celu inflacyjnego przez banki centralne we współczesnym świecie. Weryfikacji poddano następującą hipotezę badawczą: przyjęcie strategii nakierowanej wyłącznie na realizację celu inflacyjnego umożliwia skuteczną jego realizację z uwagi na to, że nie ma wówczas sprzeczności zadań, jakie stoją przed bankami centralnymi. Biorąc pod uwagę obowiązujące uwarunkowania prawno-instytucjonalne, hipotezę tę można postawić w przypadku większości banków centralnych w Europie. Postawiona hipoteza, na przykładzie strefy euro oraz Polski, zweryfikowana została negatywnie. W artykule omówiono hipotetyczne problemy utrudniające skuteczną realizację celu inflacyjnego przez banki centralne. Zaliczono do nich m.in.: różne przyczyny inflacji, zmiany szybkości obiegu pieniądza, różnorodność czynników kreacji pieniądza, opóźnienia wewnętrzne i zewnętrzne polityki pieniężnej, nadpłynność sektora bankowego, zbyt ekspansywną politykę fiskalną, dezintermediację, globalizację oraz granicę zerowych stóp procentowych. Współcześnie szczególne utrudnienie dla banków centralnych stanowiły trzy ostatnie spośród ww. problemów.(abstrakt oryginalny)

EN

The article aims to identify some determinants associated with the implementation of inflation targeting by central banks in the contemporary world. The following hypothesis was verified: the adoption of the strategy of focusing exclusively on achieving the inflation target allows to meet the target due to the fact that there is no contradiction among tasks faced by central banks. Taking into account the existing legal and institutional conditions, that hypothesis can be put forward for most central banks in Europe. The proposed hypothesis was negatively verified, based on the example of the euro zone and Poland. The article discusses hypothetical problems hindering the effective implementation of inflation targeting by central banks. They included among others: various causes of inflation, changes in the velocity of money, variety of money creation factors, internal and external monetary policy delays, excess liquidity of the banking sector, too expansionary fiscal policy, disintermediation, globalization, as well as zero interest rates boundary. Nowadays special difficulties for central banks are connected with the last two of the above-mentioned problems.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Banki centralne; Inflacja; Deflacja; Strategia bezpośredniego celu inflacyjnego; Globalizacja

EN

Central banks; Inflation; Deflation; Inflation targeting strategy; Globalization

• Czasopismo: Studia Prawno-Ekonomiczne
• Rocznik: 2017
• Tom: 102
• Strony: 187--198

Twórcy

autor

Tomasz Grabia

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Konstytucja Rzeczypospolitej Polskiej z dnia 2 kwietnia 1997 r.
• Albinowski Stanisław, Próba empirycznej weryfikacji monetarystycznej teorii inflacji, Ekonomista 1993/5-6.
• Baranowski Paweł, Reguły polityki pieniężnej w Polsce, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2014.
• Blanchard Olivier, Makroekonomia, Oficyna a Wolters Kluwer business, Warszawa 2011.
• Ciccarelli Matteo, Mojon Benoit, Global Inflation, ECB Working Paper Series 2005/537.
• Eller Jon W., Gordon Robert J., Inflation and Unemployment in the New Economy: Is the Tradeoff Dead or Alive?, draft of a paper to be presented at Workshop on The Phillips Curve: New Theory and Evidence, Trade Union Institute For Economic Research, Stockholm, Sweden, 2002/May 25-26.
• Friedman Benjamin M., The Future of Monetary Policy: The Central Bank: The Central Bank as an Army with Only a Signal Corps, International Finance 1999/2:3.
• Gerdesmeir Dieter, Mongelli Francesco P., Roffia Barbara, The Eurosystem, the US Federal Reserve and the Bank of Japan. Similarities and Differences, ECB Working Paper Series 2007/742.
• Grabowski Bogusław, Fundamentalne problemy polityki pieniężnej NBP, NBP, Bank i Kredyt, 1999/7-8.
• Kamerschen Dawid R., McKenzie Richard B., Nardinelli Clark, Ekonomia, Fundacja Gospodarcza NSZZ "Solidarność", Gdańsk 1993.
• Kokoszczyński Ryszard, Łyziak Tomasz, Pawłowska Małgorzata, Przystupa Jan, Wróbel Ewa, Mechanizm transmisji polityki pieniężnej - współczesne ramy teoretyczne, nowe wyniki empiryczne dla Polski, NBP, Materiały i Studia 2002/151.
• Marszałek Paweł, Trudności koordynacji polityki pieniężnej i polityki fiskalnej we współczesnej gospodarce, Gospodarka Narodowa 2006/11-12.
• Marszałek Paweł, Wybrane elementy funkcjonowania współczesnych banków centralnych, w: Joanna Czech-Rogosz, Koordynacja gospodarcza a reakcje podmiotów gospodarujących, Wydawnictwo AE w Katowicach, Katowice 2009.
• NBP, Biuletyn Informacyjny 2012/12, Warszawa.
• NBP, Raport o inflacji 1997, Warszawa.
• Rosenberg Christoph B., Czy warto mieć euro, Rzeczpospolita 2007/22.06.
• Rybiński Krzysztof, Wpływ globalizacji na inflację i politykę pieniężną, w: Andrzej Sławiński (red.), Polityka pieniężna, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2011.
• Woźniak Przemysław, Różne miary inflacji bazowej w Polsce w latach 1995-1998, w: Andrzej Wojtyna (red.), Alternatywne strategie dezinflacji, Raporty CASE, 32, Warszawa 1999.
• "The Economist" [2006], Curve Ball. A link between unemployment and inflation is fashionable again, Sep 28th, http://www.economist.com/node/7967976; stan na 1.05.2014 r.
• http://epp.eurostat.ec,europa.eu; stan na 1.06.2015 r.