Estymatory miar Expected Shortfall i Value at Risk : przykłady zastosowania do pomiaru ryzyka walutowego

• Autorzy: Joanna Olbryś

Warianty tytułu

The Estimators of Expected Shortfall and Value at Risk : Examples of Currency Risk Estimate

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest zaprezentowanie przykładów zastosowania estymatorów wartości zagrożonej Value at Risk (VaR_α) oraz miary Expected Shortfall (ES_α) do pomiaru ryzyka walutowego na rynku polskim, jak również przypomnienie i podsumowanie podobieństw i podstawowych różnic dzielących obie miary. (fragment tekstu)

EN

Concept of Value at Risk appears in 1994. Nowadays VaR is the most popular risk measure. Unfortunately, it fails to reward diversification, as it is not subadditive. In the search for a suitable alternative to VaR, Expected Shortfall (ES) has been characterized as the smallest coherent risk measure to dominate VaR. The aim of this paper i san application of Expected Shortfall and Value-at-Risk estimators to risk estimate examples on the Polish currency market. The paper also offers a comparison of ES and VaR as risk measures. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko walutowe; Pomiar ryzyka; Analiza wartości zagrożonej

EN

Currency risk; Risk measures; Value at Risk Analysis

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
• Strony: 65--72

Twórcy

autor

Joanna Olbryś

• Politechnika Białostocka

Bibliografia

• Acerbi C., Spectral Measures of Risk: a Coherent Representation of Subjective Risk Aversion, [w:] G. Szegö (red.) Beyond VaR, "Journal of Banking & Finance" 2002, nr 26 (lipiec) (special issue).
• Acerbi C., Tasche D., On the Coherence of Expected Shortfall, [w:] G. Szegö (red.) Beyond VaR, "Journal of Banking & Finance" 2002, nr 26 (lipiec) (special issue).
• Artzner P., Delbaen F., Eber J.-M., Heath D., Coherent Measures of Risk. "Mathematical Finance" 1999, nr. 9, s. 203-228, www.gloriamundi.org.
• Artzner P., Delbaen F., Eber J.-M., Heath D., Thinking Coherently, "Risk" 1997, nr 10, s. 33-49.
• Danielsson J., Embrechts P., Goodhart C., Keating C., Muennich F., Renault O., Shin H.-S., An Acedemic Responce to Basel II, Special Paper nr 130, FMG and ESRC, London, May, 2001, www.riskresearch.org.
• Danielsson J., The Emperor Has no Clothes: Limits to Risk Modeling, "Journal of Banking&Finance" 2002, nr 26 (lipiec), s. 1273-1296.
• Frey R., Mc Neil A., VaR and Expected Shortfall in Credit Portfolios: Conceptual and Practical Insights, [w:] G. Szegö (red.) Beyond VaR, "Journal of Banking & Finance" 2002, nr 26 (lipiec) (special issue).
• Jackson M., Staunton M., Zaawansowane modele finansowe z wykorzystaniem Excela i VBA, Wydawnictwo Helion, Gliwice 2004.
• Olbryś J., Czy Value-at-Risk jest właściwą miarą ryzyka? Metody ilościowe w badaniach ekonomicznych IV, Warszawa 2004, s. 237-246.
• Rockafellar R.T., Uryasev S., Conditional Value-at-Risk for General Loss Distributions, Research Report 2001-5, ISE Depart., University of Florida.
• Rockafellar R.T., Uryasev S., Optimization of Conditional Value-at-Risk, "Journal of Risk" 2000, nr 2(3), www.ise.ufl.edu/uryasev/.
• Tasche D., Expected Shortfall and Beyond, "Journal of Banking & Finance" 2002, nr 26, s. 1519-1533.
• Yamai Y., Yoshiba T., Comparative Analyses of Expected Shortfall and Value-at-Risk: Their Estimation Error, Decomposition and Optimization, "Monetary and Economic Studies" styczeń 2002a, s. 87-121.
• Yamai Y., Yoshiba T., On the Validity of Value-at-Risk: Comparative Analyses with Expected Shortfall, "Monetary and Economic Studies" styczeń 2002b, s. 57-85.