Stock Price and the Above Average Rates of Return. Low Price Anomaly on the Warsaw Stock Exchange

• Autorzy: Magdalena Jasiniak
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The main aim of this paper is to verify whether the phenomenon of low price anomaly occurs in the case of Warsaw Stock Exchange. The following research hypothesis has been formulated: low-priced stocks provide higher returns than high-priced stocks. The author proposed to divide the group of stocks into subgroups determined by predefined unit prices. In the case of companies characterized by positive recommendations the difference between rates of return achieved by low and high-priced stocks (stocks up to 1 PLN and above 100 PLN) is significant. This anomaly increases with time.(original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Behavioural finance; Stock rate of returns; Recommendation; Brokerage transactions

PL

Finanse behawioralne; Stopa zwrotu akcji; Rekomendacje; Transakcje maklerskie

• Czasopismo: Przedsiębiorczość i Zarządzanie
• Rocznik: 2018
• Numer: t. 19, z. 10, cz. 1 Finansowe i organizacyjne aspekty kooperacji nauki i lokalnej przedsiębiorczości - wymiar teoretyczny i praktyczny. Część 1
• Strony: 147--159

Twórcy

autor

Magdalena Jasiniak

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Biegańska K., Jasiniak M., Pastusiak R., Pluskota A. (2016), Efekt zakotwiczenia w transakcjach fuzji i przejęć na przykładzie Polski, "Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia", Vol. 1, No. 79.
• Czerwonka M., Gorlewski B. (2008), Finanse behawioralne, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Falkowski A., Tyszka T. (2006), Psychologia zachowań konsumenckich, Gdańsk, GWP.
• Fama E.F. (1970), Efficient capital markets: A review of theory and empirical work, "The Journal of Finance", Vol. 25, No. 2.
• Fritzmeier L.H. (1936), Relative Price Fluctuations of Industrial Stocks in Different Price Groups, "Journal of Business", Vol. 9, No. 2.
• Gajdka J. (2013), Behawioralne finanse przedsiębiorstw: podstawowe podejścia i koncepcje, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Harris L. (1991), Stock price clustering and discreteness, "The Review of Financial Studies", 4(3).
• Hwang S., Lu C. (2008), Is Share Price Relevant? [online] https://ssrn.com/abstract= 1341790 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1341790.
• Jasiniak M. (2016), Face Nominal Effect on Capital Market Transactions. The case of Poland, "European Financial Systems".
• Kahn C., Pennacchi G., Sopranzetti B. (1999), Bank Deposit Rate Clustering: Theory and Empirical Evidence, "Journal of Finance", Vol. 54, No. 6.
• Kandel S., Sarig O., Wohl A. (1999), The demand for stocks: An analysis of IPO auctions, "Review of Financial Studies", Vol. 12, No. 2.
• Kahneman D., Tversky A. (1979), Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk, "Econometrica", Vol. 47. No. 2.
• Keller J., Pastusiak R. (2015), Rekomendacje inwestycyjne a realia gospodarcze - nadmierny optymizmu wśród analityków giełdowych, "Ekonomista", No. 6.
• Neiderhoffer V. (1965), Clustering of stock prices, "Operations Research", No. 13
• Neiderhoffer V. (1966), A new look at clustering of stock prices, "Journal of Business", No. 39.
• Neiderhoffer V., Osborne M. (1966), Market making and reversal on the stock exchange, "Journal of the American Statistical Association", No. 61.
• Thaler R. (1985), Mental accounting and consumer choice, "Marketing science", Vol. 4, No. 3.
• Thaler R.H. (1999), Mental accounting matters, "Journal of Behavioral decision making", Vol. 12, No. 3.
• Thaler R.H. (2008), Mental accounting and consumer choice, "Marketing Science", Vol. 27, No. 1.
• Wnuczak P., Mielcarz P. (2009), Wpływ czynników fundamentalnych na kapitalizację spółek giełdowych, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse, Rynki finansowe, Ubezpieczenia", No. 17.
• Zaleśkiewicz T. (2015), Psychologia ekonomiczna, PWN, Warszawa.
• Zaremba A., Okoń Sz., Nowak A, Konieczka P.(2015), Anomalia niskiej czy może wysokiej ceny? Osobliwy przypadek polskiego rynku akcji, "Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych", Vol. 16, No. 4.
• Zaremba A., Żmudziński R.(2014), Low Price Effect on the Polish Market, "e-Finanse" vol., 10, no. 1, [online] SSRN: https://ssrn.com/abstract=2374694 or http://dx.doi. org/10.2139/ssrn.2374694.