Oszczędności i endogeniczna podaż pieniądza

• Autorzy: Jacek Brdulak , Ewelina Florczak , Tomasz Gardziński

Warianty tytułu

Savings and Endogenous Money Supply

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zgodnie z ideą popytu efektywnego przedstawioną przez Johna M. Keynesa w Ogólnej teorii (...) inwestycje są czynnikiem aktywnym determinującym poziom oszczędności, a tym samym również produkcji, zatrudnienia i dochodu narodowego. W literaturze przedmiotu poświęca się wiele miejsca analizie tego ciągu przyczynowo-skutkowego, pozostawiając najczęściej bez odpowiedzi pytanie, w jaki sposób finansowane są inwestycje, skoro oszczędności pojawiają się dopiero w ich następstwie. Celem artykułu jest pokazanie, że stwierdzenie, według którego oszczędności nie są konieczne do sfinansowania inwestycji, jest oparte na koncepcji endogeniczności pieniądza oraz kluczowej roli, jaką odgrywają u Keynesa - obok przedsiębiorców i gospodarstw domowych - banki komercyjne. Realizacja prywatnych przedsięwzięć inwestycyjnych nie ma u Keynesa nic wspólnego z koniecznością uprzedniego gromadzenia oszczędności, gdyż za podaż środków finansowych potrzebnych przedsiębiorcom już na etapie planowania inwestycji są odpowiedzialne banki komercyjne. To one, kreując pieniądz kredytowy, zapewniają ciągłość procesu produkcji w gospodarce. Same banki również nie muszą pozyskiwać depozytów od społeczeństwa, by móc udzielać kredytów (jak to ma miejsce w modelu neoklasycznym). Pieniądz kredytowy jest tu bowiem kreowany ex nihilo. U podstaw idei popytu efektywnego Keynesa leży więc endogeniczność podaży pieniądza, wsparta jego koncepcją motywu finansowego i finansowego funduszu obrotowego. (abstrakt oryginalny)

EN

According to the principle of effective demand which John M. Keynes presented in his General Theory, investments are an active factor that determines the level of savings, and thus also productivity, employment and national income. In literature, a lot of attention is devoted to the analysis of this causal relationship, but the question how investments are financed if savings only result from them is usually left unanswered. The purpose of this article is to show that the statement that savings are not necessary to fund investments is based on the principle of endogenous money and the key role that commercial banks (alongside entrepreneurs and households) play in Keynes's argument. According to Keynes, conducting private investment projects has nothing to do with prior savings, as these are commercial banks that already at the planning stage are responsible for supplying financial resources to entrepreneurs. By creating credit money, they ensure the continuity of the production process in the economy. Banks themselves do not need to acquire deposits from the public to be able to lend (as they do in the neoclassical model). Credit money is created ex nihilo. Endogenous money supply lies at the heart of Keynes's idea of effective demand, supported by his concept of finance motive and finance operating fund. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Keynesizm; Oszczędności; Inwestycje

EN

Keynesian theory; Savings; Investment

• Czasopismo: Myśl Ekonomiczna i Polityczna
• Rocznik: 2019
• Numer: nr 1 (64)
• Strony: 96--112

Twórcy

autor

Jacek Brdulak

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

autor

Ewelina Florczak

• Uczelnia Łazarskiego w Warszawie

autor

Tomasz Gardziński

• Uczelnia Łazarskiego w Warszawie

Bibliografia

• Carvalho de F.J.C., On Keynes's Concept of the Revolving of Finance, [w:] P. Arestis, M. Desai, S. Dow (red.), Money, Macroeconomics and Keynes: Essays in Honour of Victoria Chick, Routledge, Vol. 1, New York 2002.
• Foster G.P., The Endogeneity of Money and Keynes's General Theory, "Journal of Economic Issues" 1986, Vol. 20, No. 4.
• Gedeon S., The Post Keynesian Theory of Money: A Summary and an Eastern European Example, "Journal of Post Keynesian Economics" 1985, Vol. 8, No. 2.
• Keen S., Keynes's 'Revolving Fund of Finance' and Transactions in the Circuit, [w:] L.R. Wray, M. Forstater (red.), Keynes and Macroeconomics after 70 Years. Critical Assessments of The General Theory, Edward Elgar, Cheltenham 2008.
• Keen S., Debunking Macroeconomics, "Economic Analysis & Policy" 2011, Vol. 41, No. 3.
• Keynes J.M., Ogólna teoria zatrudnienia, procentu i pieniądza, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2003.
• Keynes J.M., Alternative Theories of the Rate of Interest, "Economic Journal" 1937a, Vol. 47, No. 186.
• Keynes J.M., The 'Ex-Ante' Theory of the Rate of Interest, "Economic Journal" 1937b, Vol. 47, No. 188.
• Wray L.R., Money and Credit in Capitalist Economies. The Endogenous Money Approach, Edward Elgar, Aldershot 1990.

Identyfikatory

DOI

10.26399/meip.1(64).2019.04/i.bludnik