Praktyczne, zwyczajowe metody wyceny różnego rodzaju działalności, czyli o zastosowaniu rules of thumb w wycenie małych przedsiębiorstw

• Autorzy: Dariusz Zarzecki

Warianty tytułu

Industry Valuation Formulas - Application of Rules of Thumb to Business Valuation

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wycena małych firm jest ważnym problemem praktycznym, o czym przesądza duża liczba takich podmiotów oraz wynikająca z tego odpowiednio duża liczba transakcji kupna-sprzedaży. W teorii i praktyce znane są trzy główne ujęcia wyceny przedsiębiorstw, stosowane do wyceny małych firm, w tym także niemal wszystkich rodzajów profesjonalnych praktyk. Są to: 1) podejście majątkowe, 2) podejście dochodowe, 3) podejście rynkowe, zwane niekiedy porównawczym. Jednakże w przypadku niektórych z nich stosuje się szczególne formuły (niemal wszystkie opierają się na mnożniku przychodów), które coraz częściej są wykorzystywane w ich wycenie. Te szczególne formuły są wyprowadzane na podstawie rzeczywistych transakcji kupna-sprzedaży firm danego rodzaju lub stanowią tradycyjne sposoby uproszczonej wyceny stosowane w poszczególnych sektorach. W punkcie 2 zaprezentowano niektóre rodzaje profesjonalnych praktyk, w odniesieniu do których stosuje się pewne praktyczne, zwyczajowe zasady pozwalające na wstępne oszacowanie wartości danej firmy. Analityk powinien mieć jednak cały czas na uwadze to, że są to ogólne zasady, które są dokładne tylko jako średnie obowiązujące dla dużej liczby obserwacji. W przypadku konkretnej obserwacji zasada może wymagać odpowiednich korekt. Może nawet się zdarzyć, że trzeba ją będzie porzucić, jeśli nie będzie odpowiadała danym warunkom. Niezależnie od konkretnych okoliczności i uwarunkowań wykorzystanie poniższych praktycznych zwyczajowych metod zaleca się jedynie w połączeniu z ogólnie stosowanymi, tradycyjnymi metodami wycen. (fragment tekstu)

EN

In the US small businesses to which rule of thumb multipliers apply are typically those with sales in a range of $100 000 and $3 million. The rule of thumb is developed by interpretation of actual market transactions reported by brokers and others involved. Sometimes valuation formulas are traditional rules of thumb used by a particular industry. A comparison of rule of thumb multiplier ranges helps the valuation analyst view how the market perceives relative risk of one industry compared with another. Although the use and composition of rule of thumb formulas may vary depending upon economic conditions or local differences in business customs, formulas provide a reasonably uniform national guide. Formulas are relatively easy to use and make sense to both laymen and professionals. Nevertheless, values estimated by market formulas ought to be validated by other, more rigorous, methods. There are also certain cautions about using rule of thumb formulas: 1) formulas are general in nature; 2) there is no single, all-purpose formula; 3) not all businesses are saleable. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wycena przedsiębiorstwa; Metody wyceny przedsiębiorstwa

EN

Enterprise valuation; Business valuation method

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
• Strony: 383--390

Twórcy

autor

Dariusz Zarzecki

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Business Valuations by Industry, Jurek W. (red), vol. I, vol. IV, Detailed Studies of Actual Businesses Sold, Quality Services Company, Santa Barbara 2000.
• Christensen B., Calculating Your Practice's Worth, "Optometrie Management", marzec 1989.
• Desmond G., Handbook of Small Business Valuation Formulas and Rules of Thumb, Valuation Press, Los Angeles 1994.
• Gavzer K., Pricing a Veterinary Practice. "Journal of American Veterinary Medicine Association", 1 października 1990.
• Helfen E.A., Techniques of Financial Analysis, 6th Edition, Irwin, Homewood 1987.
• Mastracchio N., How to Value a Professional Practice, "The Practical Accountant", grudzień 1985.
• Nielsen G.L., Hudson D.H., How to Value an Accounting Practice, "National Public Accountant", luty 1987.
• Pratt S.P., Reilly R.F., Schweihs R.P., Valuing Small Businesses & Professional Practices, Irwin Library of Investment and Finance, McGraw-Hill, New York 1998.
• Reilly R.F., Schweihs R.P., The Handbook of Advanced Business Valuation, Irwin Library of Investment and Finance, McGraw-Hill, New York 2000.
• Zarzecki D., Metody wyceny przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.