Non-Decreasing Economic Growth Rate of Inflation (NDEGRI) in Light of Empirical Studies

• Autorzy: Jan L. Bednarczyk , Katarzyna Brzozowska-Rup

Warianty tytułu

Inflacja niespowalniająca wzrostu gospodarczego (NDEGRI) w świetle badań empirycznych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article presents the results of estimating economic growth depending on the inflation levels in selected countries. The results were obtained by means of regression splines, in particular, cubic splines and a B-spline curve. The method applied helps to identify both the area of Non- Decreasing Economic Growth Rate of Inflation and inflation for which the rate of growth reaches its maximum. The calculations and graphic presentations demonstrate that maximum rates of economic growth were reached in inflation ranges of 5%-15% for Poland and 3%-16% for the G-20 countries studied. The data analysis leads to the conclusion that central bank margins for their accommodative monetary policies in the studied countries can be wider than it is implied by the doctrinal bases of the inflation targeting policy or its more restrictive version - strict inflation targeting.(original abstract)

W pracy zaprezentowano wyniki szacowania wysokości tempa wzrostu gospodarczego w zależności od poziomu inflacji w wybranych krajach, uzyskane metodą regresji sklejanej, w szczególności tzw. splajnów kubicznych i 𝐵-splajnów. Zastosowana metoda pozwala nie tylko na zidentyfikowanie przedziału inflacji niespowalniającej wzrostu gospodarczego, ale również wysokości inflacji, przy której wzrost gospodarczy osiąga najwyższą wartość. Obliczenia i prezentacje graficzne wskazują, że najwyższe stopy wzrostu gospodarczego były osiągane przy stopach inflacji mieszczących się w przedziale 5-15% w przypadku Polski oraz w przedziale 3-16% w przypadku badanych krajów G-20. Z analizy danych wynika, że margines dla akomodacyjnej polityki pieniężnej banków centralnych w badanych krajach może być większy, niżby to wynikało z doktrynalnych podstaw polityki bezpośredniego celu inflacyjnego, zwłaszcza w jej bardziej restrykcyjnej wersji.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Inflation; Inflation targeting; Economic growth; Econometrics

PL

Inflacja; Bezpośredni cel inflacyjny; Wzrost gospodarczy; Ekonometria

• Czasopismo: Ekonometria / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
• Rocznik: 2019
• Tom: 23
• Numer: nr 1
• Strony: 9--18

Twórcy

autor

Jan L. Bednarczyk

• Kazimierz Pułaski University of Technology and Humanities in Radom, Poland

autor

Katarzyna Brzozowska-Rup

• Kielce University of Technology, PolandŚwiętokrzyska

Bibliografia

• Akerlof G.A., W.T. Dickens, G.L. Perry, 1996, The macroeconomics of low inflation, Brookings Papers on Economic Activity, 1.
• Baranowski P., 2008, Problem optymalnej stopy inflacji w modelowaniu wzrostu gospodarczego, Wydawnictwo Biblioteka, Łódź.
• Bednarczyk J.L., 2005, Stabilność cen a kondycja gospodarki. Uwagi o polityce stabilizacji cen w krajach Unii Europejskiej, Monografie i opracowania naukowe. Finanse, Pietrzak B. (red.), SGH i Kolegium Zarządzania i Finansów, Warszawa.
• Bednarczyk J.L., P. Misztal, 2016, Czy strefa euro zmierza w kierunku pułapki niskiej inflacji?, Ekonomista, 4.
• Blanchard O., Dell`Ariccia G., Mauro P., 2010, Rethinking macroeconomic policy, IMF Staff Position Note, SPN/10/03.
• Blomstrom M., Lipsey R.E., Zejan M., 1993, Is fixed investment the key to economic growth? NBER Working Paper, no. 4436.
• Błaszczuk D.J., 2016, A simple four-step procedure of parabolic B curve determination for OECD Countries in 1990Q1 - 2015Q41, Economics and Business Review, 2(16)
• De Boor C., 2001, A Practical Guide to Splines, Revised Edition, Springer
• Di Bartolomeo G., Tirelli P., Acocella N., 2015, The comeback of inflation as an optimal public finance tool, International Journal of Central Banking, 11(1).
• Friedman M., 1969, The Optimum Quantity of Money and Other Essays, Aldine, Chicago.
• Friedman J., Silverman B., 1989, Flexible parsimonious smoothing and additive modelling (with discussion and response), Technometrics, 31.
• Hayes J.G., 1974, Numerical methods for curve and surface fitting, J. Inst. Math. Appl., bf 10.
• Keynes J.M., (reprinted 2007), General Theory of Employment, Interest and Money, Macmillan, London.
• Knight J., Ding S., 2009, Why does China invest so much?, University of Oxford, Department of Economics, Discussion Paper Series, no. 441.
• Kononenko I., Repin A., 2016, The regularity of the country`s GDP growth rate changes influence on the volume of gross fixed capital formation, download from: https://www.researchgate.net/ publication/312128472_The_Regularity_of_the_Country's_GDP_Growth_Rate_Changes_Influe nce_on_the_Volume_of_Gross_Fixed_Capital_Formation (28.01.2019).
• Muciek A., 2012, Wyznaczanie modeli matematycznych z danych eksperymentalnych, download from: http://www.dbc.wroc.pl/Content/19612/muciek_wyznaczanie_modeli.pdf (18.05.2017).
• Newson R., 2000, B-splines and splines parameterized by their values at reference points on the Xaxis, Stata Technical Bulletin 57: 20-27, Reprinted in Stata Technical Bulletin Reprints, 10, download from: http://www.stata.com/products/stb/journals/stb57.html (18.09.2017)
• Podrecca E., Carmeci G., 2001, Fixed investment and economic growth: New results on causality, Applied Economics, vol. 33, issue: 2.
• Pollin R., Zhu A., 2005, Inflation and economic growth: Cross-Country, non-linear analysis, Political Economy Research Institute Working Paper Series, No. 109, University of Massachusetts, Amherst, October.
• Schmitt-Grohè S., Uribe M., 2009, The optimal rate of inflation, download from: http://www.ecb.europa.eu/events/pdf/conferences/monetaryeconomics/item1_paper.pdf (06.05.2017).
• Schumaker L.L., 1981, Spline Functions: Basic Theory, Wiley, New York.
• Tobin J., 1965, Money and economic growth, Econometrica, vol. 33, no. 4, October.
• Tobin J. 1972, Inflation and unemployment, American Economic Review, 62(1).
• Tvaronavičius V., Tvaronavičiene M., 2008, The role of fixed investments in the economic growth of a country: Lithuania in a European context, Journal of Business, Economics and Management, 9:1.

Identyfikatory

DOI

10.15611/eada.2019.1.01