Spółki wynajmu rynku nieruchomości czy PL REITs?

• Autorzy: Artur A. Trzebiński

Warianty tytułu

Real Estate Leasing Companies or Real Estate Investment Funds?

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W połowie 2016 r. podjęto pierwszą, nieudaną próbę wprowadzenia funduszy REITs do Polski. Kilka miesięcy później (maj 2017 r.) Ministerstwo Finansów przedstawiło poprawiony projekt ustawy o spółkach wynajmu rynku nieruchomości (SWRN), których konstrukcja jest zbliżona do REITs. Zdaniem podmiotów opiniujących projekt ustawy o SWRN i zdaniem autora przyjęcie ustawy w proponowanej formie może przynieść inne rezultaty, niż są zakładane przez projektodawcę. Zamiast zwiększenia zaangażowania krajowego kapitału na rynku nieruchomości, można spodziewać się wykorzystywania SWRN do optymalizacji podatkowej i zahamowania rozwoju rynku funduszy nieruchomości w Polsce. Dlatego też w celu wyeliminowania tych zagrożeń w artykule przedstawiono potencjalne bariery rozwoju rynku SWRN. Zaproponowano także zmiany w konstrukcji SWRN z uwzględnieniem zasady działalności istniejących do tej pory funduszy nieruchomości i rozwiązań stosowanych w różnych krajach europejskich, co może przyczynić się do zwiększenia atrakcyjności inwestycji pośrednich na rynku nieruchomości. (abstrakt oryginalny)

EN

In the mid-2016, the first unsuccessful attempt to introduce REITs into national legislation was made. In May 2017, the Ministry of Finance introduced a revised draft on real estate leasing companies (SWRN law) whose construction is similar to REITs. In the view of the opinion-making bodies, which is shared by the author of this article, the adoption of the SWRN law in the form proposed by the Ministry of Finance may produce results other than desired. Instead of increasing the involvement of domestic capital in the real estate market, SWRNs may be used to support tax evasion and effectively stop the development of the real estate investment funds market in Poland. Therefore, in order to eliminate these dangers, certain modifications of the rules of the operation of SWRNs based on SWRN law and changes in the manner of operation of the existing real estate investment funds in Poland as well as solutions used in European countries were proposed. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusz nieruchomości typu REIT; Rynek nieruchomości; Fundusze nieruchomości

EN

Real Estate Investment Trust (REIT); Real estate market; Real estate funds

• Czasopismo: Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 4
• Strony: 243--255

Twórcy

autor

Artur A. Trzebiński

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• A.A. Trzebiński, Assessment of Polish real estate funds liquidated at planned dates, "Central European Review of Economics and Management" 1(3), 2017.
• EPRA Global REIT Survey 2017. A comparison of the major REIT regimes around the world.
• EY, Raport analityczny w zakresie nowych regulacji dotyczących spółek rynku wynajmu nieruchomości (REIT), Warszawa 2017.
• G. Mizerski, Real Estate Investment Trusts (REITs). Efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości, CeDeWu, Warszawa 2016.
• M. Ruta, K. Adamczyk, Spółka rynku wynajmu nieruchomości - ocena projektowanej konstrukcji organizacyjno-prawnej i jej wpływu na polski rynek nieruchomości komercyjnych, "Przegląd Prawno-Ekonomiczny" 38(1), 2017.
• P. Eichholtz, N. Kok, The EU REIT and the internal market for real estate, https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1081198 [dostęp: 10.10.2018].
• R.D. Campbell, C.F. Sirmans, Policy implications of structural options in the development of real estate investment trusts in Europe. Lessons from the American experience, "Journal of Property Investment & Finance" 20(4), 2002.
• S.H. Chan, J. Erickson, K. Wang, Real Estate Investment Trust. Structure, Performance and Invest Opportunities, Oxford University Press, New York 2003.

Identyfikatory

DOI

https://doi.org/10.14746/rpeis.2018.80.4.18