Wpływ polityki informacyjnej NBP na międzybankowy rynek lokat w latach 2003-2004

• Autorzy: Ewa Dziwok

Warianty tytułu

Monetary Policy Signals and Interbank Polish Money Market in 2003-2004

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszego artykułu jest zbadanie wpływu polityki informacyjnej Narodowego Banku Polskiego (NBP) w zakresie prowadzonej przez niego polityki pieniężnej na międzybankowy rynek lokat. Postawiona teza mówi o tym, iż wraz z wydłużaniem się terminu zapadalności lokat rośnie wpływ interwencji słownych na ten segment rynku. (fragment tekstu)

EN

Since 1998 NBP have adopted a monetary policy approach which is generally described as "inflation targeting". Following Bernanke, inflation targeting is characterised by the public announcement of official quantitative targets (or target ranges) for the inflation rate for one or more time horizons and good communication with the public about plans and objectives of monetary authorities. In opinion of most Polish economists most decision of RPP surprise the market and make it less stable.
The main goal of this article is to show the influence of central bank signals during two years, between 2003 and 2004. By using multiple regression with three explanatory variables: an official rate of 14-days NBP-bills (open market operation), monetary policy restriction's level and monetary policy speeches it can examine how various monetary policy signals affect term structure of interest rate. The longer interest rate is the stronger and more important are RPP speeches.
This article concludes that NBP communication plays an essential role in Polish monetary policy. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka informacyjna; Polityka pieniężna NBP

EN

Information policy; NBP monetary policy

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1
• Strony: 145--153

Twórcy

autor

Ewa Dziwok

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Andersson M., Dillen H., Sellin P., Monetary Policy Signaling and Movements in the Swedish Term Structure of Interest Rates, Sveriges Riksbank Working Paper Series, nr 132, grudzień 2001.
• Bernanke B., Mishkin F., Inflation Targeting. Lessons from the International Experience, Princeton University Press 1999.
• Bofmger P., Monetary Policy. Goals, Institutions, Strategies and Instruments, Oxford University Press, Oxford 2001.
• Bujak P., Daleko od ideału, "Gazeta Bankowa" 26.07.2004.
• Chwiejczak P., Niewiarygodna czy nieprzejrzysta, "Rzeczpospolita" 01.09.2004.
• Dziwok E., Wpływ operacji otwartego rynku na międzybankowy rynek lokat w aspekcie zarządzania rezerwą obowiązkową banku komercyjnego, rozprawa doktorska, Katowice 2000.
• Jankowiak J., Reguły, które są, ale ich nie ma, Rzeczpospolita" 09.11. 2004.
• Karpiński S., Praca nad poprawą komunikacji, wywiad z Andrzejem Wojtyną, "Rzeczpospolita" 27.05.2004.
• Kokoszczyński R. (red), Mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej: przegląd głównych teorii oraz specyfika transmisji w Polsce, NBP, Materiały i Studia nr 91, 1999.
• Petru R., Kosztowny brak porozumienia RPP z rynkiem, "Gazeta Wyborcza" 19.11.2004a.
• Petru R., Nieprzewidywalna RPP, "Gazeta Wyborcza" 23.08.2004b.
• Założenia polityki pieniężnej na 2003 rok oraz Założenia polityki pieniężnej na 2004 rok, RPP.
• Wilkowicz Ł., Presja narasta, rozmowa z Dariuszem Filarem, "Gazeta Bankowa" 21.06.2004.
• Wiśniewski J., (Nie)właściwe sygnały, "Gazeta Bankowa" 30.04-6.05.2002.