Specyfika wyceny zakładów ubezpieczeń metodą zdyskontowanych przepływów gotówkowych

• Autorzy: Witold Jaworski

Warianty tytułu

DCF Valuation of Insurance Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejszy artykuł ma przedstawić główne elementy, które ze względu specyfikę branży ubezpieczeniowej powinny zostać włączone do modeli wyceny zakładów ubezpieczeń metodą DCF. (fragment tekstu)

EN

Changes in the insurance market force more focus on shareholder value, and therefore on t standing valuation methods and value drivers of insurance companies. DCF valuation is a key approach, however it requires some adjustments compared to other industries. The article presents major valuation adjustments in the DCF valuation process, specific for valuation of insurance companies: reversed "production process" in insurance business, importance of equity requirements, gearing / leverage levels, adequacy of insurance provisions, incorporation of investment activities as a part of operating cash flows. Taking into account all the specific needs of the insurance valuation, a simplified valuation structure has been presented. Additionally, a summary of key differences between equity valuation (insurance and banking) and entity valuation (non financial institutions) have been presented. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Towarzystwa ubezpieczeniowe; Metoda zdyskontowanych strumieni pieniężnych

EN

Insurance company; Discounted cash flow (DCF)

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1
• Strony: 210--217

Twórcy

autor

Witold Jaworski

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• De Maeseneire W., Keuleneer L., Valuation of Companies, [w:] L. Keuleneer, W. Verhoog, Recent Trends in Valuation, John Wiley & Sons, Chichester 2003.
• Hancock J., Huber P., Koch P., The Economics of Insurance. How Insurers Create Value for Shareholders, Swiss Reinsurance Company, Zurich 2001.
• Sangowski T., Ocena adekwatności rezerw techniczno-ubezpieczeniowych, [w:] Rating jako narzędzie oceny zakładu ubezpieczeń, AE, Poznań 2000.
• Sangowski T., Ubezpieczenia gospodarcze, Poltext, Warszawa 1998.
• Vanderhoof I., Altman E., The Fair Value of Insurnace Liabilities, Kluwer Academic Publishers, London 1998.