Wykorzystanie równowagi parytetowej walut do korekty WACC przedsiębiorstwa

• Autorzy: Tomasz Słoński

Warianty tytułu

International Parity Conditions and WACC Correction Techniques

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule zostaną przedstawione konsekwencje przyjęcia teorii parytetu na potrzeby korekty przeciętnego kosztu kapitału przedsiębiorstwa (WACC). Sposób korekty WACC wynikający z przyjęcia teorii parytetu pozwala nie tylko na oszacowanie kosztu kapitału danego przedsięwzięcia realizowanego na rynku zagranicznym. Prezentowany w artykule sposób korekty pozwala na oszacowanie wpływu kosztu kapitału pozyskanego na rynku zagranicznym na koszt kapitału całego przedsiębiorstwa. (fragment tekstu)

EN

Exchange rates can significantly influence firm's value. Therefore methods which introduce exchange rate factor in firm's valuation are required. This paper presents two versions of DCF models which incorporate exchange rate influence on tax shields from the interest deductions and the changes of the value of the foreign debt. In these methods international parity conditions must be hold in order to achieve correct results. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kurs walutowy; Zmienność kursu walutowego; Wartość przedsiębiorstwa

EN

Exchange rates; Exchange rate variability; Enterprise value

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
• Strony: 236--244

Twórcy

autor

Tomasz Słoński

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu

Bibliografia

• Damodaran A., Estimating Risk Free Rates, www.nyu.edu/~adamodar, 2000 r.
• Eitman D.K., Stonehill A.I., Multinational Business Finance, Addison-Wesley, Reading 1986, s. 118-119.
• Jaiuga T., Słoński T., Finanse spółek. Długoterminowe decyzje finansowe, AE, Wrocław 1997, s. 148-157.
• Miles J., Ezzel R., The Weighted Average Cost of Capital, Perfect Capital Markets, and Project Life: Clarification, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", wrzesień 1980.
• Myers S.C., Interactions of Corporate Financing and Investment Decisions - Implications for Capital Budgeting, "Journal of Finance", marzec 1974.
• Pluta W., Budżetowanie kapitałów, PWE, Warszawa 2000, s. 309-315.