Czasopismo
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
The Premises and Possibilities of Financing of Capital - Intensive Investment by Telecommunication Firms : Case Study
Języki publikacji
Abstrakty
Ciągły rozwój jest niezbędnym warunkiem osiągnięcia bądź zachowania przez przedsiębiorstwo pożądanej pozycji na rynku w dalszej perspektywie. Rozwój ten determinowany jest w głównej mierze założeniami strategii inwestycyjnej danej firmy. Trafność decyzji inwestycyjnych, ze względu na znaczne nakłady rozłożone w czasie i często nieodwracalne ich skutki oraz ponoszone ryzyko, ma ogromne znaczenie dla przyszłej kondycji przedsiębiorstwa. Każda z tych decyzji powinna być poprzedzona wnikliwym rachunkiem ekonomicznym, ograniczającym ryzyko niepowodzenia.
Praktyka wskazuje, że przy finansowaniu kapitałochłonnych inwestycji telekomunikacyjnych firmy starają się korzystać z kredytów bankowych do momentu, w którym mogą dokonać odpowiedniej, efektywnej emisji obligacji. Jej koszt zawiera bowiem istotny element kosztów stałych, dlatego jest bardzo wrażliwy na wielkość emisji (ekonomia skali).
Należy wskazać, że finansowanie inwestycji długiem traktowane jest przez rynek jako sygnał pozytywny. Decyzja przedsiębiorstwa, dotycząca zwiększenia zadłużenia poprzez emisję obligacji, jest odbierana jako informacja, że perspektywy rozwoju firmy są dobre. Wiadomo bowiem, że przedsiębiorstwo zwiększa wykorzystanie dźwigni finansowej tylko wtedy, gdy będzie w stanie obsłużyć nowy dług. Przedsiębiorstwo może zatem sygnalizować wzrost spodziewanych zysków i zwiększenie własnej wartości rynkowej poprzez efektywne wykorzystanie zewnętrznych kapitałów obcych. (fragment tekstu)
Praktyka wskazuje, że przy finansowaniu kapitałochłonnych inwestycji telekomunikacyjnych firmy starają się korzystać z kredytów bankowych do momentu, w którym mogą dokonać odpowiedniej, efektywnej emisji obligacji. Jej koszt zawiera bowiem istotny element kosztów stałych, dlatego jest bardzo wrażliwy na wielkość emisji (ekonomia skali).
Należy wskazać, że finansowanie inwestycji długiem traktowane jest przez rynek jako sygnał pozytywny. Decyzja przedsiębiorstwa, dotycząca zwiększenia zadłużenia poprzez emisję obligacji, jest odbierana jako informacja, że perspektywy rozwoju firmy są dobre. Wiadomo bowiem, że przedsiębiorstwo zwiększa wykorzystanie dźwigni finansowej tylko wtedy, gdy będzie w stanie obsłużyć nowy dług. Przedsiębiorstwo może zatem sygnalizować wzrost spodziewanych zysków i zwiększenie własnej wartości rynkowej poprzez efektywne wykorzystanie zewnętrznych kapitałów obcych. (fragment tekstu)
Activities of telecommunication firms in Poland concentrate round investment in infrastructure. The most frequent forms of obtaining moneys by firms are: bank-credit, leasing and issue of bond and stock. Limited size of financial supplies on national market induces firms to researches of money on international markets. (original abstract)
Rocznik
Strony
98--105
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Uniwersytet Szczeciński
Bibliografia
- http://www.tpsa.pl, Internet.
- http://www.unisys.pl/about_unisys/news_a_events/20041214.htm, Internet 2004.
- Raporty Roczne TP SA 1997-2004.
- Uchwała Sejmu Rzeczypospolitej Polskiej z 14 lipca 2000 roku w sprawie budowania podstaw społeczeństwa informacyjnego w Polsce, Monitor Polski 2000 nr 22, poz. 448.
- Ustawa Prawo bankowe z 29 sierpnia 1997 r., art. 71 ust. 1, DzU 1997 nr 140, poz. 939 z 21 listopada z późn. zmianami.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171545315
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.