Oświadczenie o poddaniu się egzekucji na rzecz obligatariuszy (uwagi na tle uchwały SN z 28.06.2017 r., III CZP 10/17)

• Autorzy: Aleksander Krzeszowiak , Aleksandra Rudzińska

Warianty tytułu

Statement on Submission to Enforcement for the Benefit of Bondholders (Remarks Against the Background of Supreme Court Resolution of 28 June 2017, III CZP 10/17)

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zgodnie z uchwałą Sądu Najwyższego z 28.06.2017 r., III CZP 10/17, oświadczenie o poddaniu się egzekucji powinno imiennie wskazywać obligatariuszy, na rzecz których jest wydawane. Po zbyciu obligacji, oświadczenie o poddaniu się egzekucji wydane na rzecz imiennie oznaczonych obligatariuszy nie będzie mogło być skutecznie wykorzystane przez podmioty nabywające obligacje na rynku wtórnym. Niniejszy artykuł przedstawia konsekwencje wynikające z powyższej uchwały Sądu Najwyższego dla już wyemitowanych obligacji, jak również dla przyszłych procesów emisji. Celem artykułu jest także przedstawienie rozwiązań dotyczących możliwego wykorzystania oświadczenia o poddaniu się egzekucji w przyszłych procesach emisji obligacji (w tym także nieznanych dotychczas na polskim rynku). Ponadto artykuł podejmuje rozważania dotyczące administratora zastawu rejestrowego oraz poddaje krytycznej ocenie instytucję administratora zabezpieczeń przewidzianą w art. 29 ustawy o obligacjach. Autorzy oceniając możliwy wpływ uchwały na zmiany prawa, poddają analizie instytucje angielskiego trustu (ang. trust) oraz długu równoległego (ang. paralel debt), jak również francuskiej fiducji (fr. fiducie). (abstrakt oryginalny)

EN

According to resolution III CZP 10/17 of the Polish Supreme Court dated 28 June 2017, a statement on submission to enforcement issued for the benefit of bondholders should identify them by their names. After bonds are sold on the secondary market, the statement on submission to enforcement issued in favour of a personally identified bondholder will not be enforceable in favour of the acquirer of the bonds. The article contemplates the implications of the resolution for existing bonds as well as future issuances. It presents a variety of solutions (including some yet unknown on the Polish market) to effectively use the statement on submission to enforcement in the process of bond issuance. The article discusses the registered pledge administrator and criticizes a new institution of security administrator created under Article 29 of the Polish Bond Law. When analysing the potential impact of the resolution on the Polish law developments, the authors bring up the English law concepts of trust and parallel debt, as well as the French concept of fiducie.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Postępowanie egzekucyjne; Obligacje; Emisja obligacji; Bezpieczeństwo; Polityka bezpieczeństwa

EN

Enforcement proceedings; Bonds; Bonds issuing; Security; Security policy

• Czasopismo: Przegląd Prawa Handlowego
• Rocznik: 2019
• Numer: nr 3
• Strony: 30--39

Twórcy

autor

Aleksander Krzeszowiak

• Instytut Nauk Prawnych Polskiej Akademii Nauk

autor

Aleksandra Rudzińska

Bibliografia

• Doliwa A., Pannert M., Powiernicze przeniesienie prawa podmiotowego a upadłość jednej ze stron stosunku powiernictwa, "Monitor Prawniczy" 2002/17.
• Ereciński T., Pietrzykowski H. [w:] Kodeks postępowania cywilnego. Komentarz, t. 5, Postępowanie egzekucyjne, red. T. Ereciński, LEX 2016.
• Famirski A. [w:] Ustawa o obligacjach. Komentarz, red. M. Wierzbowski, Warszawa 2015.
• Flaga-Gieruszyńska K. [w:] Kodeks postepowania cywilnego. Komentarz, red. A. Zieliński, Legalis 2019.
• Gullifer L., Payne J., Corporate Finance Law: Principles and Policy, Bloomsbery 2015.
• Jakubecki A., Poddanie się egzekucji w akcie notarialnym, "Rejent" 1998/12.
• Knoppek K., Akt notarialny jako tytuł egzekucyjny, "Państwo i Prawo" 1991/12.
• Kućka M., Administrator zabezpieczeń, Warszawa 2017.
• Kućka M., Dług równoległy i jego zabezpieczenie [w:] Nie tylko hipoteka... Zeszyt jubileuszowy dedykowany Profesorowi Jerzemu Pisulińskiemu, red. M. Kućka, K. Pałka, LEX 2015.
• Kułak P., Analiza zastosowania, interpretacji i egzekwowalności umów kredytowych opartych na standardzie Loan Market Association w prawie polskim (rozprawa doktorska, Białystok 2013), dostęp: http://repozytorium.uwb.edu.pl/jspui/bitstream/11320/982/1/rozprawa_doktorska_Pawel%20Kulak.pdf (dostęp: 5.02.2019 r.).
• Mucha J., Poddanie się egzekucji w akcie notarialnym przez zastawcę zastawu rejestrowego niebędącego dłużnikiem osobistym zastawnika, "Rejent" 2005/6.
• Muliński M. [w:] Kodeks postępowania cywilnego, t. II, red. J. Jankowski, Legalis 2019.
• Pazdan M. [w:] System Prawa Prywatnego, t. 2, Prawo cywilne - część ogólna, red. Z. Radwański, Warszawa 2002.
• Romanowski M. [w:] System Prawa Prywatnego, t. 18, Prawo papierów wartościowych, red. A. Szumański, Warszawa 2016.
• Romanowski M., Kocot W., Kappes A., Umowy w pośrednictwie handlowym [w:] System Prawa Prywatnego, t. 9, Prawo zobowiązań - umowy nienazwane, red. W. Katner, Warszawa 2018.
• Sójka T. [w:] System Prawa Handlowego, t. 4, Prawo instrumentów finansowych, red. M. Stec, Warszawa 2016.
• Stec P., Powiernictwo w prawie polskim na tle porównawczym, Kraków 2005.
• Strugała R. [w:] Kodeks cywilny. Komentarz, red. E. Gniewek, P. Machnikowski, Warszawa 2016.
• Szegda Ł., Dochodzenie wierzytelności przez agenta zabezpieczeń w międzynarodowych transakcjach finansowania - przykłady orzecznictwa, "Monitor Prawa Bankowego" 2012/11.
• Szpunar A., O powierniczych czynnościach prawnych, "Rejent" 1993/11.
• Świeboda Z., Nadanie klauzuli wykonalności aktowi notarialnemu, "Przegląd Sądowy" 1999/3.
• Telenga P. [w:] Kodeks postępowania cywilnego. Komentarz aktualizowany, t. 2, Art. 730-1217, red. A. Jakubecki, LEX 2018.
• Walasik M., Poddanie się egzekucji aktem notarialnym, Warszawa 2008.
• Weiss I., Obligacje [w:] System Prawa Prywatnego, t. 19, Prawo papierów wartościowych, red. A. Szumański, Warszawa 2006.
• Wikiera J., Charakter prawny propozycji nabycia obligacji, "Przegląd Prawa Handlowego" 2015/12.
• Woźniak R., Charakter prawny propozycji nabycia obligacji, "Przegląd Prawa Handlowego" 2015/7.
• Woźniak R., Moment powstania obligacji - uwagi na tle emisji obligacji zdematerializowanych, "Przegląd Prawa Handlowego" 2016/4.
• Woźniak R., Ustawa o obligacjach. Komentarz, Warszawa 2015.
• Woźniak R., Zgromadzenie obligatariuszy w nowej ustawie o obligacjach - uwagi porównawcze na tle prawa niemieckiego, "Monitor Prawa Bankowego" 2015/3.
• Zachariasiewicz M., Trust i inne stosunki powiernicze w prawie porównawczym i prawie prywatnym międzynarodowym, Katowice 2016.
• Zaradkiewicz K. [w:] Kodeks cywilny, t. 1, Komentarz do artykułów 1-44910, red. K. Pietrzykowski, Warszawa 2011.
• Zdzieborski R., Zastaw rejestrowy zabezpieczający wierzytelności z dłużnych papierów wartościowych, "Monitor Prawniczy 2004/17.
• Zembrzuski T., Oznaczenie wierzyciela w notarialnym tytule egzekucyjnym - niedopuszczalność sporządzenia tytułu "na okaziciela", "Rejent" 2017/11.