An Enterprise on Its Way to Financial Distress - the Intra-industry Effect of Critical Events. The Case of GetBack SA

• Autorzy: Olga Krzeczewska
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The paper is aimed at identifying critical events preceding financial distress of GetBack and presenting the impact of these events on GetBack's market rivals. According to academic literature, the effect of an event announcement is transferred over the competitors of the focal firm and may affect their market value. The research hypothesis is that the critical events on the GetBack's way to financial distress significantly affected its market rivals. The method used in the paper is the event study analysis. Three critical events were identified, which affected significantly the returns of Getback. The transfer of a reaction to the events on GetBack's rivals is not so clear. It turned out that the event, which was the loss of interest of foreign investor in acquisition of GetBack shares, affected rivals' returns in a positive way. It indicates that a competitive effect was dominant in this case. The average effect for the rivals in the case of two remaining events seems to be irrelevant. Such results indicate that the research hypothesis can be verified partially in a positive way, however, the topic needs further and in-depth studies.(original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Financial situation; Enterprises; Competition

PL

Sytuacja finansowa; Przedsiębiorstwo; Konkurencja

• Czasopismo: Przedsiębiorczość i Zarządzanie
• Rocznik: 2018
• Numer: t. 19, z. 10, cz. 1 Finansowe i organizacyjne aspekty kooperacji nauki i lokalnej przedsiębiorczości - wymiar teoretyczny i praktyczny. Część 1
• Strony: 235--249

Twórcy

autor

Olga Krzeczewska

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Armitage S. (1995), Event study methods and evidence on their performance, "Journal of economic surveys", No. 9(1).
• Basdas U., Oran A. (2014), Event studies in Turkey, "Borsa Istanbul Review", No. 14.3.
• Campbell J.Y., Lo A.W., MacKinlay A.C. (1997), The econometrics of financial markets, Princeton University Press, Princeton, Vol. 2.
• GetBack SA (2017), Oświadczenie GetBack S.A. - 15 grudnia 2017, [online] https:// www.GetBacksa.pl/o-firmie/aktualnosci/oswiadczenie-GetBack-s-a, access: 10.09.2018.
• GetBack SA (2018a), Current Report No. 14/2018, Decyzja dotycząca decyzji o rozpoczęciu przeglądu dotyczącego potencjalnych opcji strategicznych.
• GetBack SA (2018b), Current Report No. 15/2018, Podjęcie przez Zarząd decyzji o zamiarze wystąpienia do Walnego Zgromadzenia z wnioskiem o podjęcie przez Walne Zgromadzenie uchwał na potrzeby podwyższenia kapitału zakładowego GetBack.
• GetBack SA (2018c), Current Report No. 27/2018, Aktualizacja informacji dotyczącej zagranicznego inwestora.
• GetBack SA (2018d), Current Report No. 39/2018, Informacja dotycząca istotnego finansowania.
• GetBack SA (2018e), Current Report No. 51/2018, Informacja dotycząca obligacji.
• GetBack SA (2018f), Current Report No. 60/2018, Złożenie przez GetBack S.A. wniosku o otwarcie przyspieszonego postępowania układowego wobec Emitenta w ramach procesu wszczęcia restrukturyzacji Emitenta na podstawie ustawy Prawo restrukturyzacyjne.
• GetBack SA (2018g), Current Report No. 64/2018, Otwarcie przez Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu Wydział VIII Gospodarczy do spraw Upadłościowych i Restrukturyzacyjnych wobec GetBack S.A. przyspieszonego postępowania układowego w ramach procesu wszczęcia restrukturyzacji Emitenta na podstawie ustawy Prawo restrukturyzacyjne.
• GetBack SA (2018h), [online] https://www.getbacksa.pl/o-firmie/getback-s-a, access: 10.09.2018
• GPW (2018), Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, Uchwała Nr 373/2018Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 17 kwietnia 2018 r., [online] https://www.gpw.pl/komunikaty-i-uchwaly-gpw?ph_main_01_start=show& cmn_id=106858&title=GETBACK+ Uchwa a+Nr+373 2018 , access: 03.09.2018.
• Gilson S.C. (1989), Management turnover and financial distress, "Journal of Financial Economics", No. 25(2).
• Goins S., Gruca T.S. (2008), Understanding competitive and contagion effects of layoff announcements, "Corporate Reputation Review", No. 11(1).
• Gurgul H. (2012), Analiza zdarzeń na rynkach akcji. Wpływ informacji na ceny papierów wartościowych, Wydanie II uaktualnione i rozszerzone, Oficyna a Wolters Kulwer Business, Warszawa.
• KNF (2018a), Komisja Nadzoru Finansowego, Komunikat KNF ws. spółki GetBack SA, [online] https://www.knf.gov.pl/o_nas/komunikaty?articleId=61921&p_id=18, access: 08.09.2018.
• KNF (2018b), Komisja Nadzoru Finansowego, Komunikat w sprawie skarg na działania podmiotów uczestniczących w procesie sprzedaży obligacji GetBack SA, [online] https://www.knf.gov.pl/o_nas/komunikaty?articleId=61793&p_id=18, access: 10.09.2018.
• Lang L. H., Stulz R. (1992), Contagion and competitive intra-industry effects of bankruptcy announcements: An empirical analysis, "Journal of Financial Economics", No. 32(1).
• MacKinlay, A. C. (1997), Event studies in economics and finance, "Journal of Economic Literature", No. 35(1).
• McWilliams A., Siegel D. (1997), Event studies in management research: Theoretical and empirical issues, "Academy of Management Journal", No. 40(3).
• Perepeczo A. (2011), Analiza zdarzenia i jej zastosowania, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia", No. 33.
• Rzeczpospolita (2017), Gigantyczny wyciek danych z systemu PESEL, [online] https:// www.rp.pl/Przestepczosc/312139910-Gigantyczny-wyciek-danych-z-systemu-PESEL. html, access: 20.09.2018.
• Szymański M. (2012), Stabilność parametrów modelu rynkowego szacowanego w oparciu o stopy zwrotu WIG, "Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych", No. 13(3).
• Stooq.pl Website, [online] www.stooq.pl, access: 20.09.2018.
• Witkowski P. (2017), Wpływ podatku od niektórych instytucji finansowych na wartość rynkową banków komercyjnych w Polsce, "Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia", No. 3(87), Part 2, "Opodatkowanie przedsiębiorstw".