Cenotwórczość i precyzyjność informacji o sporze sądowym - rozważania na gruncie art. 7 rozporządzenia MAR

• Autorzy: Adrian Rycerski

Warianty tytułu

Price Sensitivity and Precise Nature of Information on Litigation: Discussion Based on Article 7 MAR

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym artykule dokonano krytycznej analizy upublicznianych przez emitentów informacji o sporach sądowych w trybie przewidzianym w art. 17 ust. 1 rozporządzenia MAR. Autor przybliżył kryteria cenotwórczości i precyzyjności informacji poufnej, wskazując jednocześnie na istotne trudności teoretyczne i praktyczne w ich stosowaniu. Celem artykułu jest uwrażliwienie na kwestie prawne, które powinny zostać uwzględnione przy świadomej i rzetelnej ocenie informacji, która pojawiła się w otoczeniu emitenta, a także zwrócenie uwagi na znaczenie określonej kategorii informacji dla funkcjonowania emitenta i wyceny instrumentów finansowych.(abstrakt oryginalny)

EN

This article contains a critical analysis of information about litigation published by issuers in accordance with Article 17(1) MAR. The author explains the criteria of price sensitivity and precise nature of the inside information, while indicating significant theoretical and practical difficulties in their application. The aim of the article is to sensitize the reader to the legal issues which should be taken into account when consciously and reliably evaluating information that appeared in the issuer's environment, as well as to draw attention to the importance of a specific category of information for the issuer's operations and for valuation of financial instruments.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Mechanizmy cenowe; Polityka cenowa; Postępowanie sądowe; Informacja poufna; Rynek kapitałowy

EN

Price mechanism; Pricing policy; Legal proceedings; Confidential information; Capital market

• Czasopismo: Przegląd Prawa Handlowego
• Rocznik: 2019
• Numer: nr 4
• Strony: 11--17

Twórcy

autor

Adrian Rycerski

• Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu

Bibliografia

• Avgouleas E., The Mechanics and Regulation of Market Abuse, Oxford 2005.
• Feldhaus H., Die Eignung zur erheblichen Kursbeeinflussung bei der Ad-hoc-Publizität, Frankfurt am Main 2003.
• Glicz M. [w:] Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, red. M. Wierzbowski, L. Sobolewski, P. Wajda, Warszawa 2014.
• Glicz M., Cechy precyzyjności informacji poufnej w obrocie instrumentami finansowymi. Glosa do wyroku TSUE z dnia 28 czerwca 2012 r., C-19/11 (Geltl vs Daimler AG), "Gdańskie Studia Prawnicze. Przegląd Orzecznictwa" 2012/4.
• Glicz M., Obowiązki publikacyjne emitentów w zakresie informacji poufnych, "Przegląd Prawa Handlowego" 2005/10.
• Hansen J.L., Moalem D., The MAD disclosure regime and the twofold notion of inside information: the available solution, "Capital Markets Law Journal" 2009/3.
• Hazen T.L., The Law of Securities Regulation, New York 2006.
• Kachniewski M., Teoria behawioralnej racjonalności rynków, "Parkiet" z 17.10.2013 r.
• Krause H., Brellochs M., Insider trading and the disclosure of inside information after Geltl v. Daimler, "Capital Markets Law Journal" 2013/3.
• Lin T.C.W., Reasonable Investor (s), 95 Boston University Law Review, 2015.
• Martysz C.B., Manipulacje instrumentami finansowymi i insider trading. Analiza prawno-ekonomiczna, Warszawa 2015.
• Oplustil K., Hotel M., Zasady postępowania z informacjami poufnymi na rynku kapitałowym w przypadku transakcji M&A, "Transformacje Prawa Prywatnego" 2015/3.
• Pachucki M., Plutecki A., Jak prawidłowo wypełniać obowiązki informacyjne. Poradnik dla emitentów, Warszawa 2014.
• Pawilik Ch. [w:] Kölner Kommentar zum WpHG, red. H. Hirte, T.M.J. Möllers, Köln-Berlin-München 2007.
• Rogucki T., W poszukiwaniu nowego modelu regulacji stałych obowiązków informacyjnych spółek giełdowych w perspektywie zmian regulacji Unii Europejskiej. Ujęcie prawno-ekonomiczne z uwzględnieniem ekonometrycznej analizy wpływu realizacji obowiązków informacyjnych na ceny akcji emitentów, "Internetowy Przegląd Prawniczy Towarzystwa Biblioteki Słuchaczów Prawa Uniwersytetu Jagiellońskiego" 2014/4.
• Romanowska A., Informacje poufne w świetle nowych regulacji prawnych insider trading, "Przegląd Prawa Handlowego" 2006/9.
• Sójka T., Etap zdarzenia rozciągniętego w czasie jako informacja poufna w prawie rynku kapitałowego, "Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego" 2014/1.
• Sójka T., Obowiązki informacyjne spółek publicznych i odpowiedzialność cywilna za ich naruszenie, Warszawa 2008.
• Stout L.A., Why the Law Hates Speculators: Regulation and Private Ordering in the Market for OTC Derivatives, "Duke Law Journal" 1999/4.
• Woźniak R., Definicja informacji poufnej w prawie europejskim. Uwagi na tle prawa amerykańskiego, Warszawa 2017.