Empirical Analysis on German Payout Patterns

• Autorzy: Julia Foltinova , Branislav Pacak

Warianty tytułu

Analiza empiryczna modeli wypłat dywidend przez niemieckie spółki

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This paper examines the relationship between earnings performance and dividends of firms in Germany in contrast to U.S. and U.K., and the empirical analysis of the dependency of dividend payments on past, current and future earnings in Germany accompanied by supporting figures. For this purpose, the considerations of the agency and signaling theories discussed in following sections are combined. (fragment of text)

Artykuł przedstawia badania empiryczne dotyczące modeli wypłat dywidend w odniesieniu do spółek niemieckich. W pierwszej części artykułu przedstawiono syntetycznie rozważania dotyczące różnych teorii związanych z wypłacanymi przez spółki dywidendami. W drugiej części przedstawiono wyniki badań empirycznych weryfikujących hipotezy wynikające z niektórych modeli. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Dividend

PL

Dywidenda

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1
• Strony: 165--175

Twórcy

autor

Julia Foltinova

• Humboldt University, Berlin, Niemcy

autor

Branislav Pacak

• University of Economics, Bratislava

Bibliografia

• Allen F., Michelay R., Dividend Policy, The Wharton Financial Institutions Center Working Paper nr 01-21-B, 2002.
• Bakytova H., Urgon M., Konstekova O., Zaklady statistiky, Alfa Vydavatelstvo technickej a ekonomickej literatury, Bratislava 1975.
• Barca F., Becht M., The Control of Corporate Europe, Oxford University Press, Oxford 2001.
• Becht M., Böhmer E., Voting Control of German Corporations, "International Review of Law and Economics" 2003, vol. 23, pp. 1-29.
• Becht M., Röell A., Blockholdings in Europe: an International Comparison, "European Economic Review" 1999, vol. 42, pp. 1049-1056.
• Bhattacharya S., Imperfect Information, Dividend Policy, and 'The Bird in the Hand Fallacy', "Bell Journal of Economics" 1979, vol. 10, pp. 259-270.
• Crespi R., Renneboog L., Corporate Monitoring by Shareholder Coalitions in the UK, ECGI Working Paper Series in Finance nr 12, 2003.
• DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D.J., Dividends and Losses, "The Journal of Finance" 1992, vol. XLVII, pp. 1837-1863.
• Easterbrook F.H., Two Agency-Cost Explanations of Dividends, "American Economic Review" 1984, vol. 74, pp. 650-659.
• Goergen M., Renneboog L., da Silva L.C., When do German Firms Change their Dividends?, ECGI Working Paper Series in Finance nr 13, 2003.
• Jensen M.C., Agency Cost and Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeover, "American Economic Review" 1986, vol. 79, pp. 323-329.
• Jensen M.C., Meckling W.H., Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure, "Journal of Financial Economics" 1976, vol. 3(4), pp. 305-360.
• John K., Williams J., Dividends, Dilutions, and Taxes: A Signaling Equilibrium, "The Journal of Finance" 1986, vol. 40, pp. 1053-1070.
• Mayer C. (2001), Financial Institutions and the Institutional Foundations of a Market Economy, World Bank Working Paper, http://www.worldbank.org/wdr/2001/wkshppapers/berlin/mayer.pdf, 18.02.2004.
• Miller M., Rock K., Dividend Policy under Asymmetric Information, "Journal of Finance" 1985, vol. 40, pp. 1031-1051.
• Rozeff M.S., Growth, Beta and Agency Costs as Determinants of Dividend Payout Ratios, "Journal of Financial Research" 1982, vol. 5, pp. 249-259.
• Zwiebel J., Block Investment and Partial Benefits of Corporate Control, "Review of Economic Studies" 1995, vol. 62, pp. 161-185.