Ocena ryzyka portfeli inwestycyjnych zbudowanych na podstawie miary fundamentalnej oraz wymiaru fraktalnego

• Autorzy: Katarzyna Zeug-Żebro

Warianty tytułu

Risk Assessment of Investment Portfolios Constructed on the Basis of Fundamental Measure and Fractal Dimension

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Decydent, konstruując optymalny portfel papierów wartościowych, często wykorzystuje klasyczne miary, takie jak: stopa zwrotu z inwestycji oraz ryzyko inwestycyjne mierzone wariancją stopy zwrotu. Innym podejściem jest zastosowanie analizy fundamentalnej, w którym kryterium optymalizacji jest maksymalizacja sumy wartości mierników syntetycznych opisujących fundamentalną siłę spółek wchodzących w skład portfela, ważonych udziałami akcji w portfelu. Alternatywą jest budowa zmodyfikowanego fundamentalnego portfela papierów wartościowych, który w funkcji celu zawiera miarę ryzyka. W proponowanej metodzie ryzyko portfela jest minimalizowane z dodatkowym uwzględnieniem siły fundamentalnej spółek wchodzących w jego skład. Jeszcze innym podejściem jest zastosowanie w budowie portfela papierów wartościowych wymiaru fraktalnego, będącego nieklasyczną miarą ryzyka inwestycyjnego. Celem artykułu jest ocena ryzyka wybranych portfeli inwestycyjnych, tj.: fundamentalnych portfeli papierów wartościowych, zmodyfikowanych fundamentalnych portfeli, portfeli wyznaczonych na podstawie wymiaru fraktalnego oraz portfeli klasycznych.(abstrakt oryginalny)

EN

The decision maker constructing the optimal portfolio of securities often uses classic measures, such as the rate of return on investment and investment risk measured by the variance of the rate of return. Another approach is the application of fundamental analysis, in which the optimization criterion is maximization of the sum of synthetic measures describing the fundamental strength of the companies included in the portfolio, weighted by shares in the portfolio. An alternative is to build a modified fundamental portfolio of securities that, as a objective function, includes a measure of risk. In the proposed method, the risk of the portfolio is minimized with additional consideration of the fundamental strength of the companies included in its portfolio. Yet another approach is the use of a fractal dimension in the construction of a portfolio of securities, which is a non-classical measure of investment risk. The aim of the article is to assess the risk of selected investment portfolios, ie fundamental securities portfolios, modified fundamental portfolios, portfolios designated on the basis of the fractal dimension and classic portfolios.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza portfelowa; Ryzyko inwestycyjne; Fraktale; Atrakcyjność inwestycyjna

EN

Portfolio analysis; Investment risk; Fractal; Investing attractiveness

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 366
• Strony: 103--117

Twórcy

autor

Katarzyna Zeug-Żebro

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Bula R. (2012), Aspekty metodyczne szacowania wymiaru fraktalnego finansowych szeregów czasowych, "Młodzi Naukowcy dla Polskiej Nauki", vol. 2, nr 9, s. 192-200.
• Chun S.H., Kim K.J., Kim S.H. (2002), Chaotic Analysis of Predictability versus Knowledge Discovery Techniques: Case Study of Polish Stock Market, "Expert Systems", Vol. 19(5), s. 264-272.
• Hellwig Z. (1968), Zastosowanie metody taksonomicznej do typologicznego podziału krajów ze względu na poziom ich rozwoju oraz zasoby i strukturę wykwalifikowanych kadr, "Przegląd Statystyczny", nr 4, s. 307-326.
• Hellwig Z. (1981), Wielowymiarowa analiza porównawcza i jej zastosowanie do badania wielocechowych obiektów gospodarczych [w:] W. Welfe (red.), Metody i modele ekonomiczno-matematyczne w doskonaleniu zarządzania gospodarką socjalistyczną, PWE, Warszawa, s. 46-68.
• Markowitz H. (1952), Portfolio Selection, "The Journal of Finance", Vol. 7, No. 1, s. 77-91.
• Orzeszko W. (2010), Wymiar fraktalny szeregów czasowych a ryzyko inwestowania, "Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia XLI. Nauki Humanistyczno- -Społeczne", z. 397, s. 57-70.
• Przekota G. (2003), Szacowanie wymiaru fraktalnego szeregów czasowych metodą podziału pola, "Zeszyty Studiów Doktoranckich", Poznań, z. 12, s. 47-68.
• Suchecki B., Lewandowska-Gwarda K. (2010), Klasyfikacja, wizualizacja i grupowanie danych przestrzennych [w:] B. Suchecki (red.), Ekonometria przestrzenna. Metody i modele analizy danych przestrzennych, C.H. Beck, Warszawa, s. 37-69.
• Tarczyński W. (1994), Taksonomiczna miara atrakcyjności inwestycji w papiery wartościowe, "Przegląd Statystyczny", nr 3, s. 275-300.
• Tarczyński W. (2002), Fundamentalny portfel papierów wartościowych, PWE, Warszawa.
• Tarczyński W. (2014), Different Variants of Fundamental Portfolio, "Folia Oeconomica Stetinensia", No. 14(1), s. 47-62.
• Tarczyński W., Łuniewska M. (2004), Portfele klasyczne, fundamentalne i zdywersyfikowane poziomo - analiza porównawcza, "Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica", nr 177, s. 171-189.
• Zeug-Żebro K. (2015), Zastosowanie wybranych metod szacowania wymiaru fraktalnego do oceny poziomu ryzyka finansowego szeregów czasowych, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", nr 227, s. 109-124.
• Zeug-Żebro K. (2016), Badanie wpływu zastosowania wymiaru fraktalnego w analizie portfelowej, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", nr 265, s. 122-132.
• Zwolankowska D. (2000), Metoda segmentowo-wariacyjna. Nowa propozycja liczenia wymiaru fraktalnego, "Przegląd Statystyczny", r. 47, z. 1-2, s. 209-224.
• [www 1] www.bossa.pl (data dostępu: 29.12.2017).
• [www 2] www.money.pl (data dostępu: 3.08.2017).